Mình vừa tìm hiểu kỹ về chứng quyền là gì và thấy đây thực sự là một công cụ đầu tư khá thú vị mà nhiều người chưa chú ý ở thị trường Việt Nam.

Đơn giản mà nói, chứng quyền là gì? Nó là một loại chứng chỉ cho phép bạn mua hoặc bán một cổ phiếu nào đó tại một mức giá cố định, trước một ngày hết hạn nhất định. Cái hay ở đây là bạn không cần bỏ ra toàn bộ vốn để mua cổ phiếu thực, mà chỉ cần mua chứng quyền với giá rẻ hơn nhiều. Nếu thị trường đi lên như dự đoán, lợi nhuận bạn kiếm được sẽ cao gấp nhiều lần so với mua cổ phiếu trực tiếp.

Hiện tại ở Việt Nam, các công ty chứng khoán như SSI, BSI, KIS phát hành các chứng quyền có bảo đảm. Thị trường có khoảng 110 mã đang giao dịch, và những mã phổ biến nhất là những chứng quyền dựa trên các cổ phiếu lớn như FPT, HPG, ACB, MBB. Giá vào khá thấp, thường từ 500-2000 VNĐ, nên dù bạn có vốn nhỏ vẫn có thể tham gia.

Thứ nhất, cần hiểu rõ chứng quyền là gì so với các sản phẩm khác. Nó khác với quyền chọn (option) ở chỗ phát hành bởi công ty chứng khoán chứ không phải sàn giao dịch phái sinh. Khác với cổ phiếu cơ sở ở chỗ bạn không sở hữu công ty, chỉ có quyền mua bán theo mức giá đã định. Đòn bẩy rất cao - khi cổ phiếu tăng 7%, chứng quyền có thể tăng 30% trở lên.

Muốn mua chứng quyền, bạn có 2 cách: mua trực tiếp từ công ty phát hành hoặc giao dịch trên sàn chứng khoán sau khi niêm yết. Thời hạn chứng quyền thường từ 3-24 tháng. Khi đáo hạn, nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện trong chứng quyền, bạn nhận tiền lãi; nếu thấp hơn, bạn mất vốn.

Mình thấy nhiều người lo sợ vì chứng quyền là gì mà có rủi ro cao. Nhưng thực tế, nếu bạn có kế hoạch rõ ràng, chỉ tham gia khi thị trường xu hướng tăng, chọn những cổ phiếu cơ sở từ các công ty uy tín, và quản lý vốn hợp lý (chỉ dành 10-20% cho chứng quyền, phần còn lại cho cổ phiếu hoặc tiền mặt), thì rủi ro sẽ giảm đáng kể.

Cách tính lãi lỗ cũng không phức tạp. Bạn cần tính điểm hòa vốn = (giá mua chứng quyền × tỷ lệ chuyển đổi) + giá thực hiện. Vào ngày đáo hạn, nếu giá chứng khoán cơ sở cao hơn điểm hòa vốn, bạn lãi; nếu nằm giữa giá thực hiện và điểm hòa vốn, bạn không lãi cũng không lỗ; nếu thấp hơn giá thực hiện, bạn mất toàn bộ vốn.

Một lưu ý quan trọng: ngày giao dịch cuối cùng là 2 ngày trước ngày đáo hạn. Nếu bạn chưa bán mà gần tới ngày này mà chứng quyền đang lỗ, nên cắt lỗ để tránh mất sạch. Cũng đừng quên kiểm tra tỷ lệ chuyển đổi - tỷ lệ cao sẽ giảm lợi nhuận của bạn khi thắng.

Nhìn chung, thị trường chứng quyền Việt Nam vẫn còn khá mới nhưng đang phát triển. Với đòn bẩy cao và giá vào thấp, nó mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư vốn nhỏ. Nhưng cũng đừng quên rằng chứng quyền là gì - nó là công cụ hai lưỡi kiếm, vừa có thể giúp bạn kiếm lợi nhuận nhanh, vừa có thể khiến bạn mất vốn nhanh chóng nếu không cẩn thận.