Gần đây những người chú ý đến đồng AUD chắc hẳn đã nhận thấy, đồng tiền từng có lãi suất cao này ngày càng kém hấp dẫn hơn. Tôi đã phân tích kỹ lưỡng xu hướng của đồng đô la Úc và muốn chia sẻ một số quan sát với mọi người.

AUD là đồng tiền giao dịch thứ năm toàn cầu, vốn có tính thanh khoản cao, chênh lệch giá thấp, nên là một loại tài sản giao dịch khá tốt. Nhưng vấn đề là, nền kinh tế Úc quá phụ thuộc vào xuất khẩu các mặt hàng khoáng sản lớn như sắt thép, than đá, chỉ cần giá hàng hóa toàn cầu dao động, AUD cũng biến động mạnh theo. Những năm gần đây, USD luôn trong chu kỳ mạnh, từ đầu năm 2013 đến 2023, đồng AUD mất giá hơn 35%, trong khi chỉ số USD tăng hơn 28% cùng kỳ. Euro, yên Nhật, CAD cũng đều mất giá so với USD, cho thấy đây không phải vấn đề riêng của AUD, mà là biểu hiện của toàn bộ thời kỳ USD mạnh.

Năm 2024, AUD giảm mạnh hơn, cả năm giảm khoảng 9.2%. Đến năm 2025, do căng thẳng chiến tranh thương mại gia tăng và lo ngại suy thoái kinh tế, AUD từng giảm xuống 0.5933, lập mức thấp mới trong 5 năm. Các nhà phân tích đồng thuận rằng, chính sách thuế quan của Mỹ đã tác động tiêu cực đến thương mại toàn cầu, xuất khẩu nguyên vật liệu giảm sút, điều này trực tiếp phơi bày điểm yếu của AUD như một đồng tiền dựa trên hàng hóa. Thêm vào đó, chênh lệch lãi suất giữa Australia và Mỹ khó có thể đảo chiều, nền kinh tế nội địa Australia không tốt, dòng vốn tự nhiên chảy ra ngoài.

Tuy nhiên, đến giữa năm 2025, tình hình có chuyển biến. Giá sắt thép và vàng tăng vọt, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất tăng lên, tâm lý rủi ro phục hồi, AUD cũng theo đó bật tăng. Tháng 9, đồng AUD từng lên tới 0.6636, mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2024. Nhưng đợt phục hồi này có duy trì được không? Tôi nghĩ điều then chốt phụ thuộc vào ba yếu tố.

Thứ nhất là thái độ của Ngân hàng Trung ương Úc. Quý 3 năm 2025, CPI của Úc tăng 1.3% so với tháng trước, vượt dự kiến. Ngân hàng Trung ương Úc nhấn mạnh áp lực lạm phát vẫn còn, nói rằng phải chờ xác nhận lạm phát đã vào quỹ đạo giảm bền vững mới xem xét nới lỏng chính sách. Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, AUD sẽ được hỗ trợ nhất định, nhưng chính sách sau đó vẫn còn nhiều ý kiến khác nhau.

Thứ hai là diễn biến của USD. Dù Fed đã cắt giảm lãi suất, nhưng Chủ tịch Powell khá thận trọng trong thái độ. Chỉ số USD từ mức 96 hồi mùa hè đã bật trở lại, tăng khoảng 3%, khả năng vượt qua 100 ngày càng lớn. USD mạnh thì AUD yếu, đây là mối quan hệ nghịch đảo.

Thứ ba là yếu tố cực kỳ quan trọng, chính là nền kinh tế Trung Quốc. Các mặt hàng như sắt thép, than đá, khí tự nhiên của Úc chủ yếu bán sang Trung Quốc, nền kinh tế Trung Quốc tốt hay không trực tiếp quyết định xu hướng của AUD. Nếu Trung Quốc chậm phục hồi, AUD sẽ mất đi một trụ đỡ quan trọng.

Về dự báo tỷ giá AUD/CNY, các tổ chức lớn có quan điểm khác nhau. Morgan Stanley khá lạc quan, dự đoán cuối năm 2025, AUD/USD có thể lên tới 0.72. UBS thì bảo thủ hơn, cho rằng bất ổn trong thương mại toàn cầu sẽ hạn chế đà tăng của AUD, dự kiến cuối năm quanh 0.68. CBA phân tích cẩn trọng nhất, cho rằng sự phục hồi của AUD có thể chỉ diễn ra ngắn hạn, đỉnh cao có thể xuất hiện vào tháng 3 năm 2026, rồi lại giảm.

Xét về tỷ giá AUD/CNY, xu hướng chủ yếu theo sát AUD/USD, nhưng do biến động của nhân dân tệ thấp hơn, mức giảm có thể nhỏ hơn. Trong ngắn hạn, AUD/CNY có thể dao động trong khoảng 4.6 đến 4.75, nếu nhân dân tệ yếu đi, có thể tạm thời tăng lên gần 4.8.

Về mặt kỹ thuật, hiện tại, AUD/USD dao động trong khoảng 0.63 đến 0.66. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục tích cực và kinh tế ổn định, có thể thử thách vùng trên 0.66. Ngược lại, nếu rủi ro toàn cầu gia tăng hoặc USD bật lại, AUD có thể giảm về 0.63 hoặc thấp hơn.

Quan điểm của tôi là, hiện tại AUD đang trong giai đoạn dao động kỹ thuật và cạnh tranh cơ bản. Trong ngắn hạn, nên chủ yếu giao dịch trong vùng, khi vượt qua thì theo xu hướng. Trung và dài hạn, phụ thuộc vào chính sách của Fed và rủi ro thương mại toàn cầu có giảm bớt hay không. Nếu dữ liệu hỗ trợ kỳ vọng cắt giảm lãi suất, có thể cân nhắc mở vị thế mua dài hạn; ngược lại, cần cảnh giác với áp lực bật lại của USD.

Biến động tỷ giá AUD thực sự khá lớn, điều này vừa là rủi ro vừa là cơ hội cho nhà giao dịch. Nhưng dù thế nào, mọi khoản đầu tư đều có rủi ro, cần thận trọng. Khuyên mọi người theo dõi sát các dữ liệu kinh tế, linh hoạt điều chỉnh chiến lược, đừng để bị mê hoặc bởi biến động ngắn hạn.