Trong vài tháng gần đây, cảm nhận lớn nhất không phải là thị trường gấu, mà là bàn chơi tiền điện tử này có đáng để tiếp tục ngồi hay không.

Hiện tại ngoài $BTC và stablecoin, tất cả đều là tiếng ồn, thậm chí người mua lớn nhất của btc là MSTR cũng đang trên bờ vực phá sản.
Dấu hiệu bắt đầu rã rời của một vòng tròn: cá mập lộ diện, cá mập ăn thịt lẫn nhau. Thị trường tiền điện tử bây giờ chính là trạng thái này. Nhà đầu tư nhỏ lẻ chán nản không vào, KOL lừa đảo lẫn nhau, VC đầu tư vào chính người của mình. Cuộc chơi thắng thua không còn nhiều tiền, các ông chủ đóng cửa chia nhau.
Nhìn lên thị trường Mỹ: biến động trong một ngày của NVDA tiêu tốn 18 lần HYPE / 4 lần SOL / 1.5 lần BNB+XRP; lợi nhuận một giờ của Apple bằng doanh thu của một số L1 trong nửa năm.
Chúng tôi đã trải qua "vòng xoay kể chuyện" này một vòng: NFT, Meme, L2, AI Agent, RWA, Restaking, mỗi cái đều là một kịch bản cũ được làm lại: tạo ra cục diện, gọi đơn hàng, nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp nhận, về zero, chuyển sang cái mới.
Vấn đề là mọi người đều đã nhận ra.
Bản chất của trò chơi không thay đổi là không sao, nhưng tất cả mọi người đều đã nhìn rõ bàn chơi quy tắc, không ai muốn chơi cùng bạn nữa. Đó mới là vấn đề chết người, không phải không có xu hướng, mà là đã không còn ai tin vào câu chuyện tiếp theo.
Trước đây, phần lớn người vào thị trường tiền điện tử đều xuất phát từ các mô hình đầu tư mập mờ, đa cấp, chưa từng thấy thứ tốt đẹp nào. Sau khi trải qua bàn chơi chứng khoán Mỹ, mới nhận ra rằng một ngành có dòng tiền thực, nhu cầu thực, tăng trưởng thực, không cần kể chuyện vẫn có thể kiếm tiền.
Cảm giác kỳ quặc đó một khi đã trải qua, bạn sẽ không thể quay lại.
Điều nguy hiểm nhất là: đây đã trở thành nhận thức chung trong đa số các nhà chơi lâu năm. Những người vẫn cố gắng giữ vững, hét lớn "bao giờ thị trường bò đến" không phải là không biết, mà là không thể quay đầu lại.
Trong tương lai, 90% những người còn lại trong thị trường tiền điện tử sẽ là: BTC + stablecoin + một số ít giao thức thực sự tạo ra doanh thu.
Phần còn lại đều đã chấm dứt.