#TradFi交易分享挑战 Đồng euro bị tấn công kép! Thất nghiệp Pháp bùng nổ + lạm phát vượt kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang trở lại chính sách hawkish đè nặng lên đồng euro! Triển vọng thị trường EURUSD tuần tới (18/5/2026—22/5/2026)

EURUSD (Đồng euro) Xu hướng giá ngắn hạn của đồng euro
Triển vọng phạm vi: 1.1800-1.1600
Tuần này, xu hướng giá tổng thể của đồng euro bị áp lực rõ rệt, trong bối cảnh chỉ số USD tăng trở lại, phe mua euro chọn giảm thiểu rủi ro, khiến tỷ giá dao động giảm từ 1.1787 xuống còn khoảng 1.1620, xác lập mức thấp mới kể từ ngày 8 tháng 4. Khu vực euro đang đối mặt với thử thách phục hồi kinh tế cấu trúc nội bộ, đồng thời dữ liệu lạm phát vượt dự kiến liên tiếp hai ngày của Mỹ đã khiến kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi rõ rệt, cả hai yếu tố này tạo ra áp lực chính đối với tỷ giá euro.

Tỷ lệ thất nghiệp của Pháp bất ngờ tăng lên mức cao nhất trong năm năm, cho thấy rõ hơn rằng, khi chiến tranh Trung Đông bùng nổ, nền kinh tế lớn thứ hai của khu vực euro vốn đã yếu ớt, và điều này phản ánh toàn bộ nền kinh tế eurozone. Dữ liệu do Cơ quan Thống kê Quốc gia Pháp công bố cho thấy, khi thất nghiệp gia tăng ở tất cả các nhóm tuổi, tỷ lệ thất nghiệp quý I năm nay tăng lên 8.1%, lần đầu vượt quá 8% kể từ năm 2021, trong khi các nhà kinh tế dự đoán tỷ lệ này sẽ giảm nhẹ từ 7.9% cuối năm ngoái xuống còn 7.8%.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp, François Villeroy de Galhau, hôm thứ Tư nói: “Dữ liệu thất nghiệp tăng nhẹ phản ánh sự chậm lại của nền kinh tế.” Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng cần ghi nhớ “tiến bộ dài hạn của kinh tế Pháp”. Ông cho biết: “Trong giai đoạn chậm lại kinh tế sau năm 2012, tỷ lệ thất nghiệp của Pháp từng vượt quá 10%, còn bây giờ khoảng 8%. Đây rõ ràng không phải là tin vui. Nhưng kể từ năm 2010, nền kinh tế Pháp đã tạo ra hơn 4 triệu việc làm mới ròng.” Bộ trưởng Ngân sách Pháp, Davi Amiel, cũng nói trong một cuộc phỏng vấn rằng dữ liệu này “nhắc nhở chúng ta phải tiếp tục thúc đẩy công việc ưu tiên hàng đầu này”.
Dù chính phủ Pháp đã thành công trong việc đối phó với khủng hoảng ngân sách vào tháng 2 và tránh được bất ổn chính trị lần nữa, dữ liệu thị trường lao động xấu đi công bố hôm thứ Tư vẫn gây chú ý. Trước đó, dữ liệu cuối tháng 4 cho thấy, do yếu tố thương mại yếu và nhu cầu nội địa không đủ, nền kinh tế Pháp trong quý I không đạt tăng trưởng, thấp hơn mức dự kiến trung bình của các nhà kinh tế là 0.2%, và thấp hơn dự báo của Ngân hàng Trung ương Pháp là 0.3%.
Dữ liệu cho thấy, nền kinh tế Pháp trong quý I bị hạn chế bởi tiêu dùng giảm 0.1% và đầu tư hộ gia đình giảm 0.7%; đầu tư doanh nghiệp sau khi đình trệ vào cuối năm 2025 cũng giảm 0.2%. Xuất khẩu giảm mạnh 3.8%, ảnh hưởng tiêu cực 0.7% đến GDP, nhưng tích trữ tồn kho đã bù đắp phần nào, mang lại mức tăng 0.8%. Giám đốc Kinh tế trưởng của Ngân hàng Trung ương Pháp, Xavier de Belmont, nói: “Sức bền của nền kinh tế Pháp bắt đầu gặp thử thách.” Ông cho biết: “Từ đầu năm nay, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng nền kinh tế Pháp thể hiện sự bền bỉ đáng kinh ngạc. Và giờ đây, chúng ta đã thấy những dấu hiệu đầu tiên của tác động tiêu cực.”
