Gần đây tôi đang xem xét các cổ phiếu hàng đầu về máy chủ năm 2026, nhận thấy sự biến đổi trong lĩnh vực này thực sự rất thú vị.

Từ chuỗi ngành, các doanh nghiệp liên quan đến máy chủ roughly chia thành ba cấp độ: cấp cao nhất là nhà lắp ráp máy móc cốt lõi (như Foxconn, Quanta, Wistron), trung gian là nhà cung cấp hạ tầng (Vertiv, Chihong, Shuanghong), dưới cùng là nhà sản xuất linh kiện quan trọng (Taiguang, Jinxing, Qincheng). Mỗi khâu đều hưởng lợi từ làn sóng bùng nổ của trung tâm dữ liệu AI.

Gần đây tôi tập trung vào năm cổ phiếu hàng đầu về máy chủ. Đầu tiên nói về thị trường Mỹ, hiệu suất của Celestica và Vertiv đều rất ấn tượng. Celestica là nhà cung cấp chính cho TPU của Google, doanh thu 3 quý đầu năm đạt 3.19 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ, EPS còn tăng vọt 52%. Các nhà phân tích phố Wall dự mục tiêu giá trung bình 374,50 USD trong 12 tháng, cao hơn giá hiện tại khoảng 22%. Giải pháp làm mát chất lỏng của Vertiv trở thành mặt hàng thiết yếu cho trung tâm dữ liệu AI, doanh thu thuần quý 3 đạt 2.676 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ, đơn hàng tồn kho lên tới 9.5 tỷ USD, mục tiêu giá 206,07 USD, tiềm năng tăng khoảng 27%.

Ở thị trường Đài Loan, các cổ phiếu hàng đầu về máy chủ còn đáng để xem xét kỹ hơn. Quanta là nhà cung cấp cốt lõi cho NVIDIA, doanh thu quý 3 năm ngoái đạt 500 tỷ TWD, tăng hơn 20% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng quý đạt hơn 15 tỷ. Wistron tập trung vào các trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn, doanh thu cả năm đạt 950.6 tỷ TWD, tăng 163% so với cùng kỳ, EPS lên tới 275 TWD, lập kỷ lục lợi nhuận cho thị trường Đài Loan. Đặc biệt nhất là Foxconn, chiếm hơn 40% thị phần toàn cầu về máy chủ AI, dự kiến doanh thu cả năm vượt 8.1 nghìn tỷ TWD, ban lãnh đạo ước tính doanh thu liên quan đến AI năm 2026 sẽ đạt quy mô nghìn tỷ.

Tuy nhiên, nhìn vào mức tăng của các cổ phiếu hàng đầu này, tôi khá thận trọng. Các công ty này đã có P/E ở mức cao, thị trường tập trung rất lớn, một khi tốc độ đầu tư AI chậm lại hoặc xuất hiện bong bóng, áp lực điều chỉnh sẽ rất lớn. Đặc biệt, các yếu tố như chu kỳ khấu hao rút ngắn, chi phí điện tăng có thể kìm hãm lợi nhuận báo cáo.

Trong năm 2026, khi đầu tư vào lĩnh vực này, cần liên tục theo dõi một số biến số then chốt: quy mô đầu tư của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có thể đạt kỳ vọng không, tiến triển của các chip không dựa trên kiến trúc x86, tiềm năng phát triển của hệ thống đại lý và AI biên, cùng với chip tự nghiên cứu của Trung Quốc, chính sách chủ quyền dữ liệu, ảnh hưởng của xung đột thương mại đối với chuỗi cung ứng. Quan trọng nhất là thị trường có thể chuyển từ việc đẩy giá theo khái niệm AI sang xác thực giá trị thương mại thực tế hay không, điều này quyết định khả năng duy trì tăng trưởng ổn định của các cổ phiếu hàng đầu về máy chủ.

Tổng thể, logic dài hạn của lĩnh vực này rõ ràng, nhưng rủi ro ngắn hạn không nhỏ. Nếu bạn quan tâm đến các mục tiêu này, nên phân bổ từng đợt, đừng bỏ tất cả vào một lần.