Gần đây tôi đang xem các cuộc thảo luận liên quan đến cổ phiếu khái niệm CDMO, nhận thấy lĩnh vực này thực sự đáng để chú ý hơn. Nói về CDMO, từ này vẫn còn khá xa lạ với nhiều người, thực ra là viết tắt của Contract Development and Manufacturing Organization, đơn giản là các công ty làm dịch vụ phát triển và gia công cho các công ty dược phẩm.

Nhớ lại năm 2023, công ty Bảo Thường của Đài Loan đã tăng hơn gấp đôi do cơn sốt cổ phiếu khái niệm CDMO, thời điểm đó thị trường vẫn còn rất kỳ vọng vào lĩnh vực này. Tại sao lại như vậy? Chính là do nhu cầu nghiên cứu phát triển thuốc mới toàn cầu đang tăng lên, các công ty dược ngày càng thích hợp để thuê ngoài nghiên cứu và sản xuất cho các công ty CDMO chuyên nghiệp, như vậy vừa giảm chi phí, vừa đẩy nhanh tiến độ ra thị trường.

Dựa trên dữ liệu, quy mô thị trường CDMO toàn cầu thực sự đang mở rộng liên tục. Theo dự đoán trước đó, đến năm 2025, quy mô thị trường có thể đạt 1243 tỷ USD, đến năm 2030 còn có thể vọt lên 2310 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng này khá đáng kể. Đằng sau đó là các động lực rõ ràng: thứ nhất là dân số già hóa kéo theo nhu cầu y tế tăng cao, thứ hai là các công ty dược liên tục tìm cách giảm chi phí.

Các doanh nghiệp dẫn đầu quốc tế trong lĩnh vực CDMO như Lonza, WuXi AppTec, Catalent đã chiếm vị trí vững chắc trong ngành này từ lâu. Lonza, là công ty CDMO lớn nhất toàn cầu, năm 2022 doanh thu vượt quá 6,5 tỷ USD, chỉ riêng 10 khách hàng lớn nhất đã đóng góp hơn một nửa doanh thu, nền tảng khách hàng ổn định này chính là lợi thế cốt lõi của ngành CDMO. WuXi cũng không kém, năm 2022 doanh thu hợp nhất vượt quá 5,6 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng vẫn đang tăng nhanh.

Các cổ phiếu khái niệm CDMO của Đài Loan cũng đang nổi lên. Bảo Thường, Vĩnh Tín, Hán Đạt đều đang mở rộng lĩnh vực này, dù quy mô còn nhỏ hơn các ông lớn quốc tế, nhưng tiềm năng tăng trưởng lại lớn hơn, vì quy mô nhỏ hơn, thị trường rộng lớn hơn. Hơn nữa, Đài Loan có nhiều kinh nghiệm và nhân lực trong lĩnh vực gia công, chính phủ cũng đang thúc đẩy CDMO trở thành ngành chiến lược tiếp theo.

Tuy nhiên, cần chú ý rằng, khi ngày càng nhiều công ty tham gia vào lĩnh vực này, cạnh tranh sẽ ngày càng khốc liệt hơn. Trong tương lai, những doanh nghiệp có quy mô lớn và rào cản kỹ thuật cao mới có thể tồn tại và duy trì tăng trưởng. Vì vậy, nếu muốn đầu tư vào cổ phiếu khái niệm CDMO, chọn các ông lớn có thể là chiến lược an toàn hơn.

Phương thức đầu tư cũng khá linh hoạt, có thể mua cổ phiếu trực tiếp, mua các quỹ ETF liên quan, hoặc dùng hợp đồng chênh lệch để giao dịch ngắn hạn. Mỗi phương thức đều có ưu điểm và nhược điểm riêng, tùy thuộc vào phong cách đầu tư và khả năng chịu rủi ro của từng người.

Tổng thể, logic đằng sau cổ phiếu khái niệm CDMO vẫn còn hợp lý, xu hướng tăng trưởng dài hạn của thị trường dược phẩm không thay đổi, CDMO là một phần quan trọng trong chuỗi ngành này, tương lai vẫn còn nhiều cơ hội. Tuy nhiên, biến động ngắn hạn chắc chắn không thể tránh khỏi, chọn đúng mục tiêu và kiểm soát rủi ro mới là chìa khóa thành công.