Gần đây tôi bắt đầu nghĩ về một điều mà nhiều nhà đầu tư bỏ qua: không phải tất cả các cổ phiếu đều giống nhau. Khi bắt đầu nghiên cứu về đầu tư chứng khoán, bạn phát hiện ra rằng có sự khác biệt giữa cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, điều này còn quan trọng hơn nhiều so với những gì ban đầu bạn nghĩ.

Hầu hết mọi người đều biết về cổ phiếu phổ thông, nhưng ít ai thực sự hiểu cách hoạt động của cổ phiếu ưu đãi và tại sao một công ty lại phát hành cả hai loại. Để tôi giải thích cách chúng khác nhau và tại sao điều này lại quan trọng đối với chiến lược đầu tư của bạn.

Cổ phiếu phổ thông là những gì bạn thường hình dung khi nghĩ về cổ phiếu. Chúng cho bạn quyền biểu quyết tại các cuộc họp cổ đông, nghĩa là bạn có tiếng nói trong các quyết định quan trọng như bầu cử ban giám đốc. Điểm hấp dẫn là tiềm năng tăng trưởng: nếu công ty phát triển, cổ phiếu của bạn có thể nhân lên gấp nhiều lần. Nhược điểm là cổ tức thay đổi theo kết quả hoạt động của công ty, và trong thời kỳ khó khăn có thể không có cổ tức nào cả.

Trong khi đó, cổ phiếu ưu đãi hoạt động khá khác biệt. Thường thì bạn không có quyền biểu quyết, nhưng đổi lại bạn nhận được thứ gì đó ổn định hơn: cổ tức cố định hoặc theo tỷ lệ đã định trước. Điều này rất quan trọng. Trong khi cổ đông phổ thông có thể nhận cổ tức biến động, cổ đông ưu đãi có một dạng đảm bảo về thu nhập dự kiến. Thêm vào đó, trong trường hợp công ty phá sản, cổ phiếu ưu đãi sẽ được thanh toán trước cổ phiếu phổ thông.

Có nhiều loại cổ phiếu ưu đãi đáng để biết. Có loại tích lũy, trong đó cổ tức chưa trả sẽ được tích lũy lại để trả sau. Loại không tích lũy thì mất các khoản cổ tức chưa thanh toán đó. Cổ phiếu chuyển đổi cho phép chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo một số điều kiện nhất định. Ngoài ra còn có loại có thể mua lại, mà công ty có thể mua lại, và loại tham gia, trong đó cổ tức liên quan đến kết quả tài chính của công ty.

Về rủi ro, sự khác biệt giữa cổ phiếu phổ thông và ưu đãi là rõ ràng. Cổ phiếu phổ thông có tính biến động cao, bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của công ty và tâm lý thị trường. Cổ phiếu ưu đãi ổn định hơn vì cổ tức cố định khiến chúng nhạy cảm hơn với các thay đổi về lãi suất hơn là biến động của thị trường. Tuy nhiên, tiềm năng tăng trưởng vốn của cổ phiếu ưu đãi lại thấp hơn nhiều.

Về mặt thanh khoản, cổ phiếu phổ thông thường dễ bán hơn, đặc biệt nếu chúng niêm yết trên các thị trường chính. Cổ phiếu ưu đãi có khối lượng giao dịch thấp hơn và có thể đi kèm các hạn chế về bán hoặc điều khoản mua lại khiến việc giao dịch phức tạp hơn.

Đối với nhà đầu tư bảo thủ tìm kiếm thu nhập đều đặn, cổ phiếu ưu đãi rất hấp dẫn. Chúng lý tưởng nếu bạn sắp nghỉ hưu hoặc đơn giản chỉ muốn yên tâm về thu nhập dự kiến. Còn đối với người muốn tăng trưởng dài hạn và chấp nhận biến động, cổ phiếu phổ thông phù hợp hơn.

Chiến lược thông minh là kết hợp cả hai. Đa dạng hóa danh mục của bạn với sự pha trộn giữa cổ phiếu phổ thông và ưu đãi giúp cân bằng rủi ro và lợi nhuận. Như vậy, bạn giảm thiểu rủi ro do biến động trong khi vẫn duy trì tiềm năng tăng trưởng.

Nếu bạn muốn xem điều này bằng các con số thực, hãy nhìn vào Chỉ số Cổ phiếu Ưu đãi của S&P Mỹ so với S&P 500. Trong vòng năm năm, trong khi chỉ số cổ phiếu ưu đãi giảm 18,05%, thì S&P 500 lại tăng 57,60%. Điều này minh họa rõ ràng cách hai loại hình đầu tư này phản ứng khác nhau khi môi trường lãi suất thay đổi.

Cuối cùng, sự khác biệt giữa cổ phiếu phổ thông và ưu đãi không chỉ mang tính học thuật. Nó rất quan trọng để xây dựng một danh mục phù hợp với mục tiêu tài chính và khả năng chịu rủi ro của bạn. Nhà đầu tư mạo hiểm chọn cổ phiếu phổ thông. Nhà đầu tư bảo thủ thích cổ phiếu ưu đãi. Và những nhà đầu tư thông minh thì kết hợp cả hai.