Một số nhà phân tích cho rằng, kết quả yếu của nền kinh tế Pháp trong quý I đã làm giảm mục tiêu tăng trưởng kinh tế hàng năm 0.9% của chính phủ, và trong ba quý tới, nền kinh tế Pháp cần duy trì tăng trưởng ổn định liên tục để có cơ hội đạt mục tiêu này.
Các nhà kinh tế dự đoán, phong tỏa eo biển Hormuz có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế của Pháp năm nay 0.3 điểm phần trăm. Khảo sát doanh nghiệp do Ngân hàng Trung ương Pháp công bố hôm thứ Ba cho thấy, chiến tranh Trung Đông đã bắt đầu ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động kinh tế và làm gia tăng áp lực lạm phát. Khảo sát 8,500 giám đốc điều hành doanh nghiệp cho thấy, hoạt động công nghiệp và xây dựng trong tháng 4 chậm lại và có thể giảm trong tháng này. Trong lĩnh vực dịch vụ, các doanh nghiệp báo cáo hoạt động trì trệ và dự kiến sẽ co lại trong tháng 5.
Ngoài ra, tỷ lệ doanh nghiệp tăng giá đang tăng nhanh, trong đó 13% doanh nghiệp công nghiệp báo cáo gặp khó khăn về cung ứng. Dữ liệu công bố hôm thứ Tư cũng cho thấy, chỉ số CPI tháng 4 của Pháp tăng 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức 1.7% của tháng 3; chỉ số CPI điều chỉnh hợp lý tăng 2.5%, cao nhất kể từ tháng 7 năm 2024, cao hơn mức 2% của tháng 3. Các phân tích đều cho rằng, đợt tăng lạm phát này của Pháp chủ yếu do giá năng lượng quốc tế tăng mạnh gần đây. Trong tháng 4, giá năng lượng của Pháp tăng 14.2% so với cùng kỳ, rõ rệt hơn tháng trước, đặc biệt là giá xăng, dầu diesel tăng đáng kể.
Ngoài năng lượng, giá dịch vụ cũng đẩy lạm phát lên cao, đặc biệt là giá vận chuyển và lưu trú. Trong khi đó, tốc độ tăng giá thực phẩm chậm lại, giá thuốc lá và hàng công nghiệp giữ ổn định hoặc giảm nhẹ. Tình hình tăng trưởng chậm lại và lạm phát tăng trở thành hình ảnh thu nhỏ của toàn bộ nền kinh tế eurozone, buộc Ngân hàng Trung ương châu Âu phải đối mặt với một kênh chính sách ngày càng hẹp, đang cố gắng cân bằng giữa “tăng lãi để kiềm chế lạm phát hoặc hạ lãi để duy trì tăng trưởng”. Tình hình lạm phát trong khu vực eurozone còn tồi tệ hơn. Tỷ lệ lạm phát tháng 4 của eurozone tăng lên 3%, tốc độ tăng nhanh nhất kể từ mùa thu 2023, cao hơn 2.6% của tháng 3. Dữ liệu cho thấy, giá năng lượng tháng 4 của eurozone tăng 10.9% so với cùng kỳ, cao hơn 5.1% của tháng 3. Giá thực phẩm và đồ uống tăng 2.5%, dịch vụ tăng 3.0%, giá hàng công nghiệp phi năng lượng tăng 0.8%. Một cuộc khảo sát các nhà kinh tế từ ngày 4 đến 7 tháng 5 cho thấy, do ảnh hưởng của chiến tranh Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng, dự báo lạm phát eurozone năm 2026 sẽ tăng từ 2.8% trong lần khảo sát trước lên 2.9%. Đánh giá của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng đã điều chỉnh dự báo lạm phát năm 2026 từ 1.9% lên 2.6%.
