Gần đây có bạn hỏi tôi về việc giới hạn trần của cổ phiếu, tôi mới nhận ra nhiều người mới thật sự không hiểu rõ về điều này. Thực ra, hiện tượng giới hạn trần và giới hạn sàn trong thị trường chứng khoán khá phổ biến, nhưng nhiều người thấy là hoảng loạn, không biết nên làm gì.

Trước tiên, hãy giải thích đơn giản. Giới hạn trần là khi giá cổ phiếu tăng đến mức cao nhất quy định trong ngày, không thể tăng thêm nữa; giới hạn sàn thì ngược lại, giá cổ phiếu giảm đến mức thấp nhất trong ngày. Ví dụ ở Đài Loan, quy định về biên độ tăng giảm của cổ phiếu không vượt quá 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước. Ví dụ, TSMC hôm qua đóng cửa ở 600 đô la, hôm nay chỉ được tối đa là 660, tối thiểu là 540, đó chính là ý tưởng như vậy.

Làm thế nào để xác định một cổ phiếu có giới hạn trần hay không? Thực ra rất đơn giản, nếu bạn thấy biểu đồ biến thành một đường thẳng, không di chuyển chút nào, thì gần như chắc chắn đó là giới hạn trần hoặc sàn rồi. Trên thị trường Đài Loan, cổ phiếu giới hạn trần sẽ được đánh dấu nền đỏ, giới hạn sàn thì nền xanh, dễ phân biệt ngay.

Nhiều người quan tâm nhất là, khi cổ phiếu đã chạm giới hạn trần thì có thể mua bán không? Câu trả lời là có thể. Khi cổ phiếu chạm giới hạn trần, bạn hoàn toàn có thể đặt lệnh mua hoặc bán, nhưng cần chú ý, nếu bạn đặt lệnh mua, có thể không được khớp ngay lập tức vì đã có nhiều người đang chờ mua ở mức giá giới hạn trần. Tuy nhiên, nếu bạn đặt lệnh bán, thường sẽ khớp ngay lập tức vì lượng người muốn bán rất nhiều. Trường hợp giới hạn sàn thì ngược lại, đặt lệnh mua sẽ nhanh chóng khớp, còn đặt lệnh bán có thể phải chờ xếp hàng.

Kinh nghiệm của tôi là, khi phát hiện cổ phiếu có khả năng sẽ giảm xuống giới hạn sàn, tốt nhất là đặt lệnh bán trong thời gian đấu giá tập trung (gọi là "đấu giá tập trung") càng sớm càng tốt. Vì quy tắc giao dịch là "ưu tiên giá, ưu tiên thời gian", đặt lệnh sớm sẽ xếp thứ tự cao hơn, khả năng khớp lệnh cũng lớn hơn. Sau khi đã đặt lệnh, đừng dễ dàng hủy bỏ rồi đặt lại, nhiều người cứ thấy không bán được là vội vàng hủy rồi đặt lại, kết quả là bị xếp cuối hàng, càng khó khớp.

Vậy, giới hạn trần và sàn xảy ra như thế nào? Giới hạn trần thường do công ty công bố tin tốt, như báo cáo tài chính khả quan, nhận đơn hàng lớn, hoặc thị trường bị tác động bởi một chủ đề nóng (như cổ phiếu AI), dòng tiền đổ vào ào ạt. Đôi khi là do kỹ thuật chuyển mạnh, hoặc các nhà lớn giữ chặt cổ phần, thị trường không còn cổ phiếu để bán, chỉ cần kéo nhẹ là đã khóa trần. Ngược lại, giới hạn sàn thường do công ty phát sinh tin xấu, báo cáo tài chính tệ, hoặc toàn thị trường hoảng loạn. Trong đợt dịch COVID-19 bùng phát năm 2020, nhiều cổ phiếu đã giảm sàn thẳng đứng. Đôi khi là do các nhà lớn bắt đầu bán tháo, nhà đầu tư nhỏ bị kẹt, hoặc do kỹ thuật phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng, lực bán dừng lỗ đẩy giá xuống, dễ dẫn đến giới hạn sàn.

Điều thú vị là, thị trường Mỹ hoàn toàn khác. Thị trường Mỹ không có giới hạn trần hay sàn, nhưng họ có cơ chế "cắt lỗ" (熔斷). Nói đơn giản, khi giá cổ phiếu tăng hoặc giảm quá nhanh đến một mức nhất định, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch để thị trường nghỉ ngơi. Cơ chế cắt lỗ của thị trường chính là khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% hoặc 13%, toàn bộ thị trường sẽ tạm dừng 15 phút; nếu giảm đến 20% thì sẽ đóng cửa thị trường luôn. Đối với cổ phiếu riêng lẻ, nếu giá tăng hoặc giảm quá lớn trong vòng 15 giây, sẽ bị tạm dừng giao dịch trong một khoảng thời gian.

Khi gặp phải giới hạn trần hoặc sàn, lời khuyên của tôi là hãy bình tĩnh đánh giá. Nhiều người mới dễ mắc sai lầm nhất là thấy giới hạn trần thì vội mua theo, thấy giới hạn sàn thì vội bán. Nhưng thực ra, cần phải hiểu rõ nguyên nhân vì sao cổ phiếu tăng hoặc giảm giới hạn. Nếu một cổ phiếu giảm sàn nhưng công ty không có vấn đề gì, chỉ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, sau này rất có thể sẽ tăng trở lại, lúc đó giữ hoặc mua nhỏ có thể là lựa chọn tốt hơn. Khi thấy giới hạn trần, đừng vội vàng đuổi theo, hãy xem liệu có thực sự có tin tốt lớn hỗ trợ để giá còn tiếp tục tăng không.

Một chiến lược khác là giao dịch các cổ phiếu liên quan. Khi một cổ phiếu tăng trần do tin tốt, có thể xem xét mua các cổ phiếu liên quan trong chuỗi cung ứng hoặc cùng ngành. Ví dụ, TSMC tăng trần, thường các cổ phiếu bán dẫn khác cũng sẽ theo đà. Một số cổ phiếu Đài Loan còn có thể giao dịch trên thị trường Mỹ, như TSMC (TSM) có thể mua trên thị trường Mỹ, giúp linh hoạt hơn trong thao tác.