Gần đây tôi đang xem dữ liệu tỷ giá đồng yên, nhận thấy biến động trong vài năm qua thực sự khá thú vị. Từ khi Thủ tướng Abe lên nắm quyền năm 2012 và bắt đầu thực hiện chính sách kích thích kinh tế, đồng yên đã bắt đầu quá trình mất giá kéo dài. Lúc đó mục tiêu rõ ràng là hỗ trợ xuất khẩu bằng cách nới lỏng tiền tệ, kết quả là đồng yên từ mức tâm lý 100 đã giảm liên tục xuống còn 80 vào năm 2015.

Nhưng xu hướng này không kéo dài mãi. Năm 2016, bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng, tâm lý trú ẩn an toàn tăng cao, đồng yên, với vai trò là đồng tiền trú ẩn, bắt đầu tăng giá trở lại. Từ 2018 đến giữa 2021, chính sách của Ngân hàng Trung ương Mỹ và Nhật Bản gần như đồng bộ, đồng yên duy trì ổn định tương đối. Nhưng từ nửa cuối 2021, tình hình lại đảo chiều. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất, Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì lãi suất thấp, sự phân hóa chính sách này khiến đồng yên tiếp tục mất giá mạnh, đến tháng 4 năm 2024 thậm chí còn chạm mức thấp nhất trong 34 năm.

Nhìn vào diễn biến của cặp USD/JPY, từ năm 2022 bắt đầu tăng liên tục. Tháng 3 năm 2022, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu tăng lãi suất quyết liệt để chống lạm phát, trong khi Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì chính sách lãi suất âm, chênh lệch lãi suất này trở thành động lực chính thúc đẩy đồng yên mất giá. Đến tháng 10 năm 2022, USD/JPY đạt đỉnh 151.94, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 1990. Sau đó có điều chỉnh giảm nhưng xu hướng chung vẫn tiếp tục đi lên.

Về dự đoán yen, thị trường có nhiều ý kiến khác nhau. Một số tổ chức phân tích kỹ thuật dự báo USD/JPY sẽ dao động trong khoảng 151 đến 175 vào năm 2024, có thể lên tới 176-186 vào 2025, thậm chí 192-211 vào 2026. Nhưng các ngân hàng lớn quốc tế lại khá thận trọng hơn, họ cho rằng đồng yên có khả năng bật lại, dự kiến cuối năm sẽ trở lại khoảng 138-140.

Về cơ bản, nền kinh tế Nhật Bản thực sự đang đối mặt áp lực. Quý 4 năm 2023, GDP Nhật giảm 0.1% so với quý trước, giảm 0.4% so với cùng kỳ, thậm chí bị Đức vượt mặt, trở thành nền kinh tế lớn thứ ba toàn cầu. Sức yếu của nền kinh tế cộng với thái độ thận trọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tạo áp lực lên đồng yên.

Nếu bạn muốn tham gia giao dịch liên quan đến yên, cần theo dõi cả cơ bản lẫn kỹ thuật. Về cơ bản, cần chú ý đến GDP Nhật, dữ liệu lạm phát, tình hình việc làm, đồng thời theo dõi sát các quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật. Về kỹ thuật, có thể tham khảo các chỉ số như đường trung bình động, MACD, RSI. Ví dụ, cặp USD/JPY trên biểu đồ tuần đang trong kênh tăng, MACD nằm trong vùng dương và hướng lên, tất cả đều cho thấy xu hướng tăng vẫn tiếp tục.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng dự đoán xu hướng của đồng yên trong năm 2024 và các năm sau còn rất nhiều bất định. Dữ liệu việc làm của Mỹ, chính sách của Ngân hàng Nhật, rủi ro địa chính trị, bất kỳ yếu tố nào cũng có thể thay đổi diễn biến tỷ giá. Thay vì mạo hiểm mua đuổi theo đỉnh, tốt hơn là chờ tín hiệu rõ ràng hơn xuất hiện. Gần đây, Ngân hàng Trung ương Nhật đang xem xét điều chỉnh chính sách, chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật đang thu hẹp, điều này có thể tạo cơ hội cho đồng yên hồi phục chút ít. Điều quan trọng là cần linh hoạt điều chỉnh chiến lược, đừng cố chấp vào một hướng duy nhất.