Các nhà phân tích dự đoán, để lạm phát giảm về mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương châu Âu, phải đợi đến năm 2028. Trong khi đó, triển vọng tăng trưởng kinh tế eurozone không mấy khả quan. GDP quý I của eurozone chỉ tăng 0.1%, thấp hơn dự kiến. Các nhà phân tích đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng kinh tế eurozone năm 2026 từ 0.9% xuống còn 0.8%, hai năm tới dự kiến lần lượt tăng 1.3% và 1.5%. Hiện tại, nền kinh tế châu Âu chịu tác động của nhiều yếu tố bất lợi như thuế quan Mỹ tăng, nhu cầu bên ngoài yếu, giá năng lượng tăng sẽ gây tác động tiêu cực đến quá trình chuyển đổi công nghiệp của châu Âu, các ngành công nghiệp nặng về năng lượng sẽ chịu áp lực lớn. Các nhà phân tích cho rằng, nếu khủng hoảng năng lượng kéo dài, lạm phát có thể truyền sang nhiều ngành khác, làm giảm đà tăng trưởng của châu Âu, dẫn đến tình trạng trì trệ tăng trưởng và lạm phát cao gọi là stagflation. Ngân hàng Trung ương châu Âu tháng trước đã công bố giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Ngân hàng Trung ương châu Âu chưa đưa ra hướng dẫn cho các quyết định trong tương lai, nhấn mạnh sẽ dựa trên thông tin từng kỳ họp để đưa ra quyết định. Ủy ban quản lý của ECB trong tuyên bố cho biết: “Các rủi ro tăng giá của lạm phát và rủi ro giảm của tăng trưởng đã gia tăng. Ủy ban vẫn ở vị trí tốt để ứng phó với những bất định hiện tại.” Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, trong cuộc họp báo sau quyết định lãi suất, nói rằng, mặc dù các nhà hoạch định chính sách đã thảo luận về khả năng tăng lãi suất và sẽ đánh giá lại vào cuộc họp tháng 6, tình hình kinh tế eurozone hiện tại không nên gọi là stagflation, khác hẳn với những gì xảy ra vào thập niên 70. Bà nhấn mạnh, quyết định này được đưa ra trong điều kiện thông tin còn chưa đầy đủ, nhưng ủy ban nhất trí giữ nguyên lãi suất và đã có cuộc thảo luận “sâu rộng” về khả năng tăng lãi trong tương lai. Bà cho biết, sáu tuần tới sẽ là giai đoạn quan trọng để đánh giá tình hình kinh tế, nhằm đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu đầy đủ hơn tại cuộc họp tháng 6. Hiện các nhà phân tích dự đoán, Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản, phù hợp với kỳ vọng thị trường về ít nhất hai lần tăng lãi của ECB trong năm nay.
Về triển vọng chính sách tiền tệ, nội bộ ECB vẫn còn những bất đồng rõ rệt. Vào đầu tháng này, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Slovakia, Peter Kazimir, cho biết rằng, rất có thể ECB sẽ cần tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6. Ông nói rằng, mặc dù các quan chức chưa hứa trước về một lộ trình cố định, và cần thêm dữ liệu để đánh giá tác động của chiến tranh Trung Đông, “quan điểm của chúng tôi vẫn kiên định”. Ông viết trong một bài báo: “Dựa trên cơ sở đó, việc thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 6 gần như không thể tránh khỏi. Chúng tôi phải chuẩn bị cho việc giá cả tiếp tục tăng và tăng trưởng chậm lại rõ rệt trong eurozone, việc tăng lãi trong tháng 6 ngày càng trở nên khả thi.” Thống đốc Ngân hàng Trung ương Đức, Joachim Nagel, tuần này nói rằng, ảnh hưởng của chiến tranh Trung Đông đang làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu cần nâng lãi suất vay mượn. Ông nói: “Tôi vẫn hy vọng rằng tình hình Trung Đông sẽ giảm bớt, nhưng chúng ta không thể bỏ qua giá năng lượng cao. Trừ khi lạm phát có sự thay đổi căn bản, việc tăng lãi suất sẽ ngày càng có khả năng xảy ra.” Ông cũng cảnh báo: “Chúng ta có thể còn đối mặt với áp lực lạm phát lớn trong tương lai.” Nagel thừa nhận rằng, nền kinh tế eurozone yếu có