Vì vậy, tôi đã xem xét tình hình Yên gần đây và thực sự khá thú vị để theo dõi hướng đi của nó. Mọi người cứ hỏi tôi cùng một câu hỏi - Yên có mạnh lên không? Câu trả lời ngắn gọn là phức tạp, nhưng để tôi phân tích những gì tôi đang thấy.

Nhìn lại 15 năm qua, Yên đã trải qua một hành trình khá biến động. Trước năm 2012, nó liên tục tăng giá khiến các nhà xuất khẩu Nhật Bản gặp khó khăn. Sau đó Shinzo Abe xuất hiện với Abenomics và hoàn toàn thay đổi cuộc chơi - nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ, kích thích tài chính, toàn bộ gói. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản bắt đầu in tiền như điên để làm yếu Yên và thúc đẩy xuất khẩu. Điều đó đã thành công. Đồng tiền đã giảm từ khoảng 100 xuống còn 80 mỗi đô la vào giữa năm 2015.

Nhưng đây là phần phức tạp. Từ năm 2016 trở đi, chúng ta chứng kiến một loạt các động thái chạy đến nơi an toàn, trong đó Yên thực sự mạnh lên vì các nhà đầu tư lo sợ. Sau đó, từ 2018-2021, thị trường khá ổn định, cả Mỹ và Nhật Bản giữ lãi suất thấp. Nhưng kể từ cuối 2021, Yên đã bị giảm giá thảm hại. Nó chạm mức thấp mới 64 điểm vào tháng 4 năm 2024, và chúng ta đã phải đối mặt với sự yếu kém đó kể từ đó.

Biểu đồ USD/JPY kể câu chuyện khá rõ ràng. Đầu năm 2022, Fed bắt đầu tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ lãi suất âm. Đến tháng 10 năm 2022, tỷ giá đạt 151,94, mức cao nhất kể từ năm 1990. Mọi người nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục tăng mãi mãi, nhưng sau đó Fed cho biết có thể tạm dừng và lãi suất giảm trở lại khoảng 127,5 vào tháng 1 năm 2023. Từ đó đến nay, nó lại tiếp tục tăng mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cuối cùng đã bỏ lãi suất âm vào tháng 3 năm 2024. Hiện tại, giao dịch trong vùng 154-155.

Về việc Yên có mạnh lên không - đó là câu hỏi triệu đô la. Các dự báo đều rất khác nhau. Một số công ty phân tích kỹ thuật dự đoán nó có thể lên tới 175-186 trong năm 2025 và còn cao hơn nữa trong 2026. Nhưng các ngân hàng? Họ khá thận trọng hơn nhiều. ING nói rằng nó sẽ đạt 138 vào cuối năm 2024, Bank of America nghĩ 160 trong 2024 rồi giảm xuống 136-147 trong 2025. Có sự khác biệt rõ rệt trong ý kiến ở đây.

Điều thực sự ảnh hưởng đến việc Yên có mạnh lên là chênh lệch lãi suất. Hiện tại, Fed vẫn cao hơn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, điều này tiếp tục hỗ trợ đô la Mỹ. Nếu khoảng cách đó thu hẹp - ví dụ Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản - chúng ta có thể thấy Yên thử lại mức 140 và có thể đẩy lên gần 139,58. Nhưng nếu Fed giữ lập trường hawkish và BOJ vẫn dovish, Yên sẽ tiếp tục yếu.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đang trong kênh tăng trên biểu đồ hàng tuần. MACD đang tích cực, trung bình 50 ngày nằm trên trung bình 100 ngày, thiết lập bullish điển hình. Chúng ta đã chạm 161,90 vào tháng 7 năm 2024 trước khi điều chỉnh lại. Các mức đó đang đóng vai trò kháng cự và hỗ trợ tương ứng.

Thật sự, nếu bạn đang nghĩ đến việc giao dịch, bạn có nhiều lựa chọn ngoài việc chỉ mua Yên. Bạn có thể xem các cặp như EUR/JPY, GBP/JPY, đủ loại. Và nếu bạn muốn linh hoạt - dù bạn đặt cược Yên sẽ mạnh lên hay yếu đi - CFD mang lại đòn bẩy và phí thấp hơn so với giao dịch spot.

Chìa khóa thực sự là theo dõi các yếu tố cơ bản. Theo dõi số liệu GDP của Nhật, lạm phát, dữ liệu việc làm. Theo dõi Ngân hàng Trung ương Nhật làm gì với lãi suất. Theo dõi chính sách của Fed. Theo dõi các vấn đề địa chính trị. Tất cả những điều đó ảnh hưởng đến việc liệu chúng ta có thấy Yên mạnh lên hay tiếp tục xu hướng mất giá này. Thị trường gần đây khá biến động, vì vậy bạn cần phải tỉnh táo và điều chỉnh chiến lược dựa trên những gì thực sự đang xảy ra, chứ không chỉ dựa vào dự báo của hai năm trước.

Liệu Yên có mạnh lên trong ngắn hạn không? Có lẽ phụ thuộc vào việc Fed và BOJ bắt đầu thu hẹp khoảng cách lãi suất đó hay không. Cho đến lúc đó, đừng ngạc nhiên nếu chúng ta tiếp tục thử thách các mức cao hơn trên USD/JPY.