EHEAT phân tích thị trường

1. Xu hướng giá
Tăng ngắn hạn sau đó điều chỉnh: Vào cuối tháng 4 năm 2026, do ảnh hưởng của hạn hán tại các vùng đồng bằng Mỹ, Úc và các nơi khác, giá lúa mì quốc tế tăng rõ rệt, giá hợp đồng tương lai lúa mì trên Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago tăng 5% trong tuần, giá lúa mì đỏ cứng mùa đông đạt mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024. Nhưng vào đầu tháng 5, khi tỷ lệ lúa mì mùa đông Mỹ đạt chất lượng tốt lên 54%, lo ngại thị trường giảm bớt, giá hợp đồng tương lai điều chỉnh, giá đóng cửa hợp đồng tháng 7 lúa mì mềm đỏ CBOT giảm 0.72%, hợp đồng tháng 7 lúa mì đỏ cứng KCBT giảm 0.97%.
Phân hóa rõ rệt theo khu vực: Lúa mì đỏ cứng Mỹ do hạn hán kéo dài, giá chào bán hiện tại vẫn duy trì ở mức 675-680 cent Mỹ/giạ; giá xuất khẩu lúa mì của EU là 252-257 euro/tấn (FOB), tâm lý thị trường đã phần nào dịu đi.
2. Cơ cấu cung cầu
Nguồn cung toàn cầu nói chung dồi dào: Dự kiến sản lượng lúa mì toàn cầu năm 2026/27 là 819,1 triệu tấn, giảm 24,8 triệu tấn so với năm trước, nhưng tồn kho đầu kỳ vẫn đủ lớn, tổng cung đạt 1098 triệu tấn, tỷ lệ tồn kho cuối kỳ so với tiêu thụ khoảng 33%, ở mức an toàn cao.
Các nước xuất khẩu chính phân hóa: Nga dự kiến xuất khẩu 47 triệu tấn, chiếm ưu thế trong xuất khẩu toàn cầu; Mỹ, Argentina, Úc lần lượt giảm sản lượng 21%, 25%, 17%, lượng xuất khẩu giảm; EU do giảm mưa làm dịu lo ngại thời tiết, dự kiến sản lượng tăng 11.4%, xuất khẩu tăng mạnh 28.3%.
Thay đổi nhu cầu nhập khẩu: Nhu cầu nhập khẩu của Indonesia, Ai Cập, Algeria và các khu vực Bắc Phi, Trung Đông co lại, trong khi Trung Quốc do các vùng sản xuất chính chịu nhiệt độ cực cao và gió nóng khắc nghiệt, nhu cầu dự trữ tăng vọt, dự kiến nhập khẩu lúa mì năm 2026/27 đạt 6 triệu tấn, tăng hơn 80% so với cùng kỳ.
3. Các yếu tố ảnh hưởng
Rủi ro thời tiết: Các vùng đồng bằng Mỹ, Úc, khu vực Biển Đen liên tục hạn hán, ảnh hưởng đến sự phát triển và năng suất lúa mì dự kiến; hiện tượng El Niño làm tăng độ không chắc chắn về thời tiết, có thể gây rối loạn nguồn cung thêm nữa.
Chính trị địa lý: Xung đột Trung Đông gây căng thẳng trong cung ứng phân bón toàn cầu, đẩy chi phí sản xuất nông nghiệp lên cao, làm gia tăng lo ngại về sản lượng trong tương lai.
Dòng vốn: Thay đổi vị thế ròng của các quỹ đầu cơ ảnh hưởng đến biến động giá hợp đồng tương lai, gần đây dòng vốn chốt lời khiến giá điều chỉnh.

Triển vọng tổng thể: Trong ngắn hạn, giá lúa mì quốc tế duy trì mạnh do ảnh hưởng của thời tiết và các yếu tố địa chính trị, nhưng trung và dài hạn, do nguồn cung toàn cầu nói chung dồi dào, khả năng tăng giá liên tục là hạn chế. Nếu các nước sản xuất chính ở Nam bán cầu như Úc, Argentina giảm sản lượng hoặc nhu cầu dự trữ của Trung Quốc vượt dự kiến, có thể trở thành chất xúc tác cho đợt tăng giá mới; ngược lại, nếu thời tiết cải thiện hoặc nguồn cung tăng, giá có thể giảm trở lại.