Chú ý đến một điều quan trọng trên thị trường vàng những ngày này - kim loại quý đang di chuyển một cách điên cuồng. Bắt đầu năm với một cú nhảy mạnh lên 5600 đô la vào tháng Một, nhưng sau đó sụp đổ vào tháng Ba với 11.8% và là mức thua lỗ hàng tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2008. Hiện tại, tháng Năm, giá dao động quanh 4700-4800 đô la. Câu hỏi lớn mà mọi người đều đặt ra: liệu giá vàng sẽ tăng hay giảm từ đây?

Các tổ chức lớn đã có những dự đoán khác nhau một cách rõ rệt. JPMorgan nói rằng có thể đạt 6300 đô la vào cuối năm, và UBS đã nâng dự đoán lên 6200 với kịch bản tăng cao hơn có thể lên tới 7200 nếu tình hình địa chính trị trở nên tồi tệ hơn. Nhưng Goldman Sachs thì thận trọng hơn với mức 5400 đô la, và Morgan Stanley dự kiến 4600 như một kịch bản cơ bản. Khoảng cách giữa các con số là lớn, nhưng xu hướng chung cho thấy vàng vẫn còn được hỗ trợ mạnh mẽ.

Các yếu tố thúc đẩy thực sự là lạm phát, đồng đô la và các ngân hàng trung ương. Lạm phát Mỹ đã tăng lên 3.3% vào tháng Ba, các ngân hàng trung ương vẫn mua vào mạnh mẽ, và căng thẳng địa chính trị vẫn ở mức cao. Tất cả điều này đều hỗ trợ vàng như một nơi trú ẩn an toàn. Nhưng nếu Cục Dự trữ Liên bang quyết định tăng lãi suất lần nữa hoặc một số xung đột lớn kết thúc, bức tranh có thể thay đổi nhanh chóng.

Thực tế, giá vàng sẽ tăng hay giảm phụ thuộc vào yếu tố nào chi phối hơn - liệu các rủi ro địa chính trị và lạm phát có mạnh hơn, hay sức mạnh của đồng đô la và việc tăng lãi suất? Cuộc khảo sát của Reuters với 30 nhà phân tích đã nâng dự đoán trung bình lên 4746 đô la cho mỗi ounce, mức trung bình cao nhất kể từ năm 2012. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn khá lạc quan, nhưng cẩn trọng hơn so với đợt bùng nổ mà chúng ta đã thấy vào tháng Một.