Gần đây có rất nhiều người tìm kiếm các tài sản an toàn, trong đó trái phiếu chính phủ Mỹ là một lựa chọn rất hấp dẫn. Bởi vì họ bắt đầu từ niềm tin rằng Mỹ không thể sụp đổ. Lãi suất thấp nhưng có thể đổi lấy tiền mặt bất cứ lúc nào, và đều đặn nhận lãi suất, nên đối với người về hưu thì đây có vẻ là sản phẩm tốt nhất.

Trước tiên, có vẻ cần phải nói về trái phiếu là gì, dễ hiểu là chính phủ vay tiền. Thay vào đó, họ hứa sẽ hoàn trả gốc vào ngày đã hẹn, và trong thời gian đó sẽ trả lãi. Trái phiếu chính phủ Mỹ có ba loại chính. Là các trái phiếu ngắn hạn dưới 1 năm (T-bill), trung hạn từ 1 đến 10 năm (T-note), và dài hạn từ 10 đến 30 năm (T-bond), trong đó, loại được giao dịch sôi động nhất là trái phiếu 10 năm.

Điều quan trọng ở đây là mối quan hệ giữa lãi suất và lợi suất, chúng di chuyển ngược chiều nhau. Khi nhiều người muốn mua trái phiếu, giá sẽ tăng và lãi suất giảm. Ngược lại, khi ít người mua, giá giảm và lãi suất tăng. Vì vậy, có thể nói lãi trái phiếu phản ánh tâm lý của nhà đầu tư một cách rõ ràng.

Ưu điểm lớn nhất của trái phiếu chính phủ Mỹ chính là độ an toàn. Bởi vì chính phủ Mỹ chịu trách nhiệm, rủi ro vỡ nợ gần như không có. Thêm nữa, khi phát hành, lãi suất cố định đã được xác định, nên lợi nhuận dự đoán được. Hơn nữa, tính thanh khoản cao, có thể bán bất cứ lúc nào mà không cần chờ đến hạn. Về thuế, chỉ phải nộp thuế liên bang, còn thuế bang và địa phương thì miễn, nên lợi nhuận sau thuế có thể cao hơn dự kiến.

Tuy nhiên, cũng có rủi ro. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu cũ sẽ giảm, nếu bán trước hạn có thể bị lỗ. Lạm phát cũng là vấn đề, vì lãi cố định không theo kịp giá cả tăng. Đối với nhà đầu tư nước ngoài, còn phải xem xét biến động tỷ giá, và về lý thuyết, có khả năng chính phủ Mỹ không trả nợ được. Dù khả năng này rất thấp.

Có ba cách để mua trái phiếu chính phủ Mỹ. Thứ nhất là mua trực tiếp. Qua trang web TreasuryDirect hoặc qua các công ty chứng khoán trên thị trường thứ cấp. Ưu điểm là không mất phí môi giới và có thể quản lý trực tiếp, nhưng nhược điểm là chỉ có thể mua tối đa 10.000 đô la mỗi lần. Muốn mua nhiều hơn thì cần vốn lớn và quản lý cẩn thận.

Thứ hai là mua quỹ trái phiếu. Gộp tiền của nhiều nhà đầu tư, rồi chuyên gia quản lý danh mục trái phiếu đa dạng. Phân tán rủi ro với số tiền nhỏ, quản lý tiện lợi, nhưng sẽ bị trừ phí, làm giảm lợi nhuận.

Thứ ba là mua quỹ chỉ số trái phiếu hoặc ETF theo dõi chỉ số trái phiếu. Các sản phẩm này theo dõi một chỉ số trái phiếu cụ thể, phí thấp hơn quỹ, có thể mua bán tự do như cổ phiếu. Tuy nhiên, giá có thể biến động theo thị trường, đó là điểm bất lợi.

Nếu là nhà đầu tư Hàn Quốc, nên kết hợp trái phiếu Hàn Quốc và Mỹ để đa dạng hóa. Như vậy có thể giảm rủi ro về khu vực và tiền tệ. Đặc biệt, có thể phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá. Vì chu kỳ kinh tế của Hàn Quốc và Mỹ khác nhau, nên khi một bên yếu đi, bên kia có thể hỗ trợ.

Về lợi suất, cũng cần cân nhắc. Nếu trái phiếu Hàn Quốc cho lợi suất cao hơn, có thể ưu tiên phần đó, còn giữ trái phiếu Mỹ làm phần trung tâm để đảm bảo độ an toàn. Chênh lệch lãi suất giữa hai nước lớn, còn có thể tận dụng cơ hội chênh lệch lãi suất để kiếm lời.

Nhà đầu tư Hàn Quốc cần đặc biệt chú ý đến rủi ro tỷ giá. Khi tỷ giá đô la biến động, lợi nhuận cũng bị ảnh hưởng. Có thể dùng các sản phẩm phái sinh như hợp đồng kỳ hạn để cố định tỷ giá, giảm rủi ro, nhưng sẽ bỏ lỡ lợi nhuận từ biến động thuận lợi của tỷ giá. Một số phần có thể phòng ngừa, phần còn lại không.

Duration cũng rất quan trọng. Đây là thước đo độ nhạy cảm của trái phiếu với biến động lãi suất. Nếu mục tiêu là bảo toàn vốn, nên mua trái phiếu kỳ hạn dài. Để giảm độ nhạy cảm với lãi suất, có thể pha trộn trái phiếu kỳ hạn ngắn. Cũng đừng quên thuế. Lãi trái phiếu Mỹ bị đánh thuế liên bang, còn ở Hàn Quốc cũng có thể bị đánh thuế, nhưng may mắn là có hiệp định tránh đánh thuế hai lần giữa hai nước, nên không bị đánh thuế trùng.

Nếu xây dựng danh mục cân bằng gồm 50% trái phiếu Hàn Quốc và 50% trái phiếu Mỹ, có thể vừa bảo toàn vốn, vừa tạo thu nhập. Không phụ thuộc quá nhiều vào tình hình kinh tế của một quốc gia, giảm rủi ro. Khi đồng đô la mạnh, phần chưa phòng ngừa rủi ro của trái phiếu Mỹ sẽ mang lại lợi nhuận, còn khi yếu, phần đã phòng ngừa sẽ giảm thiểu thiệt hại.

Cuối cùng, khi đầu tư vào trái phiếu (gọi là Treasury), cần hiểu rõ các rủi ro về lãi suất, lạm phát, tỷ giá. Đối với nhà đầu tư Hàn Quốc, có thể kết hợp trái phiếu Mỹ và Hàn Quốc để đa dạng hóa danh mục và tăng độ an toàn. Dù mua trực tiếp, quỹ hay ETF, hãy chọn phương án phù hợp với tình hình và mức độ chấp nhận rủi ro của bản thân. Ban đầu, thử nghiệm qua tài khoản ảo cũng là cách tốt để làm quen.