Bạn có bị những thuật ngữ giao dịch làm cho chóng mặt không? Mở vị thế, chưa đóng vị thế, cháy tài khoản, chuyển vị thế... Những từ này nghe có vẻ phức tạp, nhưng thực ra hiểu thì không quá khó. Hôm nay tôi sẽ phân tích những khái niệm này để bạn nắm rõ trong một lần.

Trước tiên nói về hai khái niệm cốt lõi: mở vị thế và đóng vị thế. Nói đơn giản, mở vị thế là bạn bắt đầu một giao dịch, mua hoặc bán một tài sản, hy vọng giá đi theo hướng có lợi cho bạn. Nhưng lúc này bạn chưa thực sự lãi hoặc lỗ, chỉ mới xây dựng một vị thế. Chỉ khi bạn đóng vị thế, tức là kết thúc toàn bộ vị thế đó, bạn mới xác định được mình thắng hay thua.

Ví dụ, tôi tin tưởng vào cổ phiếu Apple, nên mua một số AAPL. Tôi có thể giữ nó, hoặc tăng giảm vị thế khi giá biến động, nhưng chỉ khi tôi chưa đóng vị thế, thì vị thế vẫn còn mở. Khi cảm thấy mức tăng đã đủ, hoặc không muốn chịu rủi ro giảm giá nữa, tôi bán toàn bộ cổ phiếu, gọi là đóng vị thế. Đóng vị thế mới là thời điểm thực sự xác định lợi nhuận hay lỗ của bạn. Nhân tiện, thị trường chứng khoán Đài Loan áp dụng chế độ T+2, nghĩa là hôm nay bán cổ phiếu, tiền sẽ vào tài khoản sau hai ngày làm việc, cần chú ý khi lập kế hoạch tài chính.

Vậy chưa đóng vị thế là gì? Điều này chủ yếu xuất hiện trong thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn. Khối lượng chưa đóng vị thế là tổng số hợp đồng chưa được bù trừ hoặc thanh toán qua giao dịch ngược lại. Đây là chỉ số quan trọng để quan sát độ sâu thị trường và động lực mua bán. Tăng khối lượng chưa đóng thường biểu thị dòng tiền mới liên tục đổ vào, xu hướng có thể tiếp tục; giảm khối lượng chưa đóng cho thấy nhà đầu tư đang chốt lời hoặc cắt lỗ, xu hướng có thể sắp kết thúc. Đặc biệt chú ý, nếu chỉ số VN30 tăng giá nhưng khối lượng chưa đóng lại giảm, đó có thể là tín hiệu cảnh báo, cho thấy đợt tăng này chủ yếu dựa vào việc các vị thế short bị đóng lại, chứ không phải dòng tiền mua mới, nền tảng tăng có thể không vững chắc.

Cháy tài khoản là rủi ro đặc thù của hợp đồng tương lai và giao dịch đòn bẩy. Vì các giao dịch này cần vay vốn để tăng lợi nhuận, bạn chỉ cần một khoản ký quỹ nhỏ để mở vị thế. Nhưng nếu xu hướng thị trường không thuận lợi, thua lỗ có thể vượt quá số vốn ban đầu. Lúc này sàn giao dịch sẽ yêu cầu bạn bổ sung ký quỹ, nếu không đáp ứng được, nền tảng sẽ buộc đóng vị thế của bạn, gọi là cháy tài khoản. Ví dụ, bạn mua hợp đồng tương lai chỉ số nhỏ của Đài Loan, ký quỹ ban đầu là 46.000 TWD, nếu giá đi ngược lại khiến ký quỹ duy trì thấp hơn 35.000 TWD, bạn sẽ nhận được thông báo yêu cầu bổ sung. Nếu không thể bổ sung, sàn sẽ thực hiện đóng vị thế theo giá thị trường. Cháy tài khoản rất đau đớn đối với nhà đầu tư, không chỉ mất vốn mà còn có thể nợ nần. Vì vậy, người dùng đòn bẩy cần có khả năng quản lý rủi ro, đặt sẵn điểm cắt lỗ và chốt lời.

