Thị trường Trái phiếu Toàn cầu Đang Đối mặt Với Một Trong Những Đợt Bán tháo Mạnh mẽ Nhất Trong Nhiều Năm

Một trong những câu chuyện vĩ mô lớn nhất đang diễn ra ngay bây giờ là áp lực lịch sử đang gia tăng trên các thị trường trái phiếu toàn cầu.

Khi lo ngại về lạm phát trở lại và giá năng lượng tiếp tục tăng, các nhà đầu tư đang nhanh chóng bán tháo trái phiếu chính phủ — đẩy lợi suất tăng mạnh trên khắp Hoa Kỳ, Châu Âu và Nhật Bản.

Tại Hoa Kỳ, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã leo gần mức cao nhất trong năm, trong khi lợi suất 30 năm đã vượt qua các mức chưa từng thấy trong một thời gian dài. Đồng thời, Vương quốc Anh đang trải qua chi phí vay nợ dài hạn cao nhất trong gần ba thập kỷ, trong khi lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã vượt qua các ngưỡng lịch sử quan trọng.

Cá nhân tôi nghĩ rằng điều này quan trọng hơn nhiều so với nhiều nhà đầu tư bán lẻ nhận thức được.

Thị trường trái phiếu là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu. Khi lợi suất tăng mạnh, việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn đối với chính phủ, các công ty và người tiêu dùng cùng lúc.

Một vấn đề quan trọng khác là thông điệp mà thị trường đang gửi đi.

Các nhà đầu tư ngày càng lo sợ rằng lạm phát có thể duy trì ở mức cao hơn dự kiến trong thời gian dài hơn, đặc biệt khi giá dầu lại tăng do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Điều này trực tiếp làm yếu đi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Nói đơn giản:
thị trường bắt đầu định giá khả năng các ngân hàng trung ương có thể cần giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Điều này tạo áp lực trên gần như mọi loại tài sản chính.

Lợi suất trái phiếu cao hơn thường làm tăng giá trị đồng đô la Mỹ, giảm nhu cầu thanh khoản, gây áp lực lên cổ phiếu, và làm các tài sản đầu cơ như tiền điện tử trở nên biến động hơn.

Cá nhân tôi nghĩ rủi ro lớn nhất không chỉ là lợi suất cao tự thân —
mà là tốc độ của sự biến động đó.

Những đợt tăng lợi suất nhanh chóng thường tạo ra sự bất ổn vì các hệ thống tài chính toàn cầu đều liên kết chặt chẽ với thị trường nợ.

Và ngay bây giờ, các thị trường toàn cầu bắt đầu hiểu rằng cuộc chiến chống lạm phát có thể chưa hoàn toàn kết thúc.