Gần đây tôi đã có một suy nghĩ thú vị khi lướt qua các thị trường nguyên liệu thô: Liệu Platin có thực sự đắt hơn Vàng không? Nghe có vẻ trái ngược, phải không? Nhưng chính xác đó là một trong những cuộc thảo luận hấp dẫn nhất trong lĩnh vực kim loại quý.

Vấn đề là, lâu nay Platin luôn đứng trong bóng tối của Vàng. Trong nhiều năm, giá của nó ổn định quanh mức 1.000 đô la, trong khi Vàng liên tục lập đỉnh mới. Đầu năm 2025, Platin vẫn khoảng gần 900 đô la – rồi từ tháng 6 năm nay, một đợt tăng giá đã diễn ra, thật sự không ai dự đoán được. Trong vòng vài tháng, giá từ dưới 1.000 đã vọt lên hơn 2.900 đô la. Tăng hơn 200 phần trăm trong một năm.

So sánh: Vàng tất nhiên cũng tăng mạnh, nhưng hiệu suất của Platin còn vượt trội hơn. Nếu nhìn theo khung 1 năm, Platin đã tăng khoảng 110 phần trăm, trong khi Vàng tăng khoảng 70 phần trăm. Thú vị là, dù vậy, Platin vẫn còn rẻ hơn Vàng – khoảng cách giá tuyệt đối còn lớn chưa từng có trong lịch sử. Đầu năm 2026, Vàng đắt hơn Platin khoảng 2.700 đô la mỗi ounce. Thật điên rồ khi nghĩ rằng Platin hiếm hơn.

Điều gì đằng sau chuyện này? Đó chính là câu chuyện thực sự. Platin không chỉ là một tài sản đầu tư như Vàng – nó còn là một hàng hóa tiêu dùng. Ngành công nghiệp ô tô cần nó cho các bộ xúc tác, y học dùng cho cấy ghép, ngành hóa chất dùng làm phân bón. Và giờ đây, có một yếu tố thay đổi cuộc chơi: hydro và pin nhiên liệu. Đây là các công nghệ tương lai mà Platin có thể tận dụng.

Đầu năm 2025, một cơn bão hoàn hảo đã hội tụ. Nam Phi, quốc gia cung cấp khoảng 70 đến 80 phần trăm sản lượng Platin toàn cầu, gặp phải các vấn đề sản xuất lớn. Ngắt điện, thiếu đầu tư, thách thức vận hành. Cung bị thu hẹp. Đồng thời, nhu cầu cũng tăng – đặc biệt từ Trung Quốc, mua để làm thỏi và tiền xu. Thêm vào đó là căng thẳng địa chính trị, đồng đô la Mỹ yếu và dòng vốn đổ vào ETF lớn. Tất cả tạo thành một cơn bão hoàn hảo đẩy giá Platin lên cao.

Nhưng rồi thực tế đã đến. Cuối tháng 1, Platin đạt đỉnh mới là 2.925 đô la – rồi sau đó là một đợt điều chỉnh mạnh. Trong sáu ngày giao dịch, giá giảm hơn 35 phần trăm xuống còn 1.882 đô la. Điều này cho thấy một vấn đề lớn: Thị trường hợp đồng tương lai của Platin ít thanh khoản hơn nhiều so với thị trường Vàng. Với chỉ khoảng 73.500 hợp đồng mở, so với hơn 200 tỷ đô la trong thị trường Vàng – điều này dẫn đến biến động cực đoan theo cả hai chiều.

Câu hỏi đặt ra là: Liệu Platin có thực sự đắt hơn Vàng về lâu dài không? Điều đó phụ thuộc vào cách nhìn nhận của từng người. Đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, Platin vẫn hấp dẫn vì tính biến động. Đối với nhà đầu tư dài hạn, nó có thể là một phần bổ sung cho danh mục, vì nó phản ứng ngược lại một phần với các tài sản khác và có cơ chế cung cầu riêng.

Hiệp hội Đầu tư Kim loại Quý Thế giới dự đoán năm 2026 sẽ có một thị trường gần như cân bằng, nhưng sau đó sẽ trở lại thiếu hụt – ít nhất đến năm 2029. Điều này có nghĩa là các tồn kho trên mặt đất có thể giảm. Về dài hạn, Platin có thể được thúc đẩy bởi ngành công nghiệp hydro – WPIC dự báo nhu cầu thêm từ 875.000 đến 900.000 ounce đến năm 2030 từ các xe chạy pin nhiên liệu và thiết bị điện phân.

Các nhà phân tích vẫn còn chia rẽ. Heraeus Precious Metals dự đoán từ 1.300 đến 1.800 đô la, Bank of America dự báo 2.450 đô la, Commerzbank đưa ra mức 1.800 đô la. Điều này thể hiện sự không chắc chắn xung quanh kim loại quý này.

Đối với tôi, điều thú vị về Platin không phải là nó đắt hơn Vàng hay không – mà là nó cuối cùng cũng nhận được sự chú ý trở lại. Trong nhiều năm, Platin bị bỏ quên, giờ đây đột nhiên trở thành chủ đề nóng. Liệu điều này có bền vững hay chỉ là một đợt tăng giá tạm thời, thời gian tới sẽ cho biết. Sự khan hiếm về cung vẫn còn tồn tại, có thể hạn chế rủi ro giảm giá. Nhưng biến động cực đoan cũng có nghĩa là chỉ những nhà giao dịch có kinh nghiệm mới nên hành động mạnh mẽ. Đối với các danh mục bảo thủ hơn, việc thêm một phần nhỏ vào có thể hợp lý – nhưng cần cẩn trọng và cân đối định kỳ.