Chuyển vị thế là khái niệm chỉ có trong hợp đồng tương lai, nghĩa là chuyển đổi hợp đồng đang nắm giữ sang hợp đồng có ngày đáo hạn khác. Hợp đồng tương lai có ngày đáo hạn cố định, ví dụ như hợp đồng chỉ số Đài Loan là thứ Tư tuần thứ ba mỗi tháng. Nếu bạn tin vào xu hướng dài hạn và không muốn thoát khỏi vị thế, bạn phải chuyển vị thế. Việc chuyển vị thế sẽ phát sinh chi phí, tùy thuộc vào chênh lệch giá thuận hay nghịch. Khi chênh lệch thuận, giá hợp đồng xa hạn cao hơn gần hạn, chuyển vị thế sẽ tốn phí; nghịch chênh lệch, giá xa hạn thấp hơn gần hạn, chuyển vị thế có thể sinh lợi. Nhiều nhà môi giới cung cấp dịch vụ tự động chuyển vị thế, nhưng cần hiểu rõ quy định và chi phí. Chuyển thủ công thì bạn có thể chọn thời điểm phù hợp nhất.

Bây giờ đi vào trọng tâm: Khi nào nên mở vị thế? Khi nào nên đóng vị thế?

Thời điểm mở vị thế rất quan trọng. Trước tiên, cần xem xu hướng thị trường chung, xác nhận chỉ số VN-Index có nằm trên đường trung bình hoặc trong cấu trúc tăng trưởng không. Trong thị trường tăng, khả năng lời của cổ phiếu mở vị thế cao hơn; trong thị trường giảm, hạn chế mở mới. Tiếp theo, xem về cơ bản của cổ phiếu, chú ý đến lợi nhuận tăng trưởng, doanh thu tăng, ngành nghề hỗ trợ, tránh các mã có kết quả kinh doanh suy giảm. Tiếp nữa là phân tích kỹ thuật, mở vị thế theo dạng đột phá (giá vượt qua vùng tích lũy, đỉnh cũ, kèm theo khối lượng tăng) thể hiện lực mua vào, có thể theo đuổi. Quan trọng nhất là kiểm soát rủi ro, trước khi mở vị thế, đặt sẵn điểm dừng lỗ, xác định mức thua lỗ chấp nhận được, rồi mới quyết định quy mô vị thế, không nên mở toàn bộ vốn. Nói tóm lại, mở vị thế thành công dựa trên nguyên tắc “xu hướng chung thuận lợi, cổ phiếu có hỗ trợ, tín hiệu rõ ràng, kiểm soát rủi ro tốt”.

Thời điểm đóng vị thế dựa trên nguyên tắc là theo xu hướng, dừng lỗ để bảo vệ vốn, chốt lời để thu lợi, không tham lam. Khi đạt mục tiêu đã đặt, nên chia thành nhiều phần để bán ra, tránh lợi nhuận biến thành lỗ. Khi giá phá vỡ mức dừng lỗ, cần quyết đoán đóng vị thế, dù là dừng lỗ theo điểm cố định hay theo phân tích kỹ thuật. Khi cơ bản xấu đi, dù chưa chạm mức dừng lỗ, cũng nên ưu tiên đóng để tránh cổ phiếu giảm mạnh. Khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều kỹ thuật, như nến dài đen, phá vỡ các đường trung bình quan trọng, khối lượng đột biến giảm, hoặc chỉ số phân kỳ đỉnh, đều là tín hiệu cảnh báo đóng vị thế. Khi có mã tốt hơn hoặc cần chuyển dòng tiền, có thể chọn bán bớt các vị thế yếu hơn.

Điều cấm kỵ nhất khi đóng vị thế là tham lam và do dự. Bạn cần dựa trên chiến lược, khả năng chịu rủi ro và tình hình thị trường để đặt ra quy tắc, thực thi nghiêm ngặt, để giữ lợi nhuận và kiểm soát rủi ro trong đầu tư. Người Đài Loan thường nói “Dừng lỗ là bài học cơ bản của đầu tư”, điều này hoàn toàn đúng. Thay vì phân vân về mức giá lý tưởng, hãy vào thị trường một cách ổn định, dừng lỗ nhanh chóng, thậm chí bỏ lỡ cơ hội còn hơn mua vào không cẩn thận. Đó mới là chìa khóa để tồn tại lâu dài trên thị trường.