Gần đây, xu hướng tỷ giá nhân dân tệ thực sự rất thú vị, từ đầu năm đến nay chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, nhân dân tệ offshore đã tăng hơn 1400 điểm cơ bản, lập kỷ lục cao nhất trong gần ba năm. Tôi để ý thấy nhiều người đang hỏi liệu bây giờ có nên bố trí nhân dân tệ hay không, nên muốn chia sẻ với mọi người quan điểm của tôi về thị trường sau này.

Trước tiên nói về những gì đã xảy ra gần đây. Cuối năm ngoái, nhân dân tệ cuối cùng đã phá vỡ ngưỡng tâm lý 7.0, đầu năm nay còn tăng tốc hơn nữa, sau Tết Nguyên Đán chỉ trong ba ngày giao dịch đã tăng 600 điểm, có lúc chạm tới 6.81. Đến giữa tháng 5, nhân dân tệ offshore dao động trong khoảng 6.82 đến 6.95. Đợt tăng giá này thực ra có ba động lực chính: thứ nhất là xuất khẩu của Trung Quốc quá mạnh, thặng dư thương mại đạt đỉnh cao lịch sử 1.2 nghìn tỷ USD; thứ hai là chỉ số USD chung yếu hơn, từ mức cao đầu năm đã giảm xuống; thứ ba là dòng vốn ngoại đang dần quay trở lại các tài sản nhân dân tệ.

Thành thật mà nói, logic của đợt tăng tỷ giá nhân dân tệ này vẫn khá rõ ràng. Nền kinh tế Trung Quốc đang hồi phục ổn định, GDP quý 1 tăng trưởng 5.0% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt dự đoán, điều này tự nhiên thu hút dòng vốn chảy vào. Cộng thêm yếu tố USD, việc nhân dân tệ tăng giá trở thành điều hợp lý. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương cũng đã ra tay "hạ nhiệt" vào cuối tháng 2, điều chỉnh tỷ lệ dự trữ rủi ro ngoại hối, phát đi tín hiệu không muốn tỷ giá quá mức tăng đơn phương, điều này cần đặc biệt chú ý.

Trong tương lai, nhìn nhận thế nào? Nhiều ngân hàng đầu tư quốc tế vẫn giữ quan điểm tích cực. Goldman Sachs duy trì mục tiêu 6.70 cho cả năm, cho rằng nhân dân tệ còn khoảng 22% bị định giá thấp; HSBC thì điều chỉnh mục tiêu cuối năm thành 6.75. Tuy nhiên, quan điểm cá nhân tôi là, trong ngắn hạn, nhân dân tệ khó có thể tăng liên tục theo chiều hướng đi lên, khả năng cao hơn là dao động trong khoảng 6.83 đến 6.92, thậm chí có thể điều chỉnh nhẹ xuống.

Để đánh giá xu hướng tỷ giá nhân dân tệ trong thời gian tới, tôi nghĩ có vài điểm chính cần theo dõi: thứ nhất là xu hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương, nới lỏng hay thắt chặt sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá; thứ hai là diễn biến của chỉ số USD, hiện khoảng 98.0 đến 98.5, phụ thuộc vào chính sách của Fed và tình hình địa chính trị; thứ ba là dữ liệu kinh tế của Trung Quốc, đặc biệt là xuất khẩu và GDP; cuối cùng đừng quên sự dẫn dắt của chính phủ về tỷ giá, tỷ giá trung tâm hàng ngày của Ngân hàng Trung ương thực ra tiết lộ nhiều thông tin.

Quay lại góc độ đầu tư, hiện tại bố trí nhân dân tệ thực sự có yếu tố hỗ trợ, nhưng tôi khuyên nên áp dụng chiến lược phân bổ theo từng đợt, đừng mua đuổi quá mức. Nếu bạn có nhu cầu giữ lâu dài hoặc muốn phòng ngừa rủi ro USD, có thể cân nhắc phân bổ hợp lý, nhưng nhất định phải đặt lệnh chốt lời, cắt lỗ phù hợp, theo dõi sát sao động thái của Ngân hàng Trung ương và dữ liệu thương mại. Quý 2 thường là thời kỳ các doanh nghiệp mua ngoại tệ nhiều, điều này cũng có thể gây áp lực ngắn hạn lên tỷ giá, nên đừng kỳ vọng tăng liên tục.

Tổng thể, logic trung dài hạn của xu hướng tỷ giá nhân dân tệ vẫn còn hỗ trợ, nhưng trong ngắn hạn sẽ có biến động. Chỉ cần USD chưa có sự phục hồi rõ ràng, cộng thêm nền kinh tế Trung Quốc liên tục phát đi tín hiệu tích cực, đà tăng của nhân dân tệ vẫn còn khả năng duy trì. Tuy nhiên, thị trường luôn biến động, cần chú ý dữ liệu, suy nghĩ logic, đó mới là chìa khóa để tồn tại trong thị trường ngoại hối.