Gần đây trong cộng đồng thấy nhiều người hỏi cách chơi quyền chọn, thực ra quyền chọn trông có vẻ phức tạp nhưng hiểu được cốt lõi thì không còn bí ẩn nữa.

Nói đơn giản, quyền chọn là một hợp đồng, cho bạn quyền lựa chọn — bạn có thể mua hoặc bán một tài sản với giá cố định trong tương lai. Tài sản này có thể là cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa, thậm chí là tiền điện tử. Điều hay nhất là bạn chỉ cần bỏ ra một khoản tiền nhỏ (phí quyền chọn) để kiểm soát một lượng lớn tài sản, hiệu ứng đòn bẩy rõ ràng.

Tại sao lại dùng quyền chọn? Có vài lý do chính. Thứ nhất, chi phí thấp — bạn không cần phải mua thật tài sản, chỉ cần trả phí quyền chọn. Thứ hai, linh hoạt cao — dù thị trường tăng hay giảm hoặc dao động, bạn đều có thể tìm chiến lược để kiếm lời. Thứ ba, có thể dùng để phòng ngừa rủi ro, ví dụ bạn đang nắm giữ cổ phiếu nhưng lo sợ giảm giá, mua quyền chọn bán để bảo vệ bản thân.

Quyền chọn có bốn cách chơi cơ bản. Mua quyền chọn mua là đơn giản nhất — bạn cược giá cổ phiếu sẽ tăng, giá càng cao bạn càng lời, nhưng tối đa chỉ mất số tiền phí quyền chọn đã trả. Mua quyền chọn bán thì ngược lại, cược giá giảm. Cả hai đều là “người mua”, rủi ro tương đối hạn chế.

Nhưng nếu bạn bán quyền chọn thì phải cẩn thận. Bán quyền chọn mua nghĩa là bạn cam kết trong tương lai bán cổ phiếu với giá cố định cho người khác, nếu giá cổ phiếu tăng vọt, khoản lỗ của bạn có thể vô hạn. Bán quyền chọn bán cũng tương tự, rủi ro cũng rất lớn. Đó là lý do nhiều người nói rủi ro của quyền chọn cần phải xem xét nghiêm túc — đặc biệt là các chiến lược liên quan đến phía người bán.

Nói về quản lý rủi ro quyền chọn, có bốn nguyên tắc cốt lõi đặc biệt quan trọng. Thứ nhất, tránh quá mức bán khống, tức là bán quá nhiều quyền chọn. Thứ hai, kiểm soát quy mô mỗi giao dịch, đừng đặt cược quá lớn. Thứ ba, phân tán đầu tư, đừng đặt tất cả tiền vào một tài sản. Thứ tư, đặt lệnh cắt lỗ, đặc biệt với các chiến lược có khả năng thua lỗ vô hạn.

Có một chi tiết nhiều người mới bỏ qua — quản lý rủi ro quyền chọn thực ra chính là hiểu rõ bạn có thể thua tối đa bao nhiêu tiền. Nếu chiến lược của bạn thiết kế hợp lý, số hợp đồng mua nhiều hơn bán (gọi là “dài vị thế ròng”), thì tổn thất tối đa chính là phí quyền chọn bạn đã trả, như vậy không cần quá lo lắng. Nhưng nếu ngược lại, rủi ro sẽ lớn hơn nhiều.

So sánh một chút, quyền chọn, hợp đồng tương lai và hợp đồng chênh lệch đều có đặc điểm riêng. Đòn bẩy của quyền chọn trung bình (20-100 lần), ngưỡng phù hợp; hợp đồng tương lai đòn bẩy nhỏ hơn nhưng giá trị hợp đồng lớn; hợp đồng chênh lệch đòn bẩy cao nhất (đến 200 lần) nhưng giao dịch linh hoạt hơn. Nếu bạn muốn giao dịch ngắn hạn và chịu rủi ro cao, hợp đồng chênh lệch có thể phù hợp hơn. Nhưng nếu bạn muốn kiểm soát rủi ro quyền chọn một cách tinh vi, quyền chọn lại là lựa chọn tốt hơn.

Cuối cùng, nhắc nhở một điểm — bất kể bạn dùng công cụ gì, trước khi giao dịch nhất định phải được sự chấp thuận của nhà môi giới. Họ sẽ đánh giá vốn, kinh nghiệm và trình độ kiến thức của bạn. Rủi ro của quyền chọn thật sự tồn tại, nhưng chỉ cần bạn hiểu nguyên lý cơ bản, quản lý rủi ro tốt, nghiên cứu thị trường cẩn thận, thì có thể biến nó thành công cụ đầu tư mạnh mẽ.