Mới để ý thấy rằng những chuyện cũ mà mọi người thường nói về thị trường chứng khoán Trung Quốc đang trở lại thu hút sự chú ý một lần nữa. Không phải vì điều gì mới mẻ, mà vì các con số của một số cổ phiếu bắt đầu có chuyển động.

Thực ra, thị trường chứng khoán Trung Quốc gồm có 4 thị trường chính là Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải, Sở Giao dịch Chứng khoán Thâm Quyến, Sở Giao dịch Chứng khoán Bắc Kinh và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Mỗi nơi có đặc điểm khác nhau và phù hợp cho các nhà đầu tư khác nhau. Các mã viết tắt SSE, SZSE, BSE và HKEX là những điều cần biết trước khi bắt đầu.

Nói về các cổ phiếu đáng chú ý trong thời điểm này, Tencent vẫn là tâm điểm vì có vốn hóa thị trường khoảng 465 tỷ đô la, tỷ lệ P/E là 21.5 lần, và lợi nhuận YTD tăng 16.8%. Công ty này đang chuyển sang làm AI với Hunyuan trong dạng WeChat, điều này rất thú vị, nhưng rủi ro đến từ sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc và cạnh tranh game khốc liệt.

Alibaba cũng đang trong quá trình tái cấu trúc, doanh thu khoảng 129.5 tỷ đô la, nhưng lợi nhuận ròng tăng chậm, chỉ 10.8 tỷ đô la. Vấn đề là cạnh tranh ngày càng khốc liệt với Pinduoduo. Mã BABA tại Hồng Kông dường như đang chờ đợi sự trở lại mạnh mẽ.

Về lĩnh vực xe điện, BYD vẫn dẫn đầu với vốn hóa 98 tỷ đô la và lợi nhuận 12.3%. Ưu thế là tự sản xuất pin và công nghệ Blade Battery đã được công nhận. Tuy nhiên, áp lực về lợi nhuận sẽ tăng lên khi mở rộng thị trường quốc tế.

CATL, nhà sản xuất pin hàng đầu thế giới, cũng đối mặt với vấn đề tương tự. Thừa cung pin trên thị trường, nhưng công ty đang cố gắng phát triển pin sodium-ion và dạng bán rắn để duy trì vị thế dẫn đầu.

Meituan tăng 45.5% YTD rất đáng chú ý, nhưng P/E là 38 lần, khá cao. Ngành giao đồ ăn đã bão hòa, hiện đang hướng tới mở rộng ra quốc tế, đặc biệt là Đông Nam Á.

SMIC và LONGi gặp nhiều thử thách hơn. SMIC giảm 5.4%, còn LONGi giảm 22.1%. Cả hai đều đối mặt với chiến tranh giá trong ngành của mình. Nhưng về dài hạn, nhu cầu chip nội địa và năng lượng sạch vẫn là động lực chính.

Về các loại cổ phiếu Trung Quốc, A-Share đóng cửa cho phần lớn nhà đầu tư nước ngoài, còn H-Share tại Hồng Kông là lựa chọn dễ tiếp cận nhất, có thể mua bán bằng đô la Hồng Kông. ADRs trên thị trường Mỹ cũng là một lựa chọn khác.

Tóm lại, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn còn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Cơ hội nằm ở việc lựa chọn giữa các nhà dẫn đầu thị trường ổn định và các ngành công nghiệp tương lai như AI và năng lượng sạch. Những mã này cần phải ghi nhớ nếu muốn đầu tư nghiêm túc.