Tôi vừa xem xét cấu trúc của thị trường Mexico vào năm 2026 và có một điều thú vị mà nhiều nhà đầu tư vẫn bỏ qua. Trong khi mọi người đều nói về Phố Wall, thì các công ty Mexico niêm yết trên sàn chứng khoán lại có hiệu suất thực sự vượt xa các chỉ số chính của Mỹ.

Xem này, Sàn Giao dịch Chứng khoán Mexico là sàn lớn thứ hai ở Châu Mỹ Latinh, nhưng thị trường thực tế khá tập trung. Chỉ có 145 công ty niêm yết ở đó, và điều quan trọng là: 5 công ty hàng đầu chiếm gần 50% tổng vốn hóa thị trường chứng khoán. Chúng ta đang nói về Walmart Mexico, América Móvil, Grupo México, FEMSA và Fresnillo. Đây là những trụ cột thúc đẩy toàn bộ thị trường.

Trong 12 tháng qua, chỉ số S&P/BMV IPC đã tăng khoảng 22% cho đến cuối tháng 4. So sánh với S&P 500 chỉ mới đạt khoảng 5% trong cùng kỳ. Khá khác biệt, phải không? Và điều này xảy ra bất chấp mọi bất ổn ban đầu với thuế quan và chính quyền Trump.

Điều giữ vững điều này là gì? Thứ nhất, nearshoring vẫn là dòng chảy đầu tư liên tục, tiêu dùng nội địa Mexico vẫn mạnh mẽ, và peso đang ở mức tốt nhất trong nhiều năm, giao dịch quanh mức 17,30 đến 17,80 mỗi đô la. Điều này giảm áp lực lên chi phí nhập khẩu cho các công ty này.

Trong số các công ty Mexico niêm yết trên sàn chứng khoán, những công ty nổi bật nhất thuộc các lĩnh vực cụ thể. Grupo México dẫn đầu về khai khoáng, América Móvil thống trị lĩnh vực viễn thông với 323 triệu người dùng ở 23 quốc gia, Walmart Mexico kiểm soát bán lẻ với vốn hóa gần 923 tỷ MXN, FEMSA là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới, và Fresnillo là nhà sản xuất bạc nguyên chất lớn nhất thế giới.

Bây giờ, bối cảnh vĩ mô không hoàn hảo. Lạm phát quanh mức 4,5-4,6% hàng năm, cao hơn mục tiêu của Banxico là 3%. Ngân hàng Trung ương Mexico đã thận trọng: giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 3 nhưng đã tạm dừng các điều chỉnh mới. Tuy nhiên, khả năng chống chịu vẫn còn đó.

Đối với những ai đã giữ tất cả trong các cổ phiếu Mỹ suốt nhiều năm, 2026 đang đưa ra một trường hợp thú vị. Các công ty Mexico niêm yết trên sàn chứng khoán đang thể hiện tiềm năng mà trước đây dễ bị bỏ qua. Một danh mục đa dạng có thể xem xét tiếp xúc với các lĩnh vực như khai khoáng, tiêu dùng thiết yếu và viễn thông tại Mexico, kết hợp với các cổ phiếu Mỹ chọn lọc và trái phiếu địa phương. Đây là cách tận dụng sự khác biệt về lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro địa chính trị đang gia tăng.