Tôi vừa xem lại các biểu đồ kim loại quý và phải nói rằng: Cơn drama của platinum trong những tháng gần đây thật điên rồ. Vào đầu tháng 2 còn gần 2.000 USD, rồi đợt tăng mạnh lên gần 3.000 USD, sau đó ngay lập tức giảm 35% trong vòng sáu ngày giao dịch. Điều này không bình thường đối với thị trường nguyên liệu.

Điều thú vị là: Trong khi mọi người đều nói về vàng, thì platinum thực sự đang ngủ yên. Vàng tất nhiên là nơi trú ẩn an toàn – tài sản đầu tư chống lạm phát, ai cũng biết. Nhưng khi xem xét các yếu tố cơ bản, câu hỏi về platinum hay vàng trở nên phức tạp hơn nhiều.

Tóm tắt lịch sử: Platinum từng là kim loại có giá trị hơn. Năm 2014 còn trên 1.500 USD mỗi ounce, trong khi vàng ở mức tương tự. Rồi chuỗi thời gian dài trì trệ bắt đầu. Từ 2015 đến giữa 2025, platinum quanh mức 1.000 USD, trong khi vàng tăng vọt và lập các đỉnh mới. Đầu năm 2026, vàng vượt 4.850 USD, còn platinum chỉ ở mức 2.045 USD. Đó là một sự phân kỳ rõ rệt.

Nhưng điểm thú vị là: Nguyên nhân của đợt giảm giá platinum lại do chính thị trường tự tạo ra. Ngành công nghiệp ô tô yếu đi, các bộ lọc diesel (chủ yếu dùng platinum) không còn được ưa chuộng. Nhưng từ giữa 2025, mọi thứ đã thay đổi. Khủng hoảng nguồn cung tại Nam Phi, thâm hụt cấu trúc trong ba năm liên tiếp, thiếu hụt vật lý cực kỳ nghiêm trọng – đột nhiên mọi thứ trở nên sôi động. Trong vài tháng, từ dưới 1.000 USD lên gần 3.000 USD. Đó là một đợt tăng hơn 200% chỉ trong vài tháng.

Nếu muốn so sánh thực sự giữa platinum và vàng: Vàng là sự lựa chọn phòng thủ, platinum là sự lựa chọn công nghiệp với áp lực cung thực sự. Giá vàng có xu hướng ổn định hơn trong lịch sử, còn platinum biến động dữ dội hơn nhiều. Trong năm qua, platinum tăng +110% rõ ràng mạnh hơn vàng +70%, nhưng đi kèm là các biến động dữ dội hơn.

Dự báo cho 2026, tình hình khá phức tạp. Hội đồng Đầu tư Platinum Toàn cầu (WPIC) dự đoán thị trường gần như cân bằng với thặng dư nhỏ – đây sẽ là bước ngoặt sau ba năm thâm hụt. Nhu cầu có thể giảm 6%, đặc biệt trong lĩnh vực đầu tư (nhà đầu tư ETF chốt lời). Nhưng ngành công nghiệp ô tô vẫn yếu, trong khi các ứng dụng công nghiệp (kính, hóa chất) bắt đầu hồi phục.

Các nhà phân tích không đồng thuận hoàn toàn. Heraeus dự đoán 1.300-1.800 USD, Bank of America 2.450 USD, Commerzbank 1.800 USD. Điều này cho thấy: Không ai thực sự biết chính xác hướng đi của thị trường. Thanh khoản trên thị trường platinum cũng là vấn đề – chỉ còn khoảng 73.500 hợp đồng NYMEX mở, ít hơn nhiều so với vàng. Điều này có nghĩa là các giao dịch nhỏ hơn có thể gây ra biến động giá lớn.

Thành thật mà nói: Quyết định đầu tư vào platinum hay vàng phụ thuộc vào kiểu nhà đầu tư. Đối với nhà đầu tư bảo thủ, vàng là lựa chọn tốt hơn – ổn định hơn, thanh khoản cao hơn, ít rủi ro hơn. Đối với nhà giao dịch tích cực, platinum có thể hấp dẫn do tính biến động cao. Có thể làm việc với CFD và đòn bẩy, nhưng cần biết rõ rủi ro. Các biến động có thể rất dữ dội.

Trong dài hạn, tôi thấy tiềm năng của platinum khá lớn. Ngành công nghiệp nhiên liệu hydro có thể trở thành yếu tố thay đổi cuộc chơi – WPIC dự đoán nhu cầu thêm từ 875.000 đến 900.000 ounce đến năm 2030 nhờ pin nhiên liệu và các bộ điện phân. Nhưng đó vẫn còn là tương lai. Đến 2026, nhà đầu tư cần cẩn trọng, chú ý các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang, theo dõi tỷ giá USD và các căng thẳng địa chính trị.

Ai muốn đầu tư vào platinum nên bắt đầu với các vị thế nhỏ. Tính biến động thực sự, và thị trường ít thanh khoản có thể gây ra rủi ro gap giá lớn. Đối với danh mục đa dạng, platinum có thể là một phần bổ sung hợp lý, đặc biệt vì đôi khi nó đi ngược xu hướng với cổ phiếu. Nhưng ai chọn vàng hay platinum, cần rõ chiến lược của mình và không kỳ vọng vào lợi nhuận nhanh. Cả hai kim loại đều có chỗ đứng riêng – chỉ phù hợp với các kịch bản khác nhau.