thể ảnh hưởng đến quyết định tháng tới. Ông nói: “Khi tăng trưởng gặp áp lực lớn, không ai thích tăng lãi suất. Nhưng nhiệm vụ của chúng ta là duy trì ổn định giá cả. Trong dài hạn, nếu chúng ta thể hiện rõ ràng rằng sẽ nghiêm túc theo đuổi mục tiêu lạm phát 2% và giữ lạm phát trung bình quanh mức đó, điều này có lợi cho tất cả mọi người. Chúng tôi sẽ thực hiện trách nhiệm của mình, không có lý do nào để biện hộ.” Tuy nhiên, vẫn có các nhà hoạch định chính sách thận trọng hơn. Ủy viên ECB, Thống đốc Ngân hàng Lithuania, Giedrimas Simkus, nói: “Rõ ràng, chúng tôi đang thảo luận về khả năng tăng lãi suất trong tháng 6. Nhưng quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào tình hình và dữ liệu cụ thể.” Ông bổ sung, nếu xung đột Trung Đông được giải quyết, “thì đó sẽ là một yếu tố để chúng tôi xem xét các quyết định khác”. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pháp, Villeroy de Galhau, cho biết, nếu lạm phát lan rộng ra ngoài phạm vi giá dầu tăng, Ngân hàng Trung ương châu Âu cần phải thận trọng, đồng thời sẵn sàng hành động về lãi suất. Ông cũng nhấn mạnh, trước khi thực hiện bất kỳ chính sách tiền tệ thắt chặt nào, cần có đủ dữ liệu về lạm phát cốt lõi, tiền lương, kỳ vọng của doanh nghiệp và người tiêu dùng về giá cả tăng. Ông còn nói rằng, Ngân hàng Trung ương châu Âu nên xem xét khả năng giảm áp lực lạm phát do nhu cầu yếu và tăng trưởng chậm lại. Phó Chủ tịch ECB, Luis de Guindos, thẳng thắn nói rằng, các dữ liệu hoạt động kinh tế sắp tới “sẽ không khả quan”. Ông chỉ ra rằng, tác động của cú sốc năng lượng trong các chỉ số lạm phát phản ánh nhanh hơn so với các chỉ số tăng trưởng, và trong vài tuần tới, tác động này sẽ rõ ràng hơn. Guindos kêu gọi giữ “thận trọng” trong quyết định lãi suất. Ông nhấn mạnh, ngay cả khi đạt được thỏa thuận ngừng bắn sớm, xung đột vẫn để lại “vết sẹo”, một số cơ sở hạ tầng đã bị phá hủy, niềm tin của người tiêu dùng cũng đã giảm sút. Guindos cảnh báo: “Các chỉ số then chốt đã bắt đầu giảm. Bất kể nguyên nhân thúc đẩy giá năng lượng tăng là gì, tác động của nó đối với niềm tin đôi khi bị chúng ta đánh giá thấp.”
Tổng thể, Ngân hàng Trung ương châu Âu hiện đang đối mặt với môi trường chính sách phức tạp. Một mặt, tình hình Trung Đông đẩy giá dầu quốc tế tăng, làm gia tăng áp lực lạm phát tại châu Âu. Mặt khác, tăng trưởng kinh tế chậm lại và niềm tin thị trường giảm liên tục hạn chế khả năng tăng lãi suất thêm nữa.
Khi tình hình Trung Đông tiếp tục leo thang và giá năng lượng quốc tế duy trì ở mức cao, các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong tương lai rõ ràng đang nóng lên. Tuy nhiên, nhận định mới nhất của Tập đoàn Tài chính TD Securities cho thấy, tổ chức này có xu hướng thận trọng hơn về triển vọng chính sách của ECB tháng 6. Khác với kỳ vọng của thị trường hiện tại, TD Securities cho rằng, Ngân hàng Trung ương châu Âu nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, thay vì tăng thêm.
Tập đoàn này cho biết, nền kinh tế châu Âu vẫn còn chịu áp lực tăng trưởng chậm, trong khi lo ngại về “hiệu ứng truyền dẫn thứ hai” của lạm phát vẫn chưa thành hiện thực hoàn toàn. Hiệu ứng này chủ yếu là việc giá năng lượng tăng thúc đẩy lương, dịch vụ và giá tiêu dùng cốt lõi tiếp tục tăng, gây ra áp lực lạm phát dài hạn.
TD Securities cho rằng, hiện tại, châu Âu chưa xuất hiện rõ ràng các dấu hiệu lạm phát lương và lạm phát cốt lõi vượt quá kiểm soát, do đó, trong ngắn hạn, chưa cần thiết phải tăng lãi suất ngay.
Họ dự đoán, trong vài tuần tới, trước khi cuộc họp chính sách tháng 6 của ECB diễn ra, có thể xảy ra ba kịch bản khác nhau.
