Gần đây có bạn hỏi tôi về điều đáng sợ nhất trong giao dịch đòn bẩy — gọi ký quỹ (margin call). Thực ra, khái niệm này nói đơn giản là khi thua lỗ quá lớn, nhà môi giới sẽ bắt buộc bạn bổ sung tiền hoặc đóng vị thế, nếu không tài khoản sẽ bị thanh lý trực tiếp.

Bắt đầu từ một tình huống thực tế. Giả sử bạn có tài khoản giao dịch 1000 đô la, quyết định mua 1 lô mini EUR/USD, yêu cầu ký quỹ là 5%, nên cần 200 đô la ký quỹ. Lúc này, tỷ lệ ký quỹ của bạn là 500% (1000 chia cho 200 rồi nhân với 100%), trông có vẻ an toàn. Nhưng thị trường đột ngột đảo chiều, EUR/USD giảm mạnh, lỗ lũy kế của bạn lên tới 800 đô la. Lúc này, giá trị ròng của tài khoản chỉ còn 200 đô la, tỷ lệ ký quỹ trực tiếp giảm xuống còn 100%. Một khi giảm xuống 100%, nhà môi giới sẽ không cho phép bạn mở vị thế mới nữa. Nếu tiếp tục giảm, khi tỷ lệ ký quỹ rơi xuống dưới mức dừng lỗ do nhà môi giới đặt ra (thường là 20%-50%), hệ thống sẽ tự động đóng vị thế của bạn. Đó chính là thời điểm xảy ra gọi ký quỹ.

Vậy tỷ lệ ký quỹ tính như thế nào? Công thức thực ra rất đơn giản: tỷ lệ ký quỹ bằng giá trị ròng của tài khoản chia cho tổng ký quỹ đã sử dụng rồi nhân với 100%. Giá trị ròng của tài khoản gồm tất cả lợi nhuận và lỗ chưa thực hiện, còn ký quỹ đã dùng là tổng số tiền ký quỹ của tất cả các vị thế chưa đóng. Nhà môi giới dựa vào tỷ lệ phần trăm này để đánh giá xem bạn còn có thể tiếp tục giao dịch hay không.

Làm thế nào để tránh rơi vào tình huống này? Quan trọng nhất vẫn là quản lý rủi ro. Trước tiên, cần thành thật đánh giá khả năng chịu đựng thua lỗ của bản thân, rồi dựa trên khả năng đó để chọn mức đòn bẩy phù hợp và kích thước vị thế. Thứ hai, nhất định phải đặt lệnh dừng lỗ. Dừng lỗ sẽ tự động đóng vị thế khi giá chạm mức bạn đã đặt, giúp kiểm soát tổn thất trong phạm vi có thể chấp nhận, tránh tình trạng bị gọi ký quỹ đột ngột. Cuối cùng, phân bổ danh mục đầu tư cũng rất quan trọng. Đừng đặt tất cả vốn vào một cặp tiền tệ, hãy phân tán sang các loại giao dịch khác nhau, như vậy dù một giao dịch thua lỗ, các vị thế khác có thể vẫn còn lợi nhuận, giúp giảm thiểu rủi ro tổng thể.

Nói tóm lại, hiểu rõ bản chất của khái niệm margin call chính là nhận thức được đặc tính hai mặt của đòn bẩy trong giao dịch. Nó có thể làm lợi nhuận lớn hơn, nhưng cũng có thể nhân đôi tổn thất. Tôn trọng rủi ro, lên kế hoạch trước là cách để tồn tại lâu dài trên thị trường.