Gần đây những người chú ý đến đồng yên chắc hẳn đã cảm nhận được, đồng tiền này thật sự có chút bi đát. USD so với yên hiện vẫn dao động trong khoảng 152 đến 160, tỷ giá thực tế còn lập kỷ lục thấp nhất trong gần 53 năm, thật sự là liên tục mất giá không có điểm dừng.

Nói về lý do tại sao đồng yên lại yếu như vậy, thực ra chỉ có vài nguyên nhân chính. Trước tiên, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật luôn mở rộng, Ngân hàng Trung ương Nhật dù đang tăng lãi suất nhưng tốc độ chậm hơn nhiều so với Mỹ, điều này dẫn đến nhiều người vay yên để đầu tư vào tài sản USD, áp lực bán ra luôn tồn tại. Thêm vào đó, chính phủ mới của Nhật đang thúc đẩy mở rộng tài chính, phát hành trái phiếu tăng lên, thị trường lo ngại rủi ro tài chính, điều này cũng đẩy yên xuống thấp. Kinh tế Mỹ tương đối ổn định, lạm phát dai dẳng cao, chỉ số USD luôn giữ vững. Trong khi đó, nền kinh tế nội địa Nhật lại khá yếu, tiêu dùng không đủ mạnh, dù lương có tăng thì sức mua thực tế vẫn bị áp lực. Tình hình Trung Đông cũng không giúp ích gì, Nhật phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu từ Trung Đông, eo biển Hormuz bị phong tỏa trực tiếp ảnh hưởng đến an ninh năng lượng, thâm hụt thương mại mở rộng.

Nói về Ngân hàng Trung ương Nhật, đây mới là điểm then chốt. Họ bắt đầu điều chỉnh chính sách từ năm 2024, đầu tiên là kết thúc chính sách lãi suất âm, sau đó lần lượt tăng lãi suất. Đến tháng 12 năm 2025, lãi suất chính sách tăng lên 0.75%, lập kỷ lục cao nhất trong 30 năm kể từ năm 1995. Nhưng điều này vẫn chưa đủ, thị trường hiện đang hướng sự chú ý tới cuộc họp tháng 6, dự đoán họ sẽ nâng lên 1.0%. Nếu việc tăng lãi thành công, có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật, điều này sẽ là tín hiệu tích cực cho đồng yên. Tuy nhiên, dù tăng lãi, để thực sự đảo ngược xu hướng dài hạn của yên, vẫn cần nhìn vào khả năng Nhật Bản thực hiện các cải cách cấu trúc thực sự. Năng lực tăng trưởng kinh tế cần được nâng cao rõ rệt, vòng quay tích cực của lương và giá cả cần ổn định vững chắc, thì đồng yên mới có nền tảng mạnh thực sự.

Các tổ chức tài chính nhìn nhận thế nào? JPMorgan dự đoán khá bi quan, họ cho rằng đến cuối năm 2026, yên có thể rơi xuống 164. Ngân hàng Paris của Pháp cũng dự đoán yên sẽ giảm xuống 160 vào cuối năm 2026. Lý luận của họ là, môi trường vĩ mô toàn cầu vẫn còn thuận lợi cho tâm lý rủi ro, các giao dịch chênh lệch lãi suất vẫn tiếp tục tồn tại, cộng thêm Ngân hàng Trung ương Nhật hành động thận trọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể sẽ còn hawkish hơn dự kiến, vì vậy USD so với yên sẽ duy trì ở mức cao.

Vậy có thể mua đồng yên khi nó giảm giá không? Đây là câu hỏi của nhiều người. Trong ngắn hạn, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật mở rộng liên tục và chính sách của ngân hàng trung ương chậm thay đổi, thực sự khiến yên khó có thể mạnh lên. Nhưng về dài hạn, đồng yên cuối cùng vẫn sẽ trở về mức giá phù hợp. Những người cần tiêu dùng du lịch có thể mua từng phần để đáp ứng nhu cầu sau này. Đối với nhà đầu tư muốn kiếm lợi từ giao dịch ngoại hối, nên dựa vào 4 yếu tố: CPI, GDP, phát ngôn của ngân hàng trung ương và tình hình thị trường quốc tế để đánh giá xu hướng. Đặc biệt chú ý đến phát ngôn của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật, những lời này trong ngắn hạn rất dễ bị khuếch đại, ảnh hưởng đến xu hướng yên. Ngoài ra, yên còn có tính chất trú ẩn an toàn, trong thời điểm khủng hoảng thường sẽ tăng giá.

Dù sao đi nữa, đầu tư ngoại hối cần xem xét tình hình tài chính cá nhân và khả năng chịu rủi ro của chính mình, tốt nhất là tham khảo ý kiến chuyên gia, chuẩn bị tốt các biện pháp kiểm soát rủi ro. Thị trường biến động lớn như vậy, trong trường hợp không chắc chắn tuyệt đối, cẩn trọng vẫn là lựa chọn đúng đắn.