Gần đây tôi đã xem xét tình hình của thị trường chứng khoán Mexico trong năm 2026 và thực sự có điều gì đó khá thú vị đang diễn ra. Trong khi mọi người đều tập trung vào những gì Trump làm với thuế quan, thị trường tài chính Mexico đang thể hiện một sự kiên cường mà thật sự ít ai mong đợi.

Chỉ số Bolsa Mexicana de Valores có khoảng 145 công ty niêm yết, và mặc dù số lượng không có vẻ lớn, những công ty nằm trong sàn chứng khoán thực sự là những người chơi nghiêm túc. Chỉ số chính, S&P/BMV IPC, tập hợp 35 công ty lớn nhất và chiếm gần 80% tổng giá trị thị trường. Điều thú vị là chỉ 5 công ty chiếm gần một nửa tổng vốn hóa thị trường chứng khoán.

Hãy nói về 5 công ty lớn đó. Đầu tiên là Walmart Mexico, gã khổng lồ bán lẻ đã hoạt động từ năm 1958. Trong quý đầu tiên của năm 2026, công ty báo cáo doanh thu hợp nhất gần 246 tỷ peso. Thị trường nhìn nhận tích cực về công ty này, các nhà phân tích duy trì khuyến nghị mua với mục tiêu giá khoảng 65-66 MXN. Tiếp theo là América Móvil, tập đoàn viễn thông đa quốc gia do Grupo Carso kiểm soát. Trong Q1 của 2026, doanh thu tăng 2.1% lên 237 tỷ peso, nhưng điều đáng chú ý nhất là lợi nhuận ròng tăng 25.1% so với cùng kỳ năm trước. Đây là công ty viễn thông lớn nhất châu Mỹ.

Grupo México là một trong những trụ cột khác. Công ty hoạt động trong lĩnh vực khai thác mỏ, vận tải và hạ tầng, và mặc dù đã gặp phải một số tranh cãi, các con số vẫn nói lên tất cả: trong Q4 của 2025, doanh thu tăng 11% và lợi nhuận ròng tăng hơn 50%. FEMSA là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và hoạt động trong lĩnh vực đồ uống, bán lẻ và nhà thuốc tại 18 quốc gia. Cuối cùng là Fresnillo, nhà sản xuất bạc và vàng, đã có một năm 2025 rất vững chắc với doanh thu 4561 triệu đô la.

Điều làm tôi ngạc nhiên là bối cảnh mà điều này đang diễn ra. Peso Mexico duy trì tương đối mạnh ở mức 17.30-17.80 MXN/USD nhờ vào nearshoring, kiều hối và các yếu tố khác. Lạm phát quanh mức 4.5-4.6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico, vì vậy ngân hàng trung ương đã thận trọng trong việc điều chỉnh lãi suất. Mặc dù vậy, các công ty niêm yết vẫn thể hiện khả năng thích nghi.

Chỉ số BMV tích lũy mức tăng khoảng 5-6% trong năm 2026, mặc dù hiện đang dao động trong khoảng 68 nghìn đến 70 nghìn điểm, thấp hơn đỉnh 72 nghìn điểm của tháng 2. Nhưng nếu nhìn vào 12 tháng gần nhất, S&P/BMV IPC gần đạt lợi nhuận 22%, rõ ràng vượt xa S&P 500 chỉ khoảng 5%.

Các ngành đang dẫn dắt là khai thác mỏ, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông. Đối với ai đã đầu tư toàn bộ vào thị trường Mỹ, 2026 thực sự đang mang lại một cơ hội để xem xét lại chiến lược đầu tư. Một danh mục đa dạng có thể kết hợp tiếp xúc với các công ty niêm yết tại Mexico, đặc biệt trong ba ngành này, cùng với một số tài sản Mỹ và trái phiếu địa phương. Đây là cách tận dụng chênh lệch lợi suất, hưởng lợi từ peso mạnh và phòng ngừa rủi ro thương mại và địa chính trị đang gia tăng.

Sự kiên cường mà Mexico đang thể hiện trong bối cảnh phức tạp này thực sự đáng để theo dõi.