Tôi đã theo dõi XRP một thời gian rồi và phải thành thật nói rằng: Câu hỏi liệu Ripple có thực sự còn tương lai hay không, phức tạp hơn nhiều so với phần lớn mọi người nghĩ. Mạng lưới chính nó hoạt động rất tốt – không có tranh cãi gì về điều đó. Nhưng với token thì sao? Đó mới là phần thú vị.

Nhìn vào các số liệu, bức tranh khá đa dạng. Trong năm ngoái, đã xử lý các khoản thanh toán trị giá khoảng 617 tỷ USD qua sổ cái XRP. Kỷ lục. Hơn 300 tổ chức tài chính tại hơn 55 quốc gia sử dụng RippleNet, và khoảng 40 phần trăm trong số đó cũng dùng XRP như một đồng tiền cầu nối. Điều này rất vững chắc. Các giao dịch mỗi ngày khoảng 1,8 triệu, phí giao dịch gần như không tồn tại. Các địa chỉ hoạt động trung bình khoảng 135.000 mỗi ngày.

Nhưng đây mới là điểm then chốt: Chỉ vì mạng lưới xử lý khối lượng lớn, không có nghĩa tự nhiên giá token sẽ tăng. Các ngân hàng mua XRP, sử dụng nó để chuyển tiền và bán ngay lập tức ra các đồng Fiat. Nó lưu thông nhanh, nhưng hầu như không giữ lâu dài. Điều này hoàn toàn khác biệt so với Bitcoin, vốn hưởng lợi từ sự khan hiếm. Trong khi đó, XRP chủ yếu được dùng như một token hạ tầng.

Hiện tại, giá XRP ra sao? XRP đang giao dịch quanh mức 1,41 USD – giảm khoảng 13 phần trăm so với mức trước đó. Vốn hóa thị trường khoảng 87 tỷ USD. Con số này vẫn đáng kể, nhưng cũng cho thấy nhiều kỳ vọng tăng giá đã được phản ánh vào giá rồi. Giấc mơ ETF, sự nới lỏng quy định sau thỏa thuận SEC năm 2025 – tất cả đã nằm trong giá.

Dự báo cho năm 2026, tôi thấy có ba kịch bản khả thi. Trong trường hợp bi quan, XRP có thể giảm xuống còn 0,90 USD nếu môi trường thị trường nguội đi và nhu cầu không theo kịp cung tăng. Điều này tương đương giảm khoảng 36 phần trăm từ đây. Trong kịch bản trung lập, XRP dao động quanh 2,00 USD – tăng khoảng 42 phần trăm, cho thấy token có thể theo kịp lạm phát và tăng trưởng thị trường vừa phải. Trong kịch bản lạc quan, giá có thể đạt 2,80 USD nếu nhu cầu từ các tổ chức lớn tăng lên và môi trường tiền điện tử duy trì xu hướng tăng. Điều này tương đương lợi nhuận khoảng 98 phần trăm.

Điều tôi lo ngại nhất là: Cung ngày càng tăng liên tục. Mỗi tháng, từ 200 đến 300 triệu XRP mới được giải phóng từ một tài khoản ủy thác. Khoảng 4 đến 5 phần trăm mỗi năm. Nếu nhu cầu thực sự không theo kịp tốc độ này, sẽ tạo ra áp lực bán liên tục. Và đó chính là rủi ro lớn nhất tôi thấy.

Có hai lý do ủng hộ XRP: Thứ nhất là việc token hóa ngày càng tăng và các liên kết với CBDC. Các dự án với Ngân hàng Fubon của Đài Loan và các đối tác tại Trung Đông sử dụng công nghệ RippleNet cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Thứ hai là việc mạng lưới hoạt động ổn định. Hơn 60 tổ chức sử dụng hệ thống ODL (On-Demand Liquidity), và tổng khối lượng qua Ripple Payments đã vượt quá 95 tỷ USD tích lũy.

Nhưng cũng có hai lý do phản đối mạnh mẽ. Thứ nhất: Việc sử dụng mạng lưới cao không tự nhiên dẫn đến giá cao hơn. Token là phương tiện trung gian, không phải là nơi lưu trữ giá trị. Và thứ hai: Stablecoin đang chiếm lĩnh thị trường thanh toán. Tại sao ngân hàng lại giữ XRP khi có USDT hoặc các stablecoin khác có giá ổn định? Ripple cố gắng giải quyết điều này với RLUSD, nhưng rõ ràng là tín hiệu đã rõ ràng: xu hướng thị trường đang chuyển sang stablecoin.

Thành thật mà nói: XRP đã có vai trò cố định trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, công nghệ rất vững chắc. Nhưng kinh tế token thì không thuận lợi, và cạnh tranh rất khốc liệt. Tiềm năng sinh lợi hạn chế. Các nhà đầu tư nên xem XRP như một khoản đầu tư hạ tầng dài hạn, chứ không phải là một nguồn lợi nhuận đột phá.

Câu hỏi then chốt vẫn là: Ripple có còn tương lai không? Vâng, mạng lưới có khả năng sẽ tiếp tục được sử dụng. Nhưng liệu giá token có thể duy trì tăng trưởng bền vững không? Điều đó phụ thuộc vào việc có thực sự có nhu cầu về XRP bản thân – chứ không chỉ về hạ tầng. Hiện tại, tôi chưa thấy đủ dấu hiệu cho điều đó. Trong năm 2026, tôi sẽ khá thận trọng và không kỳ vọng quá nhiều.