Thành thật mà nói, câu hỏi đang làm tôi bận tâm ngay bây giờ: liệu vàng có thực sự tăng hay giảm vào năm 2026 không? Bởi vì động thái mà chúng ta đã thấy từ đầu năm thật sự điên rồ. Vàng đã tăng mạnh từ đầu năm 2026, đặc biệt sau thành tích 2025 cực kỳ ấn tượng (lợi nhuận hơn 64%!). Đến gần đỉnh lịch sử gần 5595 đô la vào tháng 1, sau đó mọi thứ đã đảo chiều nhanh chóng. Tháng 3 thực sự khắc nghiệt - vàng mất khoảng 11.8% trong một tháng, giảm xuống còn 4097 đô la. Tất cả đều do đồng đô la mạnh, lợi suất tăng và Fed trở nên cực kỳ thận trọng về việc cắt giảm lãi suất.

Nhưng điều thú vị là tôi nhận thấy vấn đề không đơn giản như vẻ bề ngoài. Có áp lực rõ ràng lên vàng từ phía - lãi suất cao, đồng đô la Mỹ mạnh hơn 1.6% trong quý đầu, và lợi suất trái phiếu tăng từ 4.01% lên 4.44% trong tháng 3. Tất cả điều này có nghĩa là chi phí cơ hội để giữ vàng đã tăng lên. Nhưng về mặt khác, vẫn còn các mức hỗ trợ rất mạnh - các ngân hàng trung ương vẫn mua mạnh (dự kiến khoảng 850 tấn trong năm 2026), nhu cầu đầu tư vẫn còn, và tình hình địa chính trị vẫn còn căng thẳng.

Các tổ chức tài chính lớn có cái nhìn khá lạc quan. JPMorgan dự đoán 6300 đô la vào cuối năm, UBS nói 6200 vào giữa năm rồi 5900 cuối cùng. Ngay cả Macquarie, dù thận trọng hơn, cũng dự đoán trung bình 4323 - nghĩa là không ai dự đoán một sự sụp đổ thực sự. Hình ảnh tôi thấy là câu hỏi liệu vàng có tăng hay giảm phụ thuộc vào kịch bản kinh tế nào thắng thế. Nếu Fed bắt đầu giảm lãi suất hoặc nền kinh tế Mỹ chậm lại, vàng sẽ tăng trở lại. Nhưng nếu lãi suất vẫn cao và đồng đô la mạnh, có thể chúng ta sẽ thấy mức giảm sâu hơn nữa.

Thật ra, chiến lược tốt nhất hiện nay không phải là mua một lần hoặc chờ đáy. Tốt hơn là chia nhỏ mua theo từng giai đoạn - mua một ít khi giảm 5%, mua thêm khi giảm 10%, v.v. Vàng vẫn còn di chuyển ở mức cao lịch sử khoảng 4780 đô la vào đầu tháng 4, nghĩa là nó chưa mất hết đà tăng. Điều quan trọng là theo dõi dữ liệu Mỹ thật chính xác - bất kỳ tin tức nào về việc làm hoặc lạm phát cũng có thể thay đổi tất cả trong vòng vài phút. Và các rủi ro địa chính trị cũng là yếu tố không thể bỏ qua.

Cuối cùng, vàng năm 2026 không có hướng rõ ràng, mà là một thị trường biến động giữa hai lực lượng. Áp lực tiền tệ từ phía, và hỗ trợ cấu trúc từ phía còn lại. Vì vậy, câu hỏi thực sự không phải là vàng sẽ tăng hay giảm cuối cùng, mà là trong điều kiện nào mỗi trạng thái xảy ra, và bạn chuẩn bị ra sao cho phù hợp. Theo dõi thông tin một cách thông minh và lập kế hoạch tốt còn quan trọng hơn nhiều so với đặt cược cảm tính.