Gần đây tôi luôn theo dõi xu hướng của yên Nhật, cảm giác vẫn còn rất yếu. Đến giữa tháng 5, tỷ giá USD/JPY vẫn dao động trong khoảng 155 đến 158, tỷ giá thực tế đã giảm xuống mức thấp nhất gần 53 năm, đợt giảm này thực sự khá mạnh.

Nhìn kỹ nguyên nhân phía sau, chủ yếu là chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật vẫn còn đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất quá chậm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lại giữ nguyên chính sách. Thêm vào đó, áp lực thâm hụt ngân sách của chính phủ Nhật lớn, nền kinh tế cơ bản yếu, các giao dịch chênh lệch lãi suất toàn cầu vẫn tiếp tục diễn ra, những yếu tố này cộng lại khiến đồng yên bị đẩy xuống. Tình hình bất ổn ở Trung Đông cũng không giúp gì, trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí năng lượng của Nhật Bản.

Nhưng ở đây có một cơ hội đáng chú ý. Thị trường hiện dự đoán Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ nâng lãi suất lên 1.0% vào tháng 6, nếu thực sự nâng lãi suất, chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ sẽ bắt đầu thu hẹp, dòng vốn chênh lệch lãi suất có thể sẽ chảy trở lại. Theo dự đoán của các tổ chức, JPMorgan khá bi quan, cho rằng cuối năm có thể giảm xuống còn 164, nhưng Ngân hàng Paris của Pháp lại dự đoán sẽ quanh mức 160.

Thành thật mà nói, để đồng yên thực sự tăng giá mạnh, vẫn phải dựa vào các cải cách nội bộ của Nhật Bản. Chỉ dựa vào việc Ngân hàng Trung ương nâng lãi suất là chưa đủ, còn phải xem nền kinh tế có thể thực sự tăng trưởng, vòng quay tích cực của tiền lương và giá cả có thể ổn định hay không. Trong ngắn hạn, đồng yên có thể vẫn dao động trong khoảng 152 đến 160, nhưng về dài hạn, tình trạng giảm giá cực độ này có lẽ sẽ không kéo dài mãi mãi. Nếu bạn có kế hoạch đầu tư vào yên Nhật, có thể phân bổ từng phần, đừng mua hết một lần, như vậy sẽ giảm thiểu rủi ro hơn.