Tôi vừa mới nghiên cứu kỹ về tình hình thị trường bạc hiện tại và phải nói rằng: Đây là một thị trường đang dao động giữa sự hưng phấn và hoảng loạn như không có gì khác. Dự báo giá bạc cho năm 2026 hiện tại hoàn toàn còn bỏ ngỏ – và điều này làm cho toàn bộ câu chuyện trở nên thú vị đồng thời cũng rất rủi ro.

Về bối cảnh: Vào tháng 1 năm nay, giá bạc đã tăng lên mức cao kỷ lục lịch sử 121,62 USD mỗi ounce, rồi sau đó trong khoảng 30 giờ đã giảm hơn 30 phần trăm. Đó là mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 1980. Điên rồ, phải không? Điều này cho thấy thị trường này đã trở nên biến động như thế nào. Và điều đó không đến từ hư không – năm 2025 đã rất sôi động với mức tăng khoảng 147 phần trăm, và tháng 1 đã tiếp tục với mức tăng thêm 70 phần trăm nữa.

Điều gì khiến tôi bị thu hút? Có hai lực lượng đối lập đang gặp nhau ngay lúc này. Một bên: Tình hình cơ bản đang ủng hộ tăng giá. Thị trường bạc đã trong năm thứ năm liên tiếp thâm hụt – nhu cầu vượt quá cung rõ ràng. Sản lượng mỏ dừng lại ở khoảng 813 triệu ounce mỗi năm, trong khi nhu cầu đạt mức kỷ lục mới. Đặc biệt thú vị là khoảng 75 phần trăm lượng bạc được sản xuất như sản phẩm phụ của các kim loại khác, điều này có nghĩa là sản xuất không linh hoạt để phản ứng với giá cao hơn. Thêm vào đó: Nhu cầu công nghiệp đang tăng mạnh – năng lượng mặt trời, xe điện, hạ tầng AI. Viện Silver dự kiến sẽ có sự tăng trưởng đáng kể đến năm 2030.

Ở phía đối diện: Đô la Mỹ. Với việc bổ nhiệm chủ tịch Fed mới, người thiên về chính sách tiền tệ thắt chặt và lãi suất cao hơn, đồng đô la đột nhiên trở nên hấp dẫn trở lại. Một đồng đô la mạnh khiến bạc trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế – và thế là, giảm 30 phần trăm.

Các nhà phân tích không đồng thuận. Citigroup dự đoán 150 USD trong vòng ba tháng, gọi bạc là “Vàng trên Steroides”. Một cựu chiến lược gia của JP Morgan dự đoán 50 USD. Goldman Sachs cảnh báo về sự biến động cực đoan. Các dự báo dài hạn dao động từ 70 USD (2026) đến hơn 300 USD (2030) – tùy theo nguồn.

Điều tôi quan sát thấy: Nhu cầu vật lý từ châu Á rất ấn tượng. Ở Hong Kong và Nam Trung Quốc, các thỏi bạc đã phần lớn hết hàng trong vòng vài giờ. Nhiều người mua xem bạc như một lựa chọn thay thế rẻ hơn so với vàng, vốn đã rất đắt đỏ trong lịch sử. Đó là nhu cầu thực sự, không chỉ là đầu cơ.

Dự báo giá bạc phụ thuộc vào việc lực lượng nào thắng thế: Sự khan hiếm và nhu cầu cơ bản hay các yếu tố vĩ mô như tỷ giá đô la và chính sách của Fed. Trong lịch sử, bạc thường hấp dẫn trong các giai đoạn lạm phát và chính sách tiền tệ mở rộng. Nhưng bây giờ có thể sẽ ngược lại – nếu Fed thực sự thắt chặt hơn.

Đối với nhà đầu tư, có nhiều cách tiếp cận: Bạc vật lý để bảo vệ dài hạn, ETF để linh hoạt, cổ phiếu mỏ bạc để đòn bẩy, hoặc CFD/Hợp đồng tương lai cho các nhà giao dịch tích cực. Mỗi cách đều có ưu và nhược điểm – cần nhận thức rõ.

Đánh giá cá nhân của tôi về dự báo giá bạc: Thị trường vẫn còn biến động. Có những lý do thực sự cơ bản để giá tăng (thâm hụt, nhu cầu, lạm phát), nhưng các rủi ro ngắn hạn từ tỷ giá đô la và chính sách lãi suất là có thật. Ai đầu tư vào đây nên làm với đầu óc tỉnh táo và kỳ vọng thực tế – không dựa trên FOMO hoặc các dự báo cực đoan. Những tháng tới sẽ cho thấy liệu bạc có tiếp tục bùng nổ hay không, hay là sự biến động vẫn sẽ là yếu tố chi phối.