Tôi vừa xem xét một điều mà nhiều nhà đầu tư đánh giá thấp: làm thế nào một công ty có thể có thanh khoản trong ngắn hạn nhưng lại phá sản trong dài hạn. Đây chính xác là điều mà tỷ lệ đảm bảo giúp bạn nhận diện.

Này, nếu bạn đã biết tỷ lệ thanh khoản, bạn đã hiểu nó đo khả năng thanh toán trong ngắn hạn. Nhưng điều thú vị ở đây là: tỷ lệ đảm bảo còn đi xa hơn nữa. Chỉ số này cho bạn biết liệu một công ty có đủ tổng tài sản để trang trải toàn bộ nợ của mình hay không, bất kể khi nào đến hạn thanh toán. Đó gần như là câu hỏi mà mọi chủ nợ đều đặt ra: nếu mọi thứ sụp đổ, công ty này có đủ khả năng ứng phó không?

Công thức cực kỳ đơn giản: tổng tài sản chia cho tổng nợ phải trả. Chỉ vậy thôi. Tổng tài sản chia tổng nợ phải trả. Nếu kết quả là 2, nghĩa là mỗi đô la nợ thì có hai đô la tài sản. Dễ hiểu.

Bây giờ, cách diễn giải điều này là nơi phần lớn mọi người mắc sai lầm. Thường thì nếu tỷ lệ đảm bảo của bạn dưới 1.5, chúng ta đang nói về một công ty có quá nhiều nợ và rủi ro thực sự phá sản. Trong khoảng từ 1.5 đến 2.5 là phạm vi bình thường của các công ty khỏe mạnh. Và nếu vượt quá 2.5, thì có thể công ty đó đang thừa tài sản không sử dụng, điều này có thể biểu thị quản lý nguồn lực kém.

Hãy lấy hai trường hợp thực tế đối lập hoàn hảo. Tesla có tỷ lệ đảm bảo là 2.259, nhìn qua có vẻ quá cao. Trong khi Boeing chỉ ở mức 0.896, gần như trên bờ vực. Nhưng đây là lúc bạn cần phải thông minh: Tesla là một công ty công nghệ cần huy động vốn mạnh để nghiên cứu. Mô hình kinh doanh của họ cho phép điều đó. Boeing đã gặp rất nhiều khó khăn do đại dịch, nhu cầu máy bay giảm mạnh.

Trường hợp nghiêm trọng nhất tôi nhớ là Revlon. Tháng 9 năm 2022, họ có khoản nợ phải trả 5.020 triệu đô la nhưng chỉ có 2,52 triệu đô la tài sản. Tỷ lệ đảm bảo của họ là 0.5019. Gần như không thể phục hồi. Phá sản xảy ra không lâu sau đó và có thể dự đoán được nếu bạn nhìn vào các con số này.

Điều tôi rút ra là bạn không bao giờ chỉ nên dựa vào tỷ lệ đảm bảo này một mình. Bạn cần kết hợp nó với lịch sử của công ty, hiểu ngành nghề, và đúng hơn nữa là tỷ lệ thanh khoản. Khi thấy cả hai cùng xấu đi, đó là tín hiệu cảnh báo đỏ nghiêm trọng.

Nếu bạn đầu tư vào cổ phiếu hoặc bất kỳ tài sản nào, điều này nên nằm trong danh sách kiểm tra của bạn. Đây là một công cụ hiệu quả, tất cả các công ty phá sản đều từng có tỷ lệ đảm bảo bị suy giảm trước đó. Không phải là khoa học tên lửa, chỉ là toán học cơ bản mà phần lớn mọi người bỏ qua.