🚨 Một tín hiệu không quá tốt: lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 30 năm tăng vọt lên 5.114%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007.

Cùng lúc đó, kỳ hạn 10 năm lên 4.54%, kỳ hạn 5 năm 4.31%.
Điều này có nghĩa là, thị trường đã không còn tin tưởng Fed sẽ hạ lãi suất vào năm 2026, bắt đầu lo lắng rằng Mỹ sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu điên cuồng trong những năm tới, có thể dùng lạm phát cao hơn, đồng đô la yếu hơn, lãi suất danh nghĩa cao hơn để từ từ pha loãng nợ.
Điều này thực sự ảnh hưởng rất lớn đến định giá tài sản toàn cầu:
Trái phiếu dài hạn trên 5% đồng nghĩa với việc tất cả các tài sản rủi ro toàn cầu đều phải tính lại.
Cổ phiếu công nghệ, AI, Crypto, PE/VC, tài sản tăng trưởng định giá cao, về bản chất đều là trò chơi chiết khấu dòng tiền tương lai. Lãi suất phi rủi ro càng cao, câu chuyện xa hơn càng đắt, định giá càng khó giữ vững.
Sự giảm giá hôm qua cũng có phần liên quan đến điều này.
Nhưng đối với bitcoin:native lại có chút tinh tế:
Vì nếu lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên, chỉ đơn thuần là do nền kinh tế quá mạnh, Fed quá hawkish, thì ngắn hạn chắc chắn sẽ áp lực lên BTC;
Nhưng nếu lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên là do thị trường bắt đầu nghi ngờ tính bền vững lâu dài của tài chính Mỹ, thì ngược lại sẽ củng cố câu chuyện nền tảng của BTC.
Tóm lại, đây là một tình hình rất kỳ quặc, rất khó để đánh giá!