Bạc đang cực kỳ sôi động. Tôi đã theo dõi điều này từ lâu và những gì xảy ra vào tháng 1 năm 2026 là mang tính lịch sử. Giá đã tăng vọt lên 121,62 USD mỗi ounce – mức cao nhất mọi thời đại. Sau đó: sụp đổ hơn 30% trong chưa đầy 24 giờ. Điều này chưa từng xảy ra kể từ năm 1980. Hiện tại, giá dao động quanh mức gần 84 USD, và câu hỏi đặt ra là: Bây giờ sẽ ra sao?

Điều thú vị là tiền sử của nó. Năm 2025 là một năm điên rồ đối với bạc – giá tăng 147%. Đó không phải là ngẫu nhiên. Ngay từ những năm 70, các Hunt Brothers đã cố gắng thống trị toàn bộ thị trường bạc, dẫn đến những biến động giá cực đoan. Trong thập niên 2010, lại có vấn đề với thao túng thị trường. Và bây giờ, năm 2026, rõ ràng chúng ta lại chứng kiến những biến động cực đoan như vậy.

Điều gì thúc đẩy điều này? Một mặt là một vấn đề cấu trúc: Nhu cầu vượt quá cung một cách rõ rệt. Thị trường bạc đã liên tục thâm hụt trong sáu năm liên tiếp – gần 820 triệu ounce tích lũy từ năm 2021. Sản lượng mỏ không tăng, nhưng nhu cầu bạc cho năng lượng mặt trời, ô tô điện và hạ tầng trí tuệ nhân tạo bùng nổ. Điều này là tích cực cho dự báo bạc 2025 và các năm sau.

Mặt khác là đồng đô la Mỹ. Khi đồng đô la mạnh lên, bạc trở nên đắt đỏ đối với người mua quốc tế. Việc đề cử người đứng đầu Fed mới đã làm dấy lên kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn – và ngay lập tức, sụp đổ. Điều này cho thấy thị trường này phản ứng rất nhạy cảm với lãi suất và tiền tệ.

Các nhà phân tích không đồng thuận. Một số dự đoán 150 USD vào cuối năm 2026, số khác chỉ 50 USD. Dự báo bạc cho năm 2026 thực sự rất không chắc chắn. Rõ ràng: Về dài hạn, các yếu tố cơ bản ủng hộ giá cao hơn – khan hiếm, nhu cầu tăng, bảo vệ chống lạm phát. Nhưng ngắn hạn? Đây là thị trường dành cho các nhà đầu cơ.

Nhu cầu vật chất từ châu Á cũng rất sôi động. Ở Hồng Kông, các thỏi bạc thậm chí đã hết hàng trong vòng vài giờ. Người ta xem bạc như một lựa chọn rẻ hơn vàng. Điều này hỗ trợ dự báo tích cực về bạc.

Kết luận: Bạc rất dễ biến động, nhưng các lý do cho xu hướng tăng dài hạn vẫn tồn tại. Thâm hụt cấu trúc, nhu cầu công nghiệp tăng, bảo vệ chống lạm phát – tất cả đều ủng hộ. Nhưng ai muốn tham gia thị trường này cần nhận thức rõ: Giá có thể giảm 30% bất cứ lúc nào. Dự báo bạc phụ thuộc nhiều vào cách đồng đô la và chính sách của Fed phát triển như thế nào.