Cuối tháng 5, giá vàng đóng cửa trong khoảng 4350-4400.

Logic vĩ mô vẫn chưa thay đổi — lạm phát và địa chính trị hỗ trợ kép, vàng tháng 5 kỳ vọng có thể V-shaped đảo chiều lên trên 4600

Hôm nay, vàng giao ngay giảm xuống dưới 4500, tâm lý thị trường rất bi quan, các nhà phân tích kỹ thuật đồng loạt gọi mức 4300 hoặc thấp hơn. Nhưng tôi muốn nhắc nhở mọi người: đừng bị dao động bởi biến động ngắn hạn, nền tảng của thị trường bò dài hạn của vàng vẫn chưa bị lung lay. Hai tuần còn lại của tháng 5 chính là cơ hội tuyệt vời để mua vào khi giá giảm. Tôi dự đoán cuối tháng, giá vàng sẽ trở lại trên 4600 USD, lựa chọn “cao hơn 4600” trên Polymarket đáng để đặt cược lớn.

Tại sao lại lạc quan như vậy? Ba lý do cốt lõi:

Thứ nhất, lạm phát Mỹ dai dẳng vượt xa dự đoán. Tuần trước, CPI tháng 4 công bố tăng 3.4% so với cùng kỳ, CPI lõi tăng 3.6%, đều cao hơn trước đó. Quan trọng hơn, CPI siêu lõi (lạm phát dịch vụ không bao gồm nhà ở) tăng 0.5% so tháng trước, mức cao nhất trong năm. Điều này có nghĩa là Fed khó có thể bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất trong ngắn hạn, đồng thời cũng cho thấy “lãi suất thực” vẫn còn âm (lãi danh nghĩa - kỳ vọng lạm phát). Trong môi trường lãi suất thực âm, nhu cầu bảo toàn giá trị của vàng sẽ càng tăng chứ không giảm. Thị trường trước đó đã định giá quá cao về “3 lần hạ lãi suất trong năm”, giờ điều chỉnh thành “một lần hoặc không hạ”, nhưng giá vàng đã phản ánh phần lớn các tin xấu. Khi những tin tiêu cực nhất qua đi, bất kỳ tin tích cực nào cũng có thể gây phản ứng tăng giá mạnh.

Thứ hai, rủi ro địa chính trị đang được định giá lại. Cuối tuần, tình hình Trung Đông lại nóng lên: Israel và Hezbollah giao tranh leo thang, các vụ tấn công tàu thương mại ở Biển Đỏ gia tăng. Đồng thời, Nga phát động chiến dịch mới ở Đông Ukraine. Phần thưởng rủi ro địa chính trị từng đẩy giá vàng lên 4700 trong tháng 4, rồi giảm xuống. Nhưng các dấu hiệu mới nhất cho thấy, xung đột không hề dịu đi, còn có xu hướng mở rộng. Vàng, như một tài sản trú ẩn cuối cùng, thường tăng giá độc lập khỏi đô la và trái phiếu Mỹ trong thời kỳ bất ổn địa chính trị. Dữ liệu lịch sử cho thấy, khi chỉ số rủi ro địa chính trị toàn cầu (GPR) vượt 100, vàng trung bình có lợi nhuận vượt trội 1.5% mỗi tháng. Hiện GPR là 127 và vẫn đang tăng.

Thứ ba, kỹ thuật quá bán và lực mua hỗ trợ. Hôm nay, khi giảm xuống dưới 4500, có thể thấy qua biểu đồ thời gian, khối lượng giao dịch không tăng đột biến, ngược lại còn xuất hiện tín hiệu phân kỳ đáy “giảm giá thu hẹp” — giá mới thấp hơn, RSI đáy cao hơn. Đây là dấu hiệu sớm của sự kiệt quệ của phe gấu. Thêm nữa, trong khung giờ châu Á (từ 10h đến 12h sáng theo giờ Bắc Kinh), xuất hiện các lệnh mua lớn rõ rệt, chênh lệch giá vàng Sở Giao dịch vàng Thượng Hải mở rộng lên 5 USD/ounce, cho thấy dòng tiền bắt đáy vật chất đang vào thị trường. Mức 4500 trở xuống là “vùng giá trị” dài hạn của các ngân hàng trung ương và tổ chức lớn. Trong năm qua, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng hơn 1000 tấn vàng, xu hướng này không bị thay đổi bởi một ngày giảm 1%.

Có người hỏi: Đô la mạnh thế này, làm sao vàng có thể tăng? Chú ý, mối quan hệ nghịch đảo giữa vàng và đô la không phải lúc nào cũng đúng. Khi tâm lý trú ẩn chiếm ưu thế, đô la và vàng có thể cùng tăng hoặc cùng giảm. Đã từng xảy ra vào tháng 3 năm 2020 và tháng 2 năm 2022. Thị trường hiện tại vừa lo lạm phát, vừa lo suy thoái (lạm phát đình trệ), trong môi trường này, vàng là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất.

Về mặt cụ thể, tôi đã đặt lệnh mua vàng trong tài khoản giao ngay, vào mức 4480, dừng lỗ tại 4400, mục tiêu 4650. Đồng thời, tôi đã đặt cược trên Polymarket vào hai lựa chọn “4600-4700” và “cao hơn 4700” với số vốn nhỏ để săn tỷ lệ cược cao. Nếu bạn cũng nghĩ thị trường quá bi quan, hãy cùng tôi đi ngược xu hướng. Nhớ rằng: người khác sợ hãi, tôi tham lam.

Dự đoán của tôi: cuối tháng 5, giá vàng sẽ phục hồi lên 4630-4680 USD.