Gần đây tôi đang suy nghĩ về một vấn đề—tại sao ngày càng nhiều người bắt đầu quan tâm đến việc mua cổ phiếu Úc? Nói thật, trước đây chúng ta đều bị thu hút bởi thị trường Mỹ, Đài Loan, nhưng giờ đây khi địa chính trị toàn cầu rối ren như vậy, Úc lại trở thành nơi trú ẩn an toàn hơn.

Trước tiên nói về sức hút của thị trường chứng khoán Úc bản thân. Trong hơn 30 năm qua, ngoại trừ năm 2020 do dịch bệnh, thị trường Úc gần như năm nào cũng tăng trưởng tích cực, lợi nhuận trung bình hàng năm là 11.8%, tỷ suất cổ tức trung bình còn có 4%. Điều này có ý nghĩa gì? Chính là bạn vừa giữ cổ phiếu vừa nhận cổ tức, không cần phải ngày ngày dõi theo biến động giá cổ phiếu. Thêm nữa, Úc có hiệp định thuế với Đài Loan, thuế thu nhập cổ tức chỉ có 10-15%, thấp hơn nhiều so với 30% của thị trường Mỹ. Ưu thế về thuế này không thể xem thường.

Nhưng điểm chuyển biến thực sự là vào năm 2025. Chính phủ Úc đột nhiên công bố chính sách trợ cấp năng lượng hydro—2 đô la Úc mỗi kilogram, và còn dự định loại bỏ tất cả các nhà máy nhiệt than trước năm 2030. Đây không chỉ là khẩu hiệu, mà là tiền thật. Đồng thời, thuế carbon của EU đã đến, cạnh tranh giữa Trung Quốc và Mỹ cũng ngày càng gay gắt, lợi thế về khoáng sản của Úc lại được kích hoạt trở lại. Tôi thấy cổ phiếu khai thác đồng tăng gấp đôi, dù giá lithium sụp đổ, các công ty khai khoáng Úc đã học cách thông minh hơn, bắt đầu ký hợp đồng dài hạn với Tesla, BYD thay vì cạnh tranh về giá.

Mua cổ phiếu Úc, cốt lõi logic thực ra chỉ có ba câu: Chính phủ phân phát tiền cho ai, công nghệ cần dùng gì, các cường quốc đang tranh giành gì.

Xem các mục tiêu cụ thể. FMG dùng tiền kiếm từ khai thác quặng sắt để đầu tư vào năng lượng hydro, kế hoạch đến 2030 sản xuất 15 triệu tấn hydro xanh mỗi năm, giống như là Saudi Arabia của lĩnh vực hydro. BHP thì ổn định hơn nhiều, quặng sắt chiếm lợi nhuận 65%, còn kiểm soát mỏ đồng lớn nhất thế giới, đã ký hợp đồng 10 năm cung cấp đồng với Tesla, tỷ lệ cổ tức 5.8%, đúng là “giảm giá có đáy, tăng giá có không gian”. Rio Tinto thì nợ ít hơn, tỷ suất cổ tức 6%, đặc biệt phù hợp với những ai săn lãi cao.

Về mỏ đồng, Sandfire Resources là kẻ không ai có thể lay chuyển vị trí “kẻ giết chết chi phí”. Mỏ đồng ở Mozambique có độ tinh khiết 6%, chi phí chỉ 1.5 đô la Úc mỗi pound, thấp hơn nhiều so với các đối thủ 2.8 đô la Úc mỗi pound. Hợp đồng 5 năm ký với Tesla đảm bảo 50% công suất với giá đồng LME cộng 10% phí bảo hiểm, dự kiến giá đồng sẽ tăng lên 12.000 đô la Úc mỗi tấn, chính là đòn bẩy tài chính.

Trong lĩnh vực tài chính, Ngân hàng Liên bang Úc (CBA) liên tục 28 năm tăng cổ tức, tỷ lệ cổ tức 5.2%, tỷ lệ nợ xấu chỉ 0.4%. Dù kinh tế tốt hay xấu, chiến tranh hay rủi ro cao, hoạt động của CBA vẫn tăng trưởng, rủi ro cực thấp.

Cổ phiếu y tế cũng đáng để xem xét. CSL, công ty kiểm soát 45% trung tâm huyết tương toàn cầu, chi phí công nghệ thấp hơn đối thủ 20%. Người cao tuổi trên 65 ở Úc đã vượt quá 5 triệu, ngân sách Medicare của chính phủ hàng năm đều tăng, những công ty giúp chính phủ tiết kiệm tiền đang nằm sẵn trong danh sách đặt hàng. Năm 2024, khi cổ phiếu AI bùng nổ, cổ phiếu y tế bị bỏ quên, đến năm 2025 bắt đầu hồi phục.

Về bán lẻ, Woolworths là nhà bán lẻ lớn nhất Úc, nhu cầu tiêu dùng phục hồi trong năm 2024, định giá của ngành bán lẻ cũng không cao như các cổ phiếu AI, bong bóng nhỏ hơn, an toàn hơn. Zip, công ty BNPL, trong giai đoạn tăng lãi suất trước đây thua lỗ nặng, từ 14 đô la xuống còn 0.25 đô la, nhưng khi chu kỳ hạ lãi suất bắt đầu, nợ xấu giảm, khách hàng tăng, cổ phiếu đã hồi phục lên 3.1 đô la, có khả năng tiếp tục tăng cao.

Còn một “người chiến thắng ngầm” nữa—Gudman Group (GMG). 65% kho lưu trữ logistics hàng đầu của Úc là của họ, các ông lớn như Amazon, Coles đều xếp hàng ký hợp đồng dài hạn, tỷ lệ thuê 98%. 12 năm liên tiếp cổ tức tăng trưởng, lợi nhuận ròng ổn định, từ quý 4 năm 2022 trở đi cổ phiếu bắt đầu tăng đều đặn. Khi chu kỳ hạ lãi suất mở ra, chi phí vốn giảm, ngành bất động sản hưởng lợi rõ rệt.

Ưu thế mua cổ phiếu Úc nói thẳng ra chỉ có ba điểm: Thứ nhất, lợi nhuận dài hạn ổn định, dữ liệu hơn 30 năm đã rõ ràng; Thứ hai, rủi ro địa chính trị toàn cầu gia tăng, chính trị kinh tế Úc ổn định hơn, dòng vốn đang chuyển hướng; Thứ ba, hiệp định thuế giúp giảm thiểu chi phí cổ tức so với thị trường Mỹ.

Từ năm 2025 đến nay, cuộc chơi này còn gay gắt hơn dự kiến. Chính sách liên bang định hình lại quy tắc năng lượng, sức mạnh tính toán AI định nghĩa lại định giá ngành khai khoáng, lãi suất cao giảm dần thúc đẩy luân chuyển tài sản. Sức hút của cổ phiếu Úc không phải để tránh rủi ro, mà là lợi nhuận vượt trội trong biến động. Thay vì dự đoán xu hướng, tốt hơn hết dựa vào “Chính phủ phân phát tiền cho ai, công nghệ cần dùng gì, các cường quốc đang tranh giành gì” để xây dựng chiến lược đầu tư của riêng mình. Nếu bạn chưa bắt đầu mua cổ phiếu Úc, thì bây giờ chính là thời điểm khá thích hợp.