Alibaba có phải là một Mua hàng tiềm năng do Triển vọng Tăng trưởng của AI và Đám mây không?

Mặc dù báo cáo lợi nhuận giảm mạnh trong quý tài chính thứ tư gần đây (kết thúc ngày 30 tháng 3),** Alibaba **(BABA 6.04%) cổ phiếu đã tăng lên khi các nhà đầu tư hào hứng với lộ trình trí tuệ nhân tạo (AI) của công ty Trung Quốc này. Cổ phiếu hiện đang giao dịch quanh mức hòa vốn trong năm, tính đến thời điểm này.

Hãy cùng phân tích kết quả và triển vọng của công ty để xem đây có phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu hay không.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Hào hứng với AI

Trong khi doanh thu các sản phẩm liên quan đến AI của Alibaba tăng trưởng gấp ba lần trong quý thứ 11 liên tiếp, thì lĩnh vực khiến các nhà đầu tư phấn khích là kinh doanh chip AI của công ty. Ban quản lý cho biết Alibaba là công ty duy nhất tại Trung Quốc có khả năng sản xuất chip AI tùy chỉnh quy mô lớn, điều này mang lại lợi thế về chi phí cấu trúc lớn.

Trong khi phần lớn so sánh thường được đưa ra là với Amazon tại Mỹ, với mô hình AI hàng đầu và chip tùy chỉnh của riêng mình, Alibaba đang cố gắng học hỏi từ Alphabet. Công ty đã tích hợp mô hình AI Qwen vào toàn bộ hệ sinh thái của mình và ra mắt một loạt các sản phẩm doanh nghiệp dựa trên mô hình này.

Tổng thể, doanh thu của phân khúc trí tuệ đám mây của Alibaba tăng 38% lên 6 tỷ USD. Trong khi đó, lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITA) điều chỉnh của phân khúc này tăng 57% lên 550 triệu USD.

Trong khi Alibaba đang chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng trong lĩnh vực điện toán đám mây, hoạt động kinh doanh chính của họ vẫn là thương mại điện tử. Khác với Amazon, nơi hoạt động đám mây chiếm phần lớn lợi nhuận, phần lớn lợi nhuận và doanh thu của Alibaba vẫn đến từ thương mại điện tử. Trong lĩnh vực này, doanh thu phân khúc tăng 6% lên 17,7 tỷ USD, trong khi EBITA của phân khúc giảm 40% xuống còn 3,5 tỷ USD.

Giao hàng nhanh (giao trong vòng một giờ hoặc ít hơn) đã giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, với doanh thu tăng 57% lên 2,9 tỷ USD. Tuy nhiên, các khoản đầu tư vào lĩnh vực này cũng là một lý do lớn khiến lợi nhuận giảm.

Ngoại trừ doanh thu từ giao hàng nhanh và bán buôn, doanh thu thương mại điện tử của Alibaba giảm 1%. Doanh thu từ các doanh nghiệp bên thứ ba quan trọng của công ty tăng 1% lên 10,6 tỷ USD. Doanh số bán hàng trực tiếp giảm 6% xuống còn 3,4 tỷ USD, và doanh số bán buôn tăng 3% lên 861 triệu USD.

Tổng thể, doanh thu của Alibaba tăng 3% lên 35,3 tỷ USD, hoặc 11% khi loại trừ các khoản thoái vốn. EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu trừ) giảm 61% xuống còn 2,4 tỷ USD, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu Mỹ (ADS) giảm 95% xuống còn 0,01 USD.

Mở rộng

NYSE: BABA

Tập đoàn Alibaba

Thay đổi hôm nay

(-6,04%) $-8,53

Giá hiện tại

$132,59

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$318B

Phạm vi trong ngày

$131,95 - $135,88

Phạm vi 52 tuần

$103,71 - $192,67

Khối lượng giao dịch

273K

Khối lượng trung bình

11M

Biên lợi nhuận gộp

39,26%

Lợi suất cổ tức

0,79%

Có nên mua cổ phiếu Alibaba không?

Chu kỳ đầu tư lớn của Alibaba khiến cổ phiếu này khó đánh giá. Hoạt động kinh doanh chính về thương mại điện tử vẫn gặp khó khăn, vì vậy công ty đang đầu tư mạnh vào giao hàng nhanh để thúc đẩy tăng trưởng. Công ty kỳ vọng sẽ đạt quy mô mà mô hình kinh tế đơn vị sẽ có lợi nhuận vào cuối năm 2027.

Cùng lúc đó, họ cũng đang đầu tư rất nhiều vào AI và hạ tầng AI. Có cơ hội lớn để trở thành nhà lãnh đạo AI tại Trung Quốc, nhưng đây vẫn là một phần khá nhỏ trong tổng thể hoạt động của họ.

Vì vậy, tôi sẽ giữ im lặng cho đến khi có một bức tranh rõ ràng hơn về tiềm năng của các khoản đầu tư này.