Gần đây trên diễn đàn thấy nhiều người không hiểu rõ về việc cổ phiếu bị hủy niêm yết, tôi cũng từng gặp vài lần nhà đầu tư hoảng loạn vì cổ phiếu của họ bị hủy niêm yết, nên chia sẻ chút hiểu biết của mình với mọi người.

Thật lòng mà nói, việc cổ phiếu bị hủy niêm yết đối với nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ thực sự có chút đáng sợ, cảm giác như cổ phiếu đang nắm giữ đột nhiên trở thành giấy vụn. Nhưng thực ra chỉ cần hiểu rõ quy trình và cách ứng phó khi cổ phiếu bị hủy niêm yết, thì có thể giảm thiểu rủi ro thua lỗ đáng kể.

Trước tiên nói về lý do tại sao cổ phiếu bị hủy niêm yết. Những trường hợp phổ biến nhất là, thứ nhất, công ty liên tục thua lỗ, báo cáo tài chính có vấn đề; thứ hai, công ty vi phạm quy định, gian lận (như trường hợp Luckin Coffee ngày trước); thứ ba, công ty bị mua lại hoặc chọn niêm yết riêng tư. Trong từng trường hợp, kết quả nhà đầu tư phải đối mặt thực sự rất khác nhau. Ví dụ như công ty khí đốt tự nhiên Chesapeake Energy, sau khi nộp đơn phá sản năm 2020, đến năm 2021 tái cấu trúc, cổ đông gần như mất sạch vốn. Nhưng nếu là trường hợp niêm yết riêng tư, thì ngược lại, cổ phiếu có thể tăng giá, vì các cổ đông lớn sẽ mua lại cổ phần lưu hành với giá cao.

Quy trình hủy niêm yết thực ra không xảy ra đột ngột. Sở giao dịch sẽ gửi cảnh báo trước, cho công ty thời gian 3-6 tháng để cải thiện, nếu không đạt tiêu chuẩn mới chính thức hủy niêm yết. Vì vậy, chỉ cần chú ý thông báo của công ty chứng khoán và thông báo của sở giao dịch, nhà đầu tư thực sự còn thời gian để phản ứng.

Về việc cổ phiếu sau khi hủy niêm yết còn có giá trị hay không, theo kinh nghiệm của tôi thì tùy trường hợp. Nếu là niêm yết riêng tư và bạn nắm giữ tỷ lệ không quá nhỏ, các cổ đông lớn rất có thể sẽ mua lại cổ phần với giá cao vào một thời điểm nào đó, lúc này nên kiên nhẫn chờ đợi. Còn nếu công ty phá sản thanh lý, thì khá bi đát, vì trong thứ tự thanh lý, cổ đông thường xếp cuối cùng, số tiền thu về gần như bằng không. Còn một trường hợp nữa là công ty có vốn hóa quá thấp, sau khi hủy niêm yết, thanh khoản cực kỳ kém, muốn bán cũng không ai mua.

Tôi từng thấy có nhà đầu tư sau khi hủy niêm yết, có cách làm như sau. Có người theo dõi sát sao thông báo của công ty, chờ cơ hội mua lại hoặc chuyển sang thị trường OTC. Có người chọn giữ nguyên cổ phiếu, cược rằng công ty sẽ tái niêm yết sau này. Cũng có người chấp nhận lỗ, thỏa thuận chuyển nhượng riêng với các cổ đông khác. Điều quan trọng nhất là không nên ngồi chờ chết, mà phải chủ động nắm bắt thông tin.

Về phòng ngừa, tôi nghĩ cách thực tế nhất vẫn là phân tán đầu tư. Đừng để toàn bộ tiền vào một hoặc hai cổ phiếu, cần phân bổ hợp lý giữa các tài sản rủi ro cao và thấp. Trước khi mua cổ phiếu, cũng cần xem xét kỹ tình hình tài chính, triển vọng kinh doanh của công ty và có phù hợp với yêu cầu của sở giao dịch hay không. Làm tốt những bước này, dù gặp phải trường hợp hủy niêm yết, thiệt hại cũng có thể kiểm soát trong phạm vi chấp nhận được.

Cuối cùng, nếu cổ phiếu của bạn thực sự bị hủy niêm yết, đừng hoảng loạn. Trước tiên, xem công ty có đề xuất phương án mua lại hay không, có chuyển sang giao dịch OTC hay không, hoặc đã vào quy trình thanh lý chưa. Tùy theo tình hình mà có biện pháp ứng phó phù hợp, thậm chí còn có thể thu lợi từ đó. Khi khai thuế, cũng đừng quên, những khoản đầu tư không thu hồi được có thể khai báo là lỗ để giảm thuế thu nhập vốn.