ETF vốn rút khỏi liên tục, cá mập lớn lại tăng cường bán khống——Cuộc chơi 76.000 USD của Bitcoin không còn là sân chơi của nhà đầu tư nhỏ lẻ nữa.

Hôm qua, dòng chảy ròng của ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 648 triệu USD, trong đó chỉ riêng BlackRock IBIT đã rút 448 triệu USD. Đồng thời, một vị cá mập lớn trên Hyperliquid vừa đóng lệnh bán BTC trị giá 27,8 triệu USD để chốt lời, rồi lại mở lệnh bán 40 triệu USD trong khoảng 77.500-78.000 USD. Một cá mập lớn khác 「đặt ra 10 mục tiêu lớn」 đã đăng tải lệnh bán khống, lợi nhuận chưa thực hiện là 12,22 triệu USD.
Điều này không chỉ đơn thuần là sự phân kỳ giữa mua và bán. Dòng chảy ETF rút lui thể hiện dòng vốn truyền thống đang rút lui, trong khi cá mập lớn trên chuỗi đang tận dụng tính thanh khoản yếu để gia tăng bán khống. Phụ phí âm của Bitcoin trên Coinbase liên tục mở rộng, cho thấy sức mua tại thị trường Mỹ yếu, áp lực bán chủ yếu do nhà đầu tư nội địa dẫn dắt.
Nhưng bên kia, số địa chỉ sở hữu hơn 100 BTC đạt mức cao nhất trong năm, tăng 11,2% so với cùng kỳ. Các địa chỉ cá mập lớn đang tích trữ hàng thực, đồng thời dùng đòn bẩy để phòng hộ bán khống — đây là tư duy của quỹ phòng hộ, không phải là tâm lý “là mua” hay “bán” của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Rủi ro nằm ở chỗ, nếu dòng chảy ETF chậm lại hoặc tâm lý vĩ mô đảo chiều, các vị thế bán khống này có thể trở thành nhiên liệu cho một đợt short squeeze mới. Thị trường hiện tại cực kỳ thận trọng, tỷ lệ phí vốn liên tục thấp hơn mức trung bình, nhưng trong quá khứ, cấu trúc này thường ẩn chứa những biến động bất ngờ.
Quan trọng hơn là, cấu trúc các nhà tham gia thị trường đã thay đổi. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang xem biểu đồ K, còn cá mập lớn đang tính toán đối thủ.
$ibit #btc #hype #defi #etf