Gần đây tôi đang xem thị trường chứng khoán Thái Lan, nhận thấy tất cả các cổ phiếu trong ngành bệnh viện này thực sự đáng chú ý. Không phải nói bạn phải lao vào ngay lập tức, mà là một số đặc điểm của loại cổ phiếu này là những ngành khác không có.

Trước tiên nói tại sao cổ phiếu bệnh viện lại ổn định như vậy. Bạn nghĩ xem, bất kể kinh tế tốt hay xấu, mọi người đều bị ốm, đều cần đi khám bác sĩ. Đó chính là lý do tại sao chúng gọi là cổ phiếu phòng thủ. Khi thị trường giảm mạnh, các cổ phiếu khác bị cắt giảm một nửa, cổ phiếu bệnh viện vẫn ổn định đi đều. Ngược lại, trong thị trường bò, chúng không tăng quá mạnh, nhưng điểm mạnh là ổn định. Hơn nữa, một khi đã xây dựng bệnh viện, các tài sản cố định bỏ ra bắt đầu liên tục tạo ra dòng tiền mặt, điều này tôi thấy rất hấp dẫn.

Gần đây tôi đã nghiên cứu 7 công ty niêm yết lớn trong ngành bệnh viện của Thái Lan, muốn chia sẻ với mọi người. Đầu tiên là BDMS (กรุงเทพดุสิตเวชการ), công ty lớn nhất, vốn hóa 319 tỷ baht, giá cổ phiếu 20 baht. Họ có bệnh viện trong nước và quốc tế, bao gồm dự án ở Myanmar và Mông Cổ. PE là 19.5 lần, ROE đạt 16.8%. Nếu bạn tin vào du lịch y tế và mở rộng khu vực, đây có thể là lựa chọn hàng đầu.

BH (โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์) có đặc điểm hoàn toàn khác. Họ có tỷ lệ khách nước ngoài rất cao, điều này có nghĩa là doanh thu ổn định hơn nhưng cũng phụ thuộc nhiều vào tình hình kinh tế quốc tế. Giá cổ phiếu 167.5 baht, ROE lên tới 31.9%, trong ngành cổ phiếu bệnh viện thì thuộc hàng top. PE chỉ 19.3 lần, trông không đắt.

BCH (บางกอก เชน ฮอสปิทอล) là công ty có vốn hóa lớn nhất trong ngành, nhưng giá cổ phiếu chỉ khoảng 10.2 baht, khá bình dân. Họ có 15 bệnh viện và 2 phòng khám, chủ yếu phục vụ khách hàng nội địa và người tham gia bảo hiểm xã hội. Phù hợp cho nhà đầu tư muốn vào với giá thấp.

RAM (โรงพยาบาลรามคำแหง) khá đặc biệt, tập trung điều trị chuyên sâu cao cấp, PE lên tới 33 lần, ROE chỉ 3.38%. Điều này cho thấy thị trường kỳ vọng cao vào họ, nhưng khả năng sinh lời hiện tại vẫn bình thường. Nếu bạn tin họ có thể cải thiện vận hành, có thể xem xét.

VIBHA (โรงพยาบาลวิภาวดี), CHG (โรงพยาบาลจุฬารัตน์) và PR9 (โรงพยาบาลพระรามเก้า) đều có quy mô nhỏ hơn, giá cổ phiếu đều trong khoảng 1-2 baht. Điểm chung là đều đang mở rộng tích cực, dự định tăng số giường và xây mới bệnh viện. Nhà phân tích của VIBHA đặt mục tiêu giá 2.74 baht, còn có thể tăng nữa.

Khi chọn tất cả cổ phiếu trong ngành bệnh viện này, tôi nghĩ điều quan trọng nhất là làm rõ ba điều. Thứ nhất, bệnh viện này chủ yếu phục vụ nhóm khách hàng nào. Có nơi tập trung khách du lịch nước ngoài, có nơi chủ yếu thị trường nội địa, thậm chí có nơi ở vùng nông thôn. Điều này quyết định tính ổn định và tiềm năng tăng trưởng của doanh thu. Thứ hai, xem tổ hợp PE và ROE. PE thấp nhưng ROE cũng thấp, có thể có vấn đề. PE cao và ROE cao thì đáng để nghiên cứu. Thứ ba, hiểu rõ kế hoạch mở rộng của họ. Xây mới bệnh viện ban đầu có thể làm giảm lợi nhuận, nhưng về lâu dài là chuyện tốt.

Theo quan sát cá nhân tôi, cơ hội lớn nhất của ngành này đến từ dân số già đi và tăng trưởng du lịch y tế. Chính phủ Thái Lan đang thúc đẩy chiến lược Medical Hub, điều này là lợi ích dài hạn cho cổ phiếu bệnh viện. Đồng thời, sau đại dịch COVID-19, nhu cầu dịch vụ y tế của mọi người rõ ràng đã tăng trở lại.

Nếu phong cách đầu tư của bạn là bảo thủ, muốn dòng tiền ổn định, thì BDMS và BH là các lựa chọn blue-chip lớn. Nếu bạn tin vào tiềm năng tăng trưởng còn lớn của ngành y tế Thái Lan, sẵn sàng chấp nhận biến động cao hơn, thì các cổ phiếu bệnh viện nhỏ hơn như VIBHA hoặc PR9 có thể có cơ hội hơn. Tóm lại, ngành cổ phiếu bệnh viện này xứng đáng chiếm một vị trí trong danh mục đầu tư dài hạn của bạn. Chìa khóa là chọn đúng công ty phù hợp với mình, rồi kiên nhẫn giữ.