Gần đây tôi nhận thấy rằng dự báo về đô la - euro ngày càng thu hút nhiều người quan tâm. Không có gì ngạc nhiên - chúng ta đang nói về hai trong số các đồng tiền quan trọng nhất thế giới, và động lực của chúng ảnh hưởng đến hầu hết mọi thứ: dòng chảy thương mại quốc tế, đầu tư, quyết định chính trị. Nhưng điều gì thực sự thúc đẩy giá trị EUR/USD?

Tôi đã nghiên cứu kỹ các yếu tố định hình sự phát triển của đô la - euro đến năm 2026. Vấn đề là: không phải chỉ một lực lượng đơn lẻ, mà là sự phối hợp phức tạp của nhiều yếu tố.

Đầu tiên là chính sách tiền tệ. Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương châu Âu đóng vai trò chính ở đây. Khi Fed tăng lãi suất, trong khi ECB giảm hoặc giữ nguyên, đô la thường tăng giá - đơn giản vì các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn. Nhưng điều thú vị là: Dự kiến vào năm 2026, Mỹ sẽ thực hiện nhiều lần cắt giảm lãi suất, trong khi ECB có khả năng giữ nguyên lãi suất chính sách. Điều này ủng hộ việc đồng euro tăng giá.

Tiếp theo là lạm phát. Khu vực euro đã giảm mạnh tỷ lệ lạm phát của mình - vào tháng 10 năm 2025, đạt 2,1%, gần mức mục tiêu. Trong khi đó, lạm phát ở Mỹ vẫn quanh mức 3% một cách kiên trì. Sự khác biệt này ảnh hưởng đến dự báo đô la - euro, vì lạm phát cao hơn về lâu dài sẽ làm giảm giá trị tiền tệ. Dự kiến vào năm 2026, Ủy ban châu Âu sẽ tiếp tục giảm xuống còn 1,9%, trong khi Mỹ dự kiến khoảng 2,6%.

Hiệu suất kinh tế cũng rất quan trọng. Ủy ban châu Âu dự báo tăng trưởng GDP khoảng 1,2% vào năm 2026 trong khu vực euro - dựa trên xuất khẩu cao hơn, đầu tư mạnh hơn và thị trường lao động ổn định. Điều này khá vững chắc. Ở Mỹ, nền kinh tế cũng hoạt động, nhưng sự mở rộng tài khóa lớn qua cắt giảm thuế và các chương trình đầu tư có thể dẫn đến vấn đề lâu dài nếu lạm phát không giảm.

Một điểm tôi đặc biệt thấy thú vị: cán cân thanh toán. Mỹ có thâm hụt cán cân vĩnh viễn - trong quý 2 năm 2025, khoảng 250 tỷ đô la, chiếm khoảng 3,3% GDP. Trong khi đó, EU có thặng dư khoảng 81 tỷ euro. Về lý thuyết kinh tế, điều này sẽ làm tăng giá trị đồng euro.

Chính trị địa chính trị và chính sách thương mại cũng đóng vai trò. Các căng thẳng thương mại gần đây và thỏa thuận mới giữa Mỹ và EU với mức thuế cơ bản 15% - những diễn biến như vậy có thể gây ra biến động lớn.

Tổng kết dự báo hiện tại về đô la - euro: Thị trường có xu hướng dự đoán đồng euro sẽ tăng giá. Chênh lệch lãi suất, chênh lệch lạm phát, sự khác biệt trong cán cân thanh toán - nhiều yếu tố ủng hộ điều này. Nhưng cũng có những yếu tố không chắc chắn. Các chương trình kinh tế của Đức và Mỹ còn nhiều bí ẩn - tác động thực sự của chúng rất khó dự đoán.

Kết luận của tôi: Dự báo cho EUR/USD đến năm 2026 vẫn còn nhiều hấp dẫn, nhưng không dễ dàng. Những ai muốn giao dịch trong thời gian này nên theo dõi sát các yếu tố vĩ mô này và giữ linh hoạt. Thị trường thay đổi nhanh hơn nhiều so với dự đoán của phần lớn các dự báo.