Gần đây tôi nhận thấy nhiều người hỏi về thời điểm vàng sẽ giảm tại Ả Rập Xê Út, và thực tế câu trả lời không đơn giản như vẻ bề ngoài. Thị trường vàng Ả Rập Xê Út phức tạp hơn chỉ đơn thuần theo dõi giá toàn cầu, vì có nhiều yếu tố địa phương và theo mùa đóng vai trò rất lớn.

Trong những tháng gần đây của năm 2025, chúng ta đã chứng kiến mức tăng đáng kể về giá, khi giá mỗi gram vàng 21 karat dao động từ 440 đến 455 riyal Saudi vào tháng 12. Sự tăng này không đến từ hư không - đó là kết quả của một phản ứng phức tạp giữa các thị trường toàn cầu và các động thái địa phương. Lạm phát toàn cầu cao, giảm lãi suất Mỹ, và tăng sản lượng khai thác trong nước đều góp phần hình thành giá hiện tại.

Hiện tại, giữa năm 2026, câu hỏi mà các nhà đầu tư quan tâm là: khi nào vàng thực sự giảm? Qua việc theo dõi thị trường, tôi thấy có nhiều tín hiệu có thể dẫn đến các đợt giảm tạm thời. Thứ nhất, khi đồng đô la Mỹ mạnh lên rõ rệt, vàng thường gặp khó khăn. Thứ hai, việc tăng lãi suất toàn cầu làm trái phiếu và tiền gửi hấp dẫn hơn, làm giảm nhu cầu đối với kim loại vàng.

Về mặt địa phương, có một mô hình rất rõ ràng. Sau khi kết thúc mùa cưới và lễ hội, hoạt động mua bán thường giảm sút, tạo ra cơ hội vàng cho các nhà đầu tư. Ngoài ra, mùa tựu trường cũng chứng kiến sự giảm rõ rệt trong nhu cầu tiêu dùng vàng và trang sức.

Về mặt kỹ thuật, tôi theo dõi một số chỉ số nhất định liên tục. Khi chỉ số đô la vượt quá 104 điểm, thường chúng ta thấy áp lực giảm giá. Và khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt quá 4%, có sự chuyển biến rõ rệt trong hành vi của các nhà đầu tư, chuyển hướng khỏi vàng.

Sản lượng trong nước cũng đóng vai trò ngày càng quan trọng. Công ty kim loại đã tăng sản lượng lên 22% vào năm 2024, và các khám phá mới tại منصورة và مسرة cho thấy sự mở rộng liên tục của nguồn cung. Nếu sự tăng trưởng này không đi kèm với nhu cầu trong nước tương ứng, chúng ta có thể chứng kiến áp lực giảm giá.

Về dự báo cho nửa cuối năm 2026, tôi dự đoán giá sẽ dao động trong khoảng 430 đến 620 riyal cho mỗi gram tùy theo các kịch bản khác nhau. Kịch bản trung bình, mà tôi cho là khả thi nhất, dự kiến trong khoảng 480 đến 550 riyal – điều này có nghĩa là có những điều chỉnh tự nhiên nhưng không phải là sụp đổ mạnh mẽ.

Về mặt thực tế, thời điểm tốt nhất để mua là khi nhiều yếu tố đồng thời diễn ra – sức mạnh của đô la, tăng lãi suất, dữ liệu kinh tế toàn cầu mạnh mẽ, cùng với sự giảm sút trong nhu cầu địa phương. Sự đồng bộ này hiếm gặp nhưng có thể xảy ra, và khi nó thực sự xảy ra, đó là cơ hội vàng thực sự.

Về chiến lược, tôi không khuyên chỉ dựa vào vàng vật chất. Đa dạng hóa giữa vàng miếng, vàng giấy và hợp đồng chênh lệch (CFD) sẽ mang lại sự linh hoạt lớn hơn. Hợp đồng chênh lệch đặc biệt cung cấp cơ hội tận dụng các biến động giá lên xuống mà không cần sở hữu vàng thật.

Cuối cùng, câu hỏi “khi nào vàng giảm” không phải là câu hỏi đơn giản có câu trả lời chung. Nhưng bằng cách hiểu các yếu tố này và theo dõi các chỉ số chính, bạn có thể đưa ra các quyết định đầu tư có tính toán thay vì chỉ chờ đợi mức giá lý tưởng có thể không bao giờ đến.