Thứ nhất, tình hình Trung Đông dịu đi, giá năng lượng giảm, áp lực lạm phát eurozone tạm thời giảm.
Thứ hai, tình hình hiện tại tiếp tục bế tắc, giá dầu duy trì cao, nhưng nhu cầu nội địa châu Âu vẫn yếu.
Thứ ba, xung đột Trung Đông leo thang trở lại, đồng thời lạm phát eurozone rõ ràng có hiệu ứng truyền dẫn thứ hai, lương và giá dịch vụ tăng nhanh liên tục. Chỉ có kịch bản thứ ba mới thực sự thúc đẩy ECB xem xét tăng lãi suất. Hiện tại, hai kịch bản đầu có khả năng xảy ra cao hơn 50%. Do đó, TD Securities cho rằng, khả năng cao Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giữ nguyên lãi suất tại tháng 6, tiếp tục theo dõi các dữ liệu tiếp theo, và để môi trường tài chính thắt chặt hiện tại tiếp tục kiềm chế lạm phát.
Thực tế, điều kiện tài chính châu Âu đã thắt chặt rõ rệt. Chi phí vay vốn của eurozone duy trì ở mức cao, nhu cầu vay doanh nghiệp giảm, thị trường bất động sản cũng bị áp lực bởi lãi suất cao. Đồng thời, ngân sách của một số quốc gia châu Âu vẫn còn nhiều áp lực, môi trường lãi suất cao đang dần ảnh hưởng đến chi phí vay nợ của chính phủ. Ở phía Mỹ, do xung đột Trung Đông đẩy giá năng lượng tăng mạnh, chỉ số PPI tháng 4 của Mỹ vượt xa dự kiến, tăng mạnh nhất trong hơn ba năm, đồng thời báo cáo CPI tháng 4 cũng cho thấy lạm phát tiêu dùng tăng rõ rệt do giá năng lượng tăng đột biến. Hai ngày liên tiếp dữ liệu lạm phát vượt dự kiến đã làm rõ kỳ vọng về chính sách của Fed thay đổi rõ rệt. Thị trường hiện có khả năng cao hơn, Fed sẽ loại bỏ các từ ngữ ôn hòa trong tuyên bố chính sách, nhấn mạnh thái độ chờ xem, thay vì tăng lãi suất ngay lập tức. Tuy nhiên, bà cũng nhấn mạnh rằng áp lực lạm phát hiện tại chưa hoàn toàn truyền sang toàn bộ nền kinh tế, rủi ro trong tương lai vẫn còn. Trước đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên hoặc chuyển sang cắt giảm lãi suất; sau khi dữ liệu mới công bố, thị trường bắt đầu định giá khả năng tăng lãi, lợi suất trái phiếu 2 năm trở lại trên 4.00%, xác suất Fed tăng lãi ít nhất một lần trong năm 2026 khoảng 50%.
Các chỉ số kỹ thuật cho thấy, trên biểu đồ ngày, đồng euro trong cuối tuần thể hiện dạng dao động theo dải Bollinger dưới, cùng với RSI (Chỉ số sức mạnh tương đối) giảm xuống dưới vùng cân bằng 55-45, cho thấy xu hướng hiện tại yếu đi và phe bán chiếm ưu thế, đồng thời cảnh báo về khả năng đồng euro đang đối mặt với một “giai đoạn điều chỉnh giá - lựa chọn lại” mới. Mặc dù tình hình địa chính trị giảm nhiệt hỗ trợ tâm lý rủi ro của thị trường, nhưng vẫn cần cảnh giác với các rủi ro “song song” tiềm ẩn từ các sự kiện cơ bản có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng định giá vĩ mô, nếu RSI rơi xuống dưới 40, rủi ro tăng cường định giá giảm giá ngắn hạn sẽ lớn hơn.
Cùng lúc, đường Bollinger ba dây đang đi theo hướng xuống, phản ánh phe bán đang dần chiếm ưu thế, nếu các đường này mở rộng, sẽ càng củng cố xu hướng giảm ngắn hạn, xác nhận thị trường chuyển sang trạng thái bearish.
