Khi thấy giá vàng vượt qua 5.000 đô la mỗi ounce, tôi bắt đầu thấy những câu hỏi sâu sắc trong nhóm đầu tư rằng "Vàng sẽ giảm nữa không" - Và thực sự đây là câu hỏi đúng cần đặt ra lúc này

Những gì xảy ra trong năm 2569 không chỉ là giá tăng theo mức bình thường hay FOMO thông thường. Đó là sự thay đổi cấu trúc sâu sắc trong hệ thống tài chính toàn cầu. Ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang tích trữ vàng liên tục đã 15 năm rồi, vì họ muốn giảm sự phụ thuộc vào đô la Mỹ. Giao dịch vàng của các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil vẫn là yếu tố chính thúc đẩy giá.

Vậy vàng sẽ giảm nữa không? Câu trả lời là "Có thể giảm, nhưng không phải giảm theo kiểu bị đẩy xuống dưới giá hoặc thoát khỏi chu kỳ." Vào tháng 1, khi khủng hoảng Greenland giữa Mỹ và châu Âu xảy ra, giá vàng tăng vọt lên 5.600 đô la - đó là tín hiệu thị trường đang định giá rủi ro địa chính trị tăng lên. Mặc dù tình hình chuyển sang hòa giải, nhà đầu tư rõ ràng thấy rằng "sự không chắc chắn" là trạng thái bình thường mới của thế giới.

Khi tôi xem các mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật, mức 4.680 đến 4.750 đô la dường như là điểm tích lũy tốt nếu giá điều chỉnh giảm. Nhưng điểm quan trọng hơn là vàng sẽ giảm nữa không phụ thuộc vào việc căng thẳng giữa các quốc gia có dịu đi hay không, và nợ công của Mỹ có gặp vấn đề hay không.

Ở Thái Lan, giá vàng miếng tăng lên đến 70.000 baht, phản ánh rằng đồng baht mạnh nhất gần 5 năm. Tại sao lại như vậy? Bởi nhà đầu tư Thái bán vàng để chốt lời rồi đổi ra ngoại tệ thành baht. Con số 35% trong tổng lượng giao dịch ngoại tệ tại Thái Lan đến từ giao dịch vàng - đó là "Mối tương quan Vàng-Baht" mà Ngân hàng Nhà nước Thái Lan đang cố kiểm soát.

Ngân hàng Nhà nước Thái Lan đã đưa ra các biện pháp mới trong năm 2569 - giới hạn giao dịch hàng ngày 50-100 triệu baht, báo cáo giao dịch lớn, và thúc đẩy giao dịch bằng đô la. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư bỏ mua vàng thật và chuyển sang các sản phẩm tài chính khác.

Các tổ chức tài chính lớn trên thế giới liên tục điều chỉnh mục tiêu giá lên: Goldman Sachs dự 5.400 đô la, J.P. Morgan dự 5.055 đô la trung bình, Bank of America dự 6.000 đô la - mặc dù có ý kiến phản đối như HSBC dự 3.950 đô la, nhưng xu hướng chính của thị trường vẫn là tăng giá.

Nếu hỏi rằng vàng sẽ giảm nữa không trong vài tháng tới? Có thể đúng, nhưng là giảm tạm thời "Dip" chứ không phải sụp đổ hoàn toàn. Chỉ số RSI quá mua cho thấy sẽ có đợt chốt lời ngắn hạn, nhưng cấu trúc thị trường vẫn hỗ trợ giá. Lời khuyên của tôi là nếu bạn chưa đầu tư, đừng vào ở đỉnh cao, chờ giá điều chỉnh rồi vào. Nếu đã vào rồi, hãy giữ vì chu kỳ này vẫn chưa kết thúc.

Rủi ro lớn nhất? Chính là thị trường chứng khoán toàn cầu phục hồi mạnh trong khi lãi suất vẫn còn cao - điều này sẽ khiến nhà đầu tư rút tiền khỏi vàng. Nhưng điều này dường như chưa xảy ra trong thời gian tới, vì nợ công của Mỹ vẫn tăng cao, và lo ngại về mất giá của tiền giấy vẫn còn đó.