Guotai Junan Futures: Ảnh hưởng bởi giảm giá dầu thô và biến động cung cầu, giá polyolefin giảm trở lại

Gần đây giá polyolefin đã giảm trở lại, một mặt do Mỹ-Iran dự kiến ký kết biên bản ghi nhớ, tăng cường kỳ vọng thông thương thị trường, giá dầu thô giảm mạnh kéo theo giá hàng hóa hóa chất giảm theo; ngoài ra, nếu thông thương được thông qua thì việc phục hồi logistics nguyên liệu cracking cũng sẽ thúc đẩy nguồn cung polyolefin trở lại, khiến cho tác động của cú sốc cung ứng có xu hướng đảo chiều. Thực tế, lượng hàng arbitrage naphtha lớn đã đến cảng vào cuối tháng 4 đã thực sự mang lại một số tác động giảm tải cho ethylene cracking, hoạt động cracking tháng 5 có mức thấp so với tháng trước nhưng đã tăng nhẹ, đồng thời, sản lượng khí chính và dầu diesel tháng 5 giảm so với tháng trước, một phần nguyên liệu chuyển đổi sang hóa chất, phía cung ứng ít biến động hơn. Về phía cầu, có sự phân hóa, cả hai đều bị hạn chế bởi giá cao, nhưng sau khi mùa vụ xuân kết thúc, nhựa bước vào mùa tiêu thụ thấp, các nông dân trồng trọt và nhà phân phối có tâm lý giữ hàng thấp trong mùa vụ, do đó, trong bối cảnh các nhà máy hoạt động liên tục chuyển đổi sang sản xuất HD gần đây, chênh lệch giá vẫn duy trì ở mức trung bình. Một số mẫu PP cho thấy lợi nhuận và đơn hàng ở phía dưới đã có sự phục hồi nhẹ, cầu thấp ổn định hơn, sự phân hóa thực tế cũng thúc đẩy chênh lệch giá L-PP chịu áp lực hơn nữa. Gần đây, các nhà máy polyolefin của Ả Rập Saudi đã hoạt động trở lại, trong khi nguồn cung propan ở Trung Đông sau chiến tranh chuyển sang biến số dài hạn, khả năng các nhà máy PDH vốn có độ linh hoạt cao trước đây có thể trở lại thuận lợi hay không cũng ảnh hưởng đến xu hướng chênh lệch giá L-PP theo chiều hướng biên độ nhỏ. (Công ty Chứng khoán Guotai Junan Futures)