Ngoài ra, dù MACD (Chỉ số động lượng trung bình hội tụ phân kỳ) vẫn còn trong vùng tăng giá, nhưng đã thu hẹp rõ rệt so với trước, cảnh báo nếu MACD quay trở xuống dưới zero và bước vào giai đoạn tăng mạnh mới, dễ kích hoạt các đợt bán tháo theo “cắt lỗ - định giá giảm - giảm giá”. Đường Bollinger trên hiện tại ở mức 1.1790, tạo kháng cự động trong ngắn hạn. Đường trung bình của Bollinger nằm tại 1.1710, là điểm phân cực chính giữa lực mua và bán. Đường dưới của Bollinger ở mức 1.1630, cung cấp hỗ trợ động cho giá euro. Hiện tại, cần chú ý nếu đồng euro không thể lấy lại vùng trung tâm Bollinger, khả năng giảm xuống dưới đường này sẽ tăng lên.
Tổng thể, các chỉ số kỹ thuật phản ánh động lực tiêu cực, mô tả tâm lý thị trường và xu hướng giá đang trong giai đoạn phòng thủ, phù hợp với đặc điểm “vị thế bán chiếm ưu thế trong giai đoạn chốt lời và biến động cao ngắn hạn”. Cần cảnh giác với các rủi ro “song song” từ các yếu tố cơ bản, có thể nhanh chóng thay đổi xu hướng thị trường, và trước khi phá vỡ các mức giá kỹ thuật quan trọng, cấu trúc kỹ thuật có xu hướng điều chỉnh nhẹ hoặc hồi phục; nhưng nếu đường trung tâm Bollinger bị thử lại nhiều lần mà khối lượng và động lực không đủ để giữ vững, khả năng giảm xuống dưới đường dưới của Bollinger sẽ tăng.
Cấu trúc kỹ thuật cho thấy, trên biểu đồ ngày, mức giá hiện tại của euro nằm quanh 1.1800, tạo ra vùng kháng cự tạm thời ngắn hạn. Nếu phe mua muốn tạo ra một đợt tăng mới, cần củng cố vị thế mua ở vùng này và kết hợp động lực, khối lượng để thúc đẩy tăng giá, sau đó vượt qua vùng kháng cự này, hướng tới mục tiêu 1.1920, mở ra không gian tăng giá tiềm năng. Tuy nhiên, trước khi đồng euro có thể vượt qua 1.1800 một cách vững chắc, các tín hiệu chính từ chiến lược giao dịch vẫn cảnh báo cần đề phòng áp lực chốt lời khi giá đạt đỉnh tạm thời.
Rủi ro từ góc nhìn thị trường, trên biểu đồ ngày, động lực chính thúc đẩy đồng euro tăng mạnh vẫn đến từ các yếu tố bên ngoài, đặc biệt là tình hình địa chính trị Trung Đông và các điều kiện đàm phán Mỹ-Iran. Thỏa thuận ngừng bắn Mỹ-Iran đã duy trì khoảng một tháng, các tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã gần như hoạt động bình thường, không có báo cáo tai nạn lớn, tâm lý rủi ro toàn cầu do đó đã cải thiện rõ rệt. Khi tình hình ổn định hơn, thị trường giảm phụ thuộc vào đồng USD như một tài sản trú ẩn, và phần thưởng an toàn của USD cũng giảm. Hiện tại, thị trường đang chờ đợi các diễn biến tiếp theo, dù tình hình đã dịu đi, nhưng thái độ của Trump vẫn khiến khả năng “đứt gãy” thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn cao. Các nhà quan sát địa chính trị cảnh báo, thỏa thuận ngừng bắn mong manh của Mỹ-Iran có thể bị phá vỡ hoàn toàn, nếu vậy, xung đột quân sự sẽ leo thang toàn diện, gây ảnh hưởng khó lường đến toàn cầu. Do đó, nếu tình hình địa chính trị lại căng thẳng, sẽ gây ra cú sốc mới cho các tài sản rủi ro, và có thể đảo ngược hoàn toàn đà tăng của đồng euro. Thêm vào đó, tác động của chiến tranh và chi phí năng lượng tăng cao khiến áp lực lạm phát của Mỹ bùng phát trở lại, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, thậm chí còn có khả năng tăng lãi suất trở lại. Hiện tại, cấu trúc xu hướng giá đang nằm quanh mức 1.1600, tạo thành vùng hỗ trợ tạm thời ngắn hạn của đồng euro, cần chú ý nếu đồng euro không giữ vững được vùng này, khả năng điều chỉnh về 1.1500 sẽ tăng lên.
