AUDUSD——Liệu câu chuyện nhu cầu của Trung Quốc có thể cứu vãn đồng AUD lần nữa

Vận mệnh của đồng AUD luôn gắn bó mật thiết với nền kinh tế Trung Quốc. Năm 2026, câu chuyện nhu cầu của Trung Quốc đang trải qua một quá trình phục hồi kỳ vọng phức tạp, liệu AUDUSD có thể tận dụng cơ hội này để thoát khỏi vùng đáy, trở thành tâm điểm chú ý của các nhà giao dịch.

Trong hai năm qua, sự điều chỉnh sâu của thị trường bất động sản Trung Quốc đã trở thành gánh nặng lớn nhất đè nặng lên đồng AUD. Giá quặng sắt giảm mạnh từ mức cao trước đó, doanh thu xuất khẩu khoáng sản của Úc giảm mạnh, trực tiếp kéo giảm hiệu suất của tỷ giá AUD. Tuy nhiên, bước vào năm 2026, thái độ của chính sách Trung Quốc đối với bất động sản đã có sự chuyển biến thực chất. Từ Hội nghị công tác kinh tế trung ương đến các báo cáo công tác của chính phủ tại hai kỳ họp, “ổn định và phục hồi” đã trở thành mục tiêu chính sách cốt lõi trong lĩnh vực bất động sản, các chính quyền địa phương được trao quyền tự chủ lớn hơn để nới lỏng hạn chế mua nhà, giảm lãi suất vay mua nhà, thúc đẩy cải tạo các khu dân cư trong thành phố. Các dữ liệu cũng đã có dấu hiệu cải thiện biên, lượng giao dịch nhà cũ tại các thành phố lớn tiếp tục phục hồi, tỷ lệ bán đất bị bỏ trống giảm, một số doanh nghiệp bất động sản tư nhân bắt đầu mua đất trở lại. Những tín hiệu này dù chưa đủ để xác nhận ngành bất động sản hoàn toàn phục hồi, nhưng ít nhất đã chặn đứng kỳ vọng về sự suy thoái thêm nữa có thể gây ra rủi ro hệ thống, đồng thời tạo nền tảng hỗ trợ nhu cầu quặng sắt ở mức đáy.

Tuy nhiên, nếu chỉ tập trung vào bất động sản, có thể sẽ bỏ lỡ các nguồn tăng trưởng quan trọng hơn trong cấu trúc nhu cầu của Trung Quốc. Lĩnh vực chuyển đổi năng lượng đang nhanh chóng lấp đầy khoảng trống của hạ tầng truyền thống. Ngân hàng Nhà nước Trung Quốc dự kiến đầu tư năm 2026 sẽ đạt mức cao kỷ lục mới, các dự án xây dựng đường dây truyền tải điện siêu cao áp, các dự án trung tâm điện gió và quang điện lớn, cùng mạng lưới trạm sạc xe điện mở rộng, liên tục thúc đẩy nhu cầu về đồng và nhôm. Các công ty khai khoáng của Úc cũng giữ vị trí quan trọng trong lĩnh vực đồng và đất sét nhôm, các ông lớn như BHP và Rio Tinto đang tăng sản lượng đồng, trở thành động lực lợi nhuận mới. Điều này có nghĩa là đồng AUD đang dần giảm phụ thuộc vào một loại quặng sắt đơn lẻ, chuyển sang hỗ trợ từ các nguồn xuất khẩu tài nguyên rộng hơn.

Về rủi ro, sự gia tăng của chủ nghĩa bảo hộ thương mại toàn cầu là mối đe dọa dài hạn đối với đồng AUD. Nếu vòng thuế mới của Mỹ ảnh hưởng đến các đối tác thương mại của Australia, hoặc tăng trưởng kinh tế Trung Quốc bị tác động tiêu cực từ bên ngoài rồi lại chậm lại, đồng AUD sẽ khó tránh khỏi ảnh hưởng. Lực đẩy lạm phát trong nước Australia cũng là một con dao hai lưỡi, mặc dù khiến Ngân hàng Dự trữ Australia thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất, nhưng cũng làm tăng rủi ro thiếu không gian chính sách khi nền kinh tế chậm lại.

Về mặt kỹ thuật, AUDUSD đang ở vị trí rất đáng chú ý. Biểu đồ tháng cho thấy giá đang hình thành vùng hỗ trợ dài hạn trong khoảng 0.62-0.64, tương ứng với các đáy nhiều lần trong năm 2022 và 2025. Nếu có thể thành công tạo đáy tại vùng này, kết hợp với kỳ vọng phục hồi liên tục của nhu cầu Trung Quốc, không gian tăng giá sẽ rất khả quan. Trong ngắn hạn, mức 0.66 là mức cần vượt qua để xác lập vai trò kháng cự, nếu vượt qua thành công, mô hình hai đáy sẽ được xác nhận. Các nhà giao dịch có thể phân bổ dần dần quanh vùng hỗ trợ này để đổi thời gian lấy không gian.