Kim loại bạc thật sự đang tăng mạnh, gần đây tôi luôn theo dõi đợt tăng giá này. Từ đầu năm đến nay, bạc đã tăng hơn 60%, vượt xa mức tăng 22% của vàng, khoảng cách này thực sự không nhỏ. Vào cuối tháng trước, bạc còn ở mức 116 đô la Mỹ mỗi ounce, đã tăng liên tiếp nhiều ngày, tâm lý thị trường lúc đó rất phấn chấn.

Các nhà phân tích của Citi nói rằng bạc hiện đang được xem như một công cụ phòng ngừa rủi ro vĩ mô, nhưng so với vàng, bạc linh hoạt hơn và biến động cũng dữ dội hơn. Tôi nhận thấy tỷ lệ vàng/bạc đã giảm xuống còn 45 lần, đây là mức thấp nhất kể từ năm 2011, Deutsche Bank cho rằng dựa trên quy luật lịch sử, sự lệch lạc cực đoan này sớm muộn cũng sẽ trở về trung bình, vì vậy xu hướng của bạc trong tương lai có thể không còn điên cuồng như vậy nữa.

Deutsche Bank dự đoán tỷ lệ vàng/bạc cuối cùng sẽ trở lại khoảng 65 lần, tương ứng với giá bạc khoảng 95 đô la Mỹ, nhưng Citi lại lạc quan hơn, cho rằng nếu tỷ lệ vàng/bạc trở lại mức 32 lần của năm 2011, bạc có thể tăng lên 160 đến 170 đô la Mỹ. Thậm chí trong trường hợp cực đoan, nếu tỷ lệ này giảm xuống còn 14 lần của năm 1979, bạc về lý thuyết có thể vượt trên 300 đô la Mỹ.

Tuy nhiên, đợt tăng này cũng mang lại rủi ro. Sàn giao dịch Chicago Mercantile (CME) gần đây đã điều chỉnh ký quỹ của hợp đồng tương lai bạc 5 lần trong vòng một tháng, rõ ràng là để kiểm soát cơn sốt đầu cơ. Goldman Sachs cũng nhắc nhở rằng biến động hai chiều của bạc sẽ rất dữ dội, dễ tăng vọt cũng dễ sụt giảm, vì vậy xu hướng của bạc trong tương lai vẫn phụ thuộc vào môi trường vĩ mô và dòng vốn. Trong ngắn hạn, có thể vẫn còn rủi ro chốt lời, cần cẩn trọng ứng phó.