Gần đây tôi đã xem xét cách thị trường Mexico di chuyển vào năm 2026 và thực sự có những điều thú vị đang diễn ra trên sàn chứng khoán. Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico vẫn là sàn lớn thứ hai ở Mỹ Latinh, nhưng điều hấp dẫn là chỉ 145 công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico đã tập trung quá nhiều quyền lực trong nền kinh tế của đất nước.

Hãy nói về các con số. Chỉ số S&P/BMV IPC gồm 35 công ty lớn nhất và đã tăng khoảng 22% trong 12 tháng qua. Điều này rõ ràng vượt xa S&P 500, chỉ quanh mức 5% trong cùng kỳ. Đây không phải là một dữ liệu nhỏ khi xem xét môi trường phức tạp với chính quyền Trump và các thuế quan của ông ấy.

Năm công ty niêm yết có trọng số lớn nhất là Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo plc. Tổng cộng, chúng chiếm gần 50% vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu. Walmart Mexico có vốn hóa khoảng 923 tỷ đô la, với doanh thu hợp nhất gần 246 tỷ peso trong quý đầu tiên. América Móvil báo cáo doanh thu 237 tỷ peso với mức tăng trưởng so với cùng kỳ là 2.1%, mặc dù lợi nhuận ròng tăng mạnh 25.1%. Grupo México ghi nhận tăng trưởng doanh thu 11% trong quý IV năm 2025, với lợi nhuận ròng vượt quá 50%. FEMSA duy trì vị thế vững chắc là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới. Fresnillo plc kết thúc năm 2025 với doanh thu 4561 triệu đô la, tăng 30.5% so với cùng kỳ.

Điều khiến tôi ấn tượng nhất là khả năng phục hồi của thị trường. Mặc dù ban đầu có sự không chắc chắn do các thuế quan, các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico đã thể hiện khả năng thích nghi đáng kinh ngạc. Nearshoring vẫn là một động lực quan trọng, peso Mexico duy trì trong phạm vi hẹp từ 17.30 đến 17.80 mỗi đô la, và tiêu dùng nội địa vẫn mạnh mẽ.

Bối cảnh vĩ mô không dễ dàng. Lạm phát quanh mức 4.5-4.6% hàng năm vào tháng 3-4, cao hơn mục tiêu 3% của Ngân hàng Mexico. Banxico đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 nhưng đã tạm dừng các điều chỉnh mới. Mặc dù vậy, các ngành như khai khoáng, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông vẫn đang kéo chỉ số đi lên.

Đối với những người đã tập trung quá nhiều vào các tài sản Mỹ, năm 2026 đang mang lại cơ hội thực sự để đa dạng hóa. Một danh mục kết hợp tiếp xúc với các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mexico, đặc biệt trong lĩnh vực khai khoáng và tiêu dùng, cùng với sự hiện diện chọn lọc trong các tài sản Mỹ và trái phiếu địa phương, có thể tận dụng các khác biệt về lợi suất và giảm thiểu rủi ro địa chính trị. Đồng peso siêu mạnh của Mexico cũng đang giúp giảm áp lực về chi phí nhập khẩu và nợ bằng đô la cho các công ty này. Đây là thời điểm thú vị để quan sát cách thị trường Mexico phát triển.