Mình vừa nhận ra là nhiều bạn mới vào thị trường còn nhầm lẫn giữa lệnh long và lệnh short, nên quyết định viết cái này để chia sẻ kinh nghiệm. Cơ bản là lệnh long short là hai chiến lược giao dịch phái sinh cơ bản nhất mà ai cũng cần hiểu rõ.

Lệnh long đơn giản là bạn dự đoán giá sẽ tăng, nên bạn mua vào ở giá thấp rồi chờ bán lại ở giá cao hơn. Ngược lại, lệnh short là bạn kỳ vọng giá sẽ giảm, bạn "mượn" tài sản từ sàn để bán ở giá cao hiện tại, sau đó mua lại ở giá thấp hơn để trả lại sàn và giữ chênh lệch lợi nhuận.

Nhưng cái bẫy ở đây là đòn bẩy tài chính. Khi bạn sử dụng lệnh long short, bạn không cần nạp 100% giá trị hợp đồng. Ví dụ, bạn chỉ có 1.000 USD, nhưng với đòn bẩy 1:10, bạn có thể mở lệnh trị giá 10.000 USD. Nếu giá đi đúng hướng 10%, bạn lời 1.000 USD. Nhưng nếu đi ngược 10%, bạn mất sạch vốn ban đầu. Đó là lý do tại sao quản trị rủi ro là sống còn.

Mình muốn nhấn mạnh hai rủi ro lớn mà trader mới thường bỏ qua. Thứ nhất là Margin Call - khi lỗ của bạn vượt quá tiền ký quỹ duy trì, sàn sẽ phát cảnh báo và nếu bạn không nạp thêm, hệ thống tự động đóng lệnh, tài khoản về 0. Thứ hai, nếu bạn chơi lệnh short, hãy cẩn thận với Short Squeeze. Lệnh long tối đa lỗ 100%, nhưng lệnh short có thể lỗ vô hạn vì giá có thể tăng mãi. Sự kiện GameStop năm 2021 là ví dụ kinh điển - giá tăng vọt khủng khiếp, các quỹ bán khống bị quét sạch hàng tỷ USD.

Khi nào nên dùng lệnh long? Khi bạn thấy tín hiệu tích cực từ tin tức hoặc phân tích kỹ thuật - ví dụ như lạm phát thấp, GDP tốt, hoặc các chỉ báo MACD, RSI cho thấy xu hướng tăng. Ngược lại, lệnh short phù hợp khi thị trường tiêu cực, lạm phát cao, ngân hàng trung ương siết chặt tiền tệ.

Có một chiến lược hay mà các CFO và trader chuyên nghiệp dùng gọi là Hedging. Giả sử bạn nắm giữ dài hạn 1000 cổ phiếu Apple nhưng lo lắng về biến động ngắn hạn. Thay vì bán tháo, bạn có thể mở lệnh short phái sinh trên S&P 500 hoặc chính Apple. Lúc này lợi nhuận từ lệnh short sẽ bù đắp cho suy giảm danh mục cơ sở của bạn.

Một lưu ý quan trọng: không nên sử dụng đồng thời lệnh long và short với cùng một sản phẩm tại một thời điểm, vì bạn chỉ sẽ mất chi phí giao dịch mà không kiếm được lợi nhuận. Tuy nhiên, bạn có thể sử dụng chúng ở các thị trường khác nhau - ví dụ short EUR/USD khi USD mạnh lên, nhưng long USD/JPY cùng lúc.

Cái khác biệt lớn giữa giao dịch crypto và chứng khoán là thị trường crypto hoạt động 24/7 với biên độ dao động cực lớn, đòn bẩy cao tới 1:100, nên rủi ro thanh lý diễn ra nhanh và khốc liệt hơn nhiều. Nếu bạn chơi lệnh long short ở crypto, bạn cần cẩn thận gấp đôi.

Mình khuyên bạn nên bắt đầu bằng lệnh long trước, vì rủi ro dễ kiểm soát hơn. Khi đã thành thạo, hãy học lệnh short cùng các kỹ thuật hedging. Và nhớ rằng, giao dịch phái sinh có rủi ro cao, quá khứ không đảm bảo kết quả tương lai. Hãy tham khảo cố vấn tài chính trước khi bắt đầu.