Khi nói đến đầu tư vào cổ phiếu, câu hỏi khiến nhiều người băn khoăn nhất có lẽ là "Sự khác biệt giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi là gì?" Tôi gặp câu hỏi này rất nhiều từ các bạn mới bắt đầu đầu tư, và thực sự nó không phải là điều dễ dàng để giải thích cho dễ hiểu.

Hãy bắt đầu từ nền tảng trước, cổ phiếu phổ thông (Common Stock) là thứ mà phần lớn mọi người biết đến. Khi bạn sở hữu cổ phiếu phổ thông, bạn trở thành chủ sở hữu thực sự của công ty, có quyền biểu quyết tại cuộc họp cổ đông, và có cơ hội hưởng lợi nhuận không giới hạn. Nếu công ty phát triển tốt, giá cổ phiếu có thể tăng gấp 10 lần, 100 lần cũng có thể. Nhưng mặt trái là, nếu công ty phá sản, bạn sẽ đứng cuối cùng trong việc nhận tiền hoàn lại. Rủi ro cao nhưng lợi nhuận không giới hạn.

Trong khi đó, cổ phiếu ưu đãi (Preferred Stock) khá đặc biệt vì nó kết hợp các đặc tính của trái phiếu và cổ phiếu phổ thông. Người sở hữu cổ phiếu ưu đãi sẽ nhận cổ tức cố định trước cổ đông phổ thông, và trong trường hợp công ty phá sản, họ sẽ được hoàn tiền trước. Đó là lý do gọi là "ưu đãi".

Sự khác biệt giữa cổ đông phổ thông và cổ đông ưu đãi có nhiều mặt, mặt đầu tiên là quyền biểu quyết. Cổ đông phổ thông có quyền, còn cổ đông ưu đãi thì không hoặc rất hạn chế. Mặt thứ hai là cổ tức. Cổ đông phổ thông trả theo lợi nhuận biến đổi, còn cổ đông ưu đãi trả cố định. Mặt thứ ba là rủi ro. Cổ đông phổ thông rủi ro cao nhưng khả năng phát triển lớn, còn cổ đông ưu đãi rủi ro thấp hơn nhưng lợi nhuận giới hạn.

Tôi từng thấy thực tế, ví dụ như KTB-P (cổ phiếu ưu đãi của Ngân hàng Krung Thai) gặp vấn đề về thanh khoản nghiêm trọng. Có ngày khối lượng giao dịch bằng 0, người mua muốn bán phải bán giảm giá hoặc chờ đợi lâu. Đây là rủi ro mà nhiều người bỏ qua, đó là dù cổ phiếu ưu đãi trông có vẻ an toàn hơn, nhưng thanh khoản thấp có thể khiến bạn không bán được khi cần.

Một vấn đề khác cần chú ý là Rủi ro gọi mua (Call Risk). Phần lớn cổ phiếu ưu đãi có điều kiện cho công ty quyền mua lại. Nếu lãi suất giảm, công ty thường sẽ gọi mua lại để phát hành cổ phiếu mới với lãi suất thấp hơn, khiến bạn bỏ lỡ cơ hội nhận lợi nhuận tốt.

Vậy nên, chọn loại nào? Nếu bạn hướng tới sự phát triển và chấp nhận biến động, cổ phiếu phổ thông là lựa chọn. Nếu bạn muốn dòng tiền đều đặn và lo sợ mất vốn, cổ phiếu ưu đãi có thể phù hợp hơn, nhưng cần chú ý đến thanh khoản và các điều kiện khác.

Sự khác biệt về rủi ro giữa cổ đông phổ thông và cổ đông ưu đãi không chỉ là việc cái nào an toàn hơn, mà còn là phù hợp với mục tiêu của bạn. Không có tài sản nào là tốt nhất, chỉ có tài sản phù hợp nhất với hoàn cảnh của bạn mà thôi.