Vừa mới xem dự báo giá vàng cho phần còn lại của năm 2026 và thật là điên rồ khi các ngân hàng lại chia rẽ như vậy. Vàng đã chạm mức 5.602 USD/oz vào tháng Một, rồi giảm trở lại khoảng 4.700 USD/oz vào tháng Tư. Đó là mức giảm 16% chỉ trong chưa đầy ba tháng, khiến mọi người tranh luận xem đó là một sự điều chỉnh để mua vào hay dấu hiệu cho thấy đà tăng đang mất đà.

Tuy nhiên, điều quan trọng là - các dự báo đều rất khác nhau. J.P. Morgan dự đoán sẽ đạt 5.055 USD/oz vào cuối năm, nhưng Wells Fargo lại lạc quan hơn nhiều với mức 6.300 USD/oz. Macquarie thì dự báo giảm xuống còn 4.323 USD/oz. Khoảng cách giữa các dự báo tích cực nhất và tiêu cực nhất gần 2.000 USD, ngay cả từ các tổ chức uy tín.

Điều gây ra sự không chắc chắn là mọi thứ đều diễn ra cùng lúc. Các ngân hàng trung ương đã mua hơn 1.100 tấn vàng trong năm ngoái (Trung Quốc, Ấn Độ, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ dẫn đầu), lợi suất thực vẫn còn biến động tùy thuộc vào Fed điều chỉnh lãi suất, và đồng đô la Mỹ vẫn liên tục dao động. Thêm vào đó, căng thẳng địa chính trị vẫn chưa có dấu hiệu giảm. Vì vậy, triển vọng giá vàng thực sự phụ thuộc vào yếu tố nào chi phối nhiều nhất.

Quan điểm trung thực? Chưa ai có thể dự đoán rõ ràng cách lạm phát, lãi suất và địa chính trị tương tác từ đây. Nhưng nếu bạn theo dõi thị trường này, hãy chú ý đến lợi suất thực, theo dõi chỉ số DXY, và để ý các động thái của ngân hàng trung ương. Điều đó sẽ cho bạn biết nhiều hơn bất kỳ mục tiêu giá nào.