Michael Saylor đang thúc đẩy một sản phẩm có thể thay đổi logic huy động vốn trong lĩnh vực tiền mã hóa: cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, nếu cổ đông bỏ phiếu thông qua, nó sẽ trở thành chứng khoán trả cổ tức duy nhất trên toàn cầu thực hiện chia cổ tức hai tuần một lần.

Saylor gọi đó là "Tiêu chuẩn 100 đô la" trong lĩnh vực tín dụng số. Nhưng điều đáng suy nghĩ hơn là, tại sao vào thời điểm Strategy vừa công bố mua lại trái phiếu chuyển đổi trị giá 1,5 tỷ USD, và lãi suất thị trường đang chuyển sang âm, ông lại thúc đẩy nhanh việc ra mắt công cụ chia cổ tức tần suất cao này?
Về bản chất, đây là sự chuyển đổi cấu trúc huy động vốn. Trái phiếu chuyển đổi dựa vào kỳ vọng tăng giá đồng coin, còn cổ phiếu ưu đãi dựa vào lợi tức cố định để thu hút vốn truyền thống. Chia cổ tức hai tuần một lần đồng nghĩa với thời gian khóa ngắn hơn, dòng tiền cao hơn, mục tiêu không phải là các nhà chơi tiền mã hóa bản địa, mà là các tổ chức có tiền mặt không thích lãi suất trái phiếu chính phủ 2% hàng năm, lại không dám mua trực tiếp Bitcoin.
Nhưng rủi ro cũng rõ ràng. Các nhà phân tích đã cảnh báo rằng, thanh khoản thị trường thứ cấp thu hẹp và lợi suất trái phiếu tăng vọt có thể khiến cổ đông cổ phiếu ưu đãi đối mặt với "sự lệch pha" — tức lợi nhuận chia cổ tức không đủ để bù đắp biến động giá. Nếu lãi suất vĩ mô duy trì ở mức cao, sức hấp dẫn của STRC sẽ nhanh chóng giảm đi.
Saylor đang cược vào một điều: phần bù thanh khoản của các sản phẩm tín dụng số có thể bù đắp rủi ro lãi suất. Kết quả của cược này sẽ quyết định liệu tài sản mã hóa có thể thực sự bước vào thị trường lợi tức cố định hay không.
$btc #strc #defi #rwa #dữ liệu trên chuỗi