Zerohash nhận được giấy phép EMI đầu tiên dưới khung pháp lý MiCA, điều này không chỉ đơn thuần là một giấy phép.

Giấy phép EMI có nghĩa là nó có thể hợp pháp phát hành stablecoin và cung cấp dịch vụ môi giới trong toàn bộ Khu vực Kinh tế Châu Âu, đây là lần đầu tiên kể từ khi MiCA có hiệu lực mà một công ty cùng lúc nhận được cả hai quyền cấp phép này. Ngưỡng phát hành stablecoin chính thức được nâng cao — chi phí tuân thủ, kiểm toán dự trữ, quy trình chống rửa tiền đều trở thành các ràng buộc cứng.
Đối với thị trường, điều này đánh dấu sự chuyển đổi của stablecoin châu Âu từ “khu vực xám” sang giai đoạn “hoạt động có giấy phép”. Các nhà phát hành USDC và EURC như Circle đã sớm chuẩn bị, nhưng việc thực thi MiCA đã cung cấp cho các đối thủ mới một lộ trình rõ ràng về tuân thủ pháp lý. Ngược lại, các dự án stablecoin không có giấy phép tại châu Âu sẽ đối mặt với rủi ro tuân thủ tăng cao, sàn giao dịch có thể buộc phải gỡ bỏ.
Dòng vốn cũng sẽ thay đổi. Stablecoin tuân thủ sẽ trở thành kênh ưu tiên cho các tổ chức đầu tư, ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống sẽ sẵn sàng kết nối với các nhà phát hành có giấy phép. Điều này càng củng cố vị thế của stablecoin như cầu nối giữa tiền pháp định và thế giới tiền mã hóa, nhưng cũng đồng nghĩa với mức độ tập trung hóa tăng lên — các cơ quan quản lý có thể bất cứ lúc nào phong tỏa hoặc kiểm tra tài sản trên chuỗi.
Rủi ro ngược lại là: chi phí tuân thủ cuối cùng sẽ được chuyển sang người dùng, lợi suất của stablecoin có thể bị thu hẹp; nếu yêu cầu quản lý quá nghiêm ngặt, có thể kìm hãm đổi mới, đẩy hoạt động phát hành ra các khu vực có quy định thoáng hơn.
$usdc #defi #stablecoin #链上数据 #quản lý