Gần đây lại thấy có bạn bè bị mối quan hệ lượng giá trong thị trường chứng khoán làm cho rối tung. Rõ ràng cổ phiếu vẫn đang tăng, nhưng khối lượng giao dịch ngày càng nhỏ lại, rốt cuộc nên giữ hay bán ra nhanh chóng? Ngược lại cũng có người theo vào rồi cuối cùng trở thành kẻ thiệt thòi ở đỉnh núi. Thực ra, những phiền não này đều hướng về cùng một thứ — mối quan hệ lượng giá.

Nói thẳng ra, mối quan hệ lượng giá của cổ phiếu chính là cuộc đối thoại giữa giá và khối lượng giao dịch. Sự biến động của giá cổ phiếu sau khi tăng hoặc giảm phản ánh mức độ đồng thuận của thị trường đối với đợt sóng này. Hiểu cách nhìn lượng và giá đi thế nào, về cơ bản sẽ giúp nâng cao tỷ lệ phán đoán của chính mình.

Trước tiên nói về một số tình huống phổ biến nhất. Nếu giá cổ phiếu trong giai đoạn đầu tăng, đồng thời khối lượng cũng mở rộng, thì thường là tín hiệu thực sự của phe mua đang bắt đầu hoạt động, là thời điểm mua vào khá tốt. Nhưng nếu giá giảm mà khối lượng lại ngày càng nhỏ, thì cần cẩn thận — không ai muốn tiếp nhận, xu hướng giảm thường chưa kết thúc. Đặc biệt là những trường hợp đột nhiên bùng nổ khối lượng ở cuối đợt giảm, thường có nghĩa là những người cuối cùng đã đầu hàng, đáy có thể không còn xa nữa.

Còn một tình huống khiến người ta vừa thích vừa sợ gọi là “tổng lượng lớn, giá cao”. Khi giá ở mức cao mới lập đỉnh, đồng thời khối lượng cũng đạt mức cao kỷ lục, trông có vẻ phe mua mạnh mẽ vô địch. Nhưng thực tế, đây thường là các nhà lớn đang bán hàng trong thời điểm đỉnh cao của sự quan tâm, phe mua đã mất sức, có thể đảo chiều bất cứ lúc nào. Ngược lại, “tổng lượng nhỏ, giá thấp” là chuyện khác, khi giá ở đáy dài hạn co lại không thể co hơn nữa, thị trường cực kỳ lạnh lẽo, nhưng đây cũng là tín hiệu các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu quan sát.

Tình huống lượng tăng giá đi ngang cũng rất phổ biến. Khi đáy xuất hiện, giá không có biến động gì nhưng khối lượng bắt đầu tăng, đa phần là các nhà lớn đang âm thầm gom hàng, vừa mua vừa đẩy giá xuống. Nhưng cùng một hiện tượng lượng tăng giá đi ngang xuất hiện ở đỉnh cao, thì cần cảnh giác — rất có thể là các nhà lớn đang đối chọi để bán ra, tạo ra giao dịch giả tạo để thu hút các nhà nhỏ.

Điều khiến người ta đau đầu nhất chính là sự phân kỳ giữa lượng và giá. Trong tình huống bình thường, khi giá tăng thì khối lượng cũng phải mở rộng, khi giá giảm thì khối lượng phải co lại. Nhưng khi hai yếu tố này không phù hợp, đó chính là tín hiệu cảnh báo. Ví dụ, giá giảm mà khối lượng tăng là điềm báo trước khi giá tăng, nghe có vẻ mâu thuẫn, nhưng thực tế cần phân biệt theo từng cảnh. Nếu xảy ra trong giai đoạn đầu giảm, đó là cơn hoảng loạn bắt đầu trào ra, xu hướng giảm sắp bắt đầu. Nhưng nếu xảy ra ở cuối đợt giảm, khi giá đã giảm một đoạn lớn rồi đột nhiên bùng nổ khối lượng, thì có thể là đợt giảm cuối cùng, đáy sắp xuất hiện.

Một dạng phân kỳ khác là lượng giảm giá nhưng giá lại tăng. Khi giá lập đỉnh mới mà khối lượng ngày càng nhỏ, điều này cho thấy không ai muốn mua giá cao nữa, hoàn toàn dựa vào các cổ đông cũ “trân trọng bán”. Tình huống này thường xuất hiện ở đỉnh sóng, cần chú ý khả năng đảo chiều thành mô hình M. Nếu dạng bật tăng không có khối lượng này xuất hiện trong quá trình giảm, thì càng phải cẩn thận — đây không phải là dòng tiền thực sự vào mua, chỉ là sóng thoát hàng, sau khi hồi phục sẽ tiếp tục giảm.

Tóm lại, lượng là động lực của giá, giá là biểu hiện của lượng. Cùng một tổ hợp lượng và giá, xuất hiện ở các vị trí khác nhau, ý nghĩa hoàn toàn khác nhau. Chìa khóa vẫn là phải đánh giá xem cổ phiếu hiện đang ở vị trí nào trong xu hướng. Khi bạn bắt đầu quen với việc nhìn chung lượng và giá cùng nhau, bạn sẽ gần hơn với thực tế của thị trường so với chỉ chăm chăm theo dõi biến động của giá cổ phiếu. Lần tới xem biểu đồ, đừng quên dành vài giây để quan sát sự biến đổi của khối lượng, thói quen này sẽ giúp bạn đi vững hơn trong thị trường.