Tổng thể, rủi ro chính trị vẫn chi phối thị trường, cấu trúc thông tin không ủng hộ xu hướng đơn chiều. Thị trường đang đối mặt với hai tín hiệu mâu thuẫn: một mặt là các tín hiệu tích cực từ thỏa thuận ngừng bắn, tiếp xúc ngoại giao, và phục hồi hàng hải; mặt khác là rủi ro leo thang quân sự và các tuyên bố cứng rắn của chính sách. Môi trường “tin tốt - tin xấu” này khiến dòng tiền khó định hướng rõ ràng, dễ dao động trong phạm vi. Kết quả là, giá bị giới hạn trong vùng hỗ trợ và kháng cự liên tục kiểm nghiệm, thị trường dần rơi vào trạng thái “mệt mỏi về mặt cảm xúc”, các tín hiệu giảm căng thẳng đã làm giảm khả năng kích hoạt các đợt tăng giá cảm xúc như ban đầu.
Trong bối cảnh này, thị trường dường như đang bước vào giai đoạn “giằng co thời gian”: nhiều tin tức, nhiễu loạn lớn, nhưng các biến số mới đủ mạnh để thay đổi xu hướng giá ngày càng ít đi. Thêm vào đó, kiểm soát eo biển Hormuz trở thành điểm mấu chốt trong đàm phán Mỹ-Iran. Nếu tiến trình hòa bình gặp trở ngại, giá dầu dễ dàng vượt 100 USD/thùng trở lại, và nếu xung đột địa chính trị lại bùng phát, lực mua trú ẩn của USD và chênh lệch lãi suất có thể nhanh chóng tăng trở lại, đẩy chỉ số USD lên cao, gây áp lực mới lên đồng euro. Hiện tại, chính sách tiền tệ của ECB và Fed đang có xu hướng đồng bộ, tác động qua lại khiến đồng euro/USD dao động trong phạm vi ngắn hạn. Trong tình hình này, xu hướng giá euro thể hiện dạng “kìm hãm tăng - điều chỉnh nhẹ”.

Trong ngắn hạn, đồng euro có khả năng tiếp tục dao động trong phạm vi, trọng tâm là xác nhận dữ liệu kinh tế và diễn biến tình hình Trung Đông ảnh hưởng đến giá năng lượng. Nếu dữ liệu lạm phát phản ánh rõ hiệu ứng thứ hai, các tín hiệu chính sách có thể dần điều chỉnh thận trọng; ngược lại, nếu dấu hiệu tăng trưởng chậm lại rõ ràng hơn, các dữ liệu sẽ tạo ra các biện pháp phòng ngừa phù hợp. Về dài hạn, xu hướng của đồng euro sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như biến động năng lượng, diễn biến lạm phát cơ bản và độ mạnh của truyền dẫn chính sách tiền tệ, thể hiện qua khả năng thích nghi dần với bất định.
Về mặt kỹ thuật, do đồng euro đã tăng lên và chạm mức cao tạm thời, nếu không có xác nhận rõ ràng từ các yếu tố cơ bản, phe mua có thể giảm thiểu rủi ro bằng cách giảm bớt vị thế, và nếu giá tiếp tục giảm mạnh kèm theo biến động lớn, có thể phản ánh thị trường đang định giá rủi ro vĩ mô tăng cao hơn. Đồng thời, vùng 1.1800 là kháng cự quan trọng, là điểm phản hồi chính kể từ khi euro giảm từ 1.2080, nếu chưa thể vượt qua, sẽ dễ bị xem là vùng áp lực tạm thời. Do đó, các rủi ro kỹ thuật của euro phản ánh việc phe mua cần duy trì vị thế bảo vệ quanh 1.1600 để củng cố đà tăng, và nếu phá vỡ vùng này, khả năng điều chỉnh về 1.1500 sẽ tăng.
Nếu phe mua muốn thúc đẩy đà tăng mới, cần củng cố vị thế mua quanh 1.1800 và kết hợp động lực, khối lượng để thúc đẩy vượt qua mục tiêu 1.1920, mở ra không gian tăng giá tiềm năng.
Dự kiến đường giá ngắn hạn của euro: Tăng: 1.1800-1.1920; Giảm: 1.1600-1.1500

Hãy quản lý vốn hợp lý (vị thế), kiểm soát rủi ro (dừng lỗ), duy trì kỷ luật cá nhân trong giao dịch mới là điều kiện tiên quyết